Ano ang Sapilitan na Mapagpalit na Debiture (CCD)?
Ang sapilitang Mapagpalit na Debiture (CCD) ay isang uri ng debenture kung saan ang buong halaga ng debenture ay dapat na mai-convert sa equity sa pamamagitan ng isang tinukoy na oras. Ang isang CCD ay maaaring maiuri bilang isang seguridad ng mestiso, ibig sabihin hindi ito itinuturing na purong debit o purong equity.
Pag-unawa sa sapilitang Mapagpalit na Debiture (CCD)
Ang debenture ay isang medium-to-long security security na inisyu ng mga kumpanya upang humiram ng pera mula sa mga namumuhunan sa isang nakapirming rate ng interes, kahit na ang mga pisikal na assets o collateral ay hindi nakakatipid sa kanila. Ang mga instrumento na ito ay sinusuportahan lamang ng buong pananampalataya at kredito ng nagpapalabas na kumpanya. Sa bisa, ang isang hindi katiyakang bono sa korporasyon ay isang debenture. Ang mga may hawak ng debenture ay tumatanggap ng bayad sa interes na pana-panahon at binabayaran ng kanilang pangunahing pamumuhunan sa kapanahunan.
Ang isang debenture ay dumating sa dalawang anyo - hindi mapapalitan at mapapalitan. Ang isang di-mapapalitan na debenture ay hindi maaaring ma-convert sa mga pagbabahagi ng equity ng kumpanya. Dahil walang tampok na pag-convert sa mga uri ng debenture na ito, ang rate ng interes na nakakabit sa kanila ay mas mataas kaysa sa mapapalitan na mga debenturidad. Ang nababagong mga debentura, sa kabilang banda, ay maaaring ma-convert sa equity ng kumpanya matapos ang paunang natukoy na tagal ng oras. Dahil mayroong isang napapansin na bentahe ng pag-convert ng mga nakapirming securities ng kita sa isang stake ng pagmamay-ari sa firm, ang mga mamumuhunan ay handa na tanggapin ang isang mas mababang rate ng interes para sa pagbili ng mga nababago na debenture.
Ang isang form ng mapapalitan na debenture ay ang sapilitang mai-convert na debenture (CCD). Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng sapilitan na maaaring mai-convert na debenture at iba pang mapapalitan na mga seguridad ay ang mga may-ari ng CCD ay dapat i-convert ang kanilang mga debenture sa equity, samantalang sa iba pang mga uri ng mapapalitan na mga security, ang mga may-ari ng debenture ay binibigyan ng pagpipilian upang mag-convert. Ang mga may hawak ng debenture ay walang karapatang bumoto sa mga pangkalahatang pagpupulong ng kumpanya ng shareholders, ngunit sa sandaling ang sapilitang mapapalitan na debenture ay mapagbago sa mga pagbabahagi ng equity, awtomatikong maging mga shareholders ang mga may hawak ng debenture sa kumpanya at makuha ang lahat ng mga karapatan ng mga shareholders.
Ang sapilitang pag-convert ng mga debenturidad sa equity ay, sa katunayan, isang pamamaraan na ginagamit ng isang kumpanya upang mabayaran ang utang nito sa pamamagitan ng pagbabayad ng mga may-hawak na debenture nito, iyon ay, katarungan. Ang uri ng pagbabayad ay binubuo ng pagbabayad ng punong-guro at pagbabayad ng interes. Mayroong dalawang uri ng mga presyo ng conversion. Ang unang presyo ng conversion ay limitahan ang presyo sa katumbas ng halaga ng par sa seguridad pabalik sa mga pagbabahagi. Ang pangalawa ay tatanggalin kung saan ang mamumuhunan ay kumita ng higit pa sa par. Ang sapilitang pagpapalit ng debenture ng mapagbalitang debenture ay napagpasyahan ng nagbigay kapag naibigay ang debenture. Ang ratio ng conversion ay ang bilang ng mga namamahagi ng bawat debenture na nag-convert sa, at maaari itong ipahayag sa bawat bono o sa isang porsyento (bawat 100) na batayan.
Ang ilang mga CCD, na karaniwang itinuturing na equity, ay nakabalangkas sa isang paraan na ginagawang higit sa kanila ang utang. Kadalasan, ang mamumuhunan ay may isang pagpipilian na mag-uutos na nangangailangan ng mga nagpapalabas na mga kumpanya upang bumili ng pagbabalik ng pagbabahagi sa isang nakapirming presyo. Hindi tulad ng mga isyu sa purong utang, tulad ng mga bono sa korporasyon, ang sapilitang mai-convert na mga debenture ay hindi naglalagay ng panganib sa credit sa ibang pagkakataon para sa kumpanya na nagpapalabas ng mga ito mula noong huli silang magbalik-loob sa equity. Bilang karagdagan, ang mga CCD din ay nagpapagaan ng ilan sa mga pababang presyon ay ilalagay ang isang purong equity issuance sa pinagbabatayan na stock dahil hindi sila kaagad na-convert sa mga pagbabahagi.
