Kapag pinatataas ng isang pampublikong kumpanya ang bilang ng mga ibinahagi, o namamahagi ng natitirang, sa pamamagitan ng isang pangalawang alay, sa pangkalahatan ay may negatibong epekto ito sa presyo ng stock at sentimento sa orihinal na pamumuhunan.
Pupunta sa Publiko
Una, ang isang kumpanya ay pumupunta sa publiko sa isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) ng stock. Halimbawa, ang XYZ Inc. ay may matagumpay na IPO at nagtataas ng $ 1 milyon sa pamamagitan ng paglabas ng 100, 000 na pagbabahagi. Ang mga ito ay binili ng ilang dosenang mamumuhunan na ngayon ay mga may-ari, o mga shareholders, ng kumpanya. Sa unang buong taon ng operasyon, ang XYZ ay gumagawa ng isang netong $ 100, 000.
Ang isa sa mga paraan na sinusukat ng pamayanan ng pamumuhunan ang kakayahang kumita ng isang kumpanya ay batay sa mga kita bawat bahagi (EPS), na nagbibigay-daan para sa isang mas makabuluhang paghahambing ng mga numero ng korporasyon. Kaya, sa unang taon ng pagmamay-ari ng publiko, ang XYZ ay mayroong isang EPS na $ 1 ($ 100, 000 ng netong kita / 100, 000 na namamahagi). Sa madaling salita, ang bawat bahagi ng stock ng XYZ na hawak ng isang shareholder ay nagkakahalaga ng $ 1 ng mga kita.
Ang Pangalawang Pag-alay at Paglabas
Kasunod nito, hinahanap ng mga bagay ang XYZ, na nag-udyok sa pamamahala na itaas ang higit na kapital ng equity sa pamamagitan ng pangalawang alok, upang ma-secure ang kinakailangang kapital para sa mga operasyon. Ang pangalawang handog na iyon ay matagumpay. Sa pagkakataong ito, nag-isyu lamang ang kumpanya ng 50, 000 namamahagi, na gumagawa ng karagdagang equity na $ 50, 000. Ang kumpanya ay nagpapatuloy na magkaroon ng isa pang magandang taon na may netong $ 125, 000.
Iyon ang mabuting balita, hindi bababa sa kumpanya. Gayunpaman, kung tiningnan mula sa orihinal na pananaw ng mga namumuhunan - ang mga naging shareholders sa pamamagitan ng IPO - kasama ang pagtaas ng base ng shareholder, ang kanilang antas ng pagmamay-ari ay nabawasan. Ang kinahinatnan na ito ay tinutukoy bilang pagbabawas ng porsyento ng kanilang pagmamay-ari.
Sa ikalawang taon, ang XYZ ay mayroong 150, 000 namamahagi na natitirang: 100, 000 mula sa IPO at 50, 000 mula sa pangalawang alok. Ang mga pagbabahagi na ito ay may pag-angkin sa $ 125, 000 na kita (netong kita), o kita sa bawat bahagi ng $ 0.83 ($ 125, 000 ng netong kita / 150, 000 namamahagi), na naghahambing ng hindi kanais-nais na $ 1 EPS mula sa nakaraang taon. Sa madaling salita, ang halaga ng EPS ng paunang pagmamay-ari ng shareholders ay bumababa ng 17%.
Paano Naaapektuhan ang Sentro ng Pamumuhunan
Habang ang isang ganap na pagtaas sa kita ng isang kumpanya ay isang maligayang pagdating kaganapan, ang mga namumuhunan ay nakatuon sa kung ano ang bawat bahagi ng kanilang pamumuhunan na ginagawa. Ang pagtaas sa base ng isang kumpanya ng kapital ay nagpapabagal sa mga kita ng kumpanya dahil ang mga kinikita ay kumakalat sa isang mas malaking bilang ng mga namamahagi.
Nang walang isang malakas na kaso para sa pagpapanatili at / o pagpapalakas ng EPS, ang sentimyento sa mamumuhunan para sa isang stock na napapailalim sa isang potensyal na dilutive na epekto ay magiging negatibo. At ang pag-asam ng pagbabahagi ng pagbabahagi ay karaniwang makakasakit sa presyo ng stock ng isang kumpanya. Sinabi nito, may mga paraan na maaaring maprotektahan ng orihinal na mga namumuhunan ang kanilang sarili laban sa pagbabanto, halimbawa, sa mga probisyon ng kontraktwal na naghihigpit sa kapangyarihan ng isang kumpanya upang mabawasan ang stake ng mamumuhunan pagkatapos maglaon ang maganap na mga pag-ikot ng pondo.
Ang Bottom Line
Habang ang mga IPO ay kapana-panabik, hindi nila maaaring palaging ang pinakamahusay na paraan para sa isang mamumuhunan upang madagdagan ang kanilang yaman sa stock market. Kapag nagsasaliksik ng mga pagkakataon sa pamumuhunan, laging bigyang pansin ang mga potensyal ng malaking titik at pagbabanto, at pagmasdan ang EPS ng isang kumpanya.
