Ano ang Mga Convertibles?
Ang mga konvertibles ay mga seguridad, karaniwang mga bono o ginustong mga pagbabahagi, na maaaring mai-convert sa karaniwang stock. Ang mga konvertibles ay madalas na nauugnay sa mapagbabalik na mga bono, na nagpapahintulot sa mga bondholders na i-convert ang kanilang posisyon ng nagpautang sa isang may-ari ng equity sa isang napagkasunduang presyo. Ang iba pang mapapalitan na mga security ay maaaring magsama ng mga tala at ginustong pagbabahagi, na maaaring magkaroon ng maraming magkakaibang katangian.
Paano Gumagana ang Convertibles
Ang mga konvertibles ay mainam para sa mga namumuhunan na humihiling ng mas malaking potensyal para sa pagpapahalaga kaysa sa ibinibigay ng mga bono, at mas mataas na kita kaysa sa karaniwang mga alok ng stock. Halimbawa, ang mga nakakagapos na bono, ay karaniwang nag-aalok ng isang mas mababang kupon kaysa sa isang karaniwang bono. Gayunpaman, ang opsyonalidad ng bono upang mai-convert sa karaniwang stock ay nagdaragdag ng halaga para sa may-ari.
Mayroong tatlong pangunahing uri ng pamumuhunan: utang, equity, at ilang hybrid form ng dalawa. Ang mga nababago na security ay nahuhulog sa kategorya ng hybrid dahil mayroon silang mga tampok na daloy ng cash ng parehong isang bono at isang stock.
Tulad ng iba pang mga bono, ang mga mapapalitan na bono ay itinuturing na utang. Kapalit ng paggamit ng mga pondo ng mamumuhunan, sumasang-ayon ang kumpanya na bayaran ang mamumuhunan ng isang hanay ng interes ng tinukoy na rate ng kupon. Hindi tulad ng iba pang mga bono, binibigyan din ng mga convertibles ang may-ari ng karapatang i-convert ang bono sa mga stock ng stock.
Ang mga namumuhunan tulad ng mga convertibles dahil nag-aalok sila ng proteksyon laban sa mabibigat na pagkalugi, ngunit binibigyan din nila ang ilang halaga sa pagpapahalaga. Karamihan sa mapapalitan na mga bono ay maaaring tawagan, na nangangahulugang ang kumpanya ay maaaring pilitin ang mga namumuhunan na mag-convert. Sa kasong ito, ang baligtad na potensyal ng convertibles ay hindi limitado.
Rate ng conversion
Ang rate kung saan maaaring i-convert ng mga namumuhunan ang mga bono sa stock - iyon ay, ang bilang ng mga namamahagi na nakukuha ng isang mamumuhunan para sa bawat bono - ay natutukoy ng isang panukat na tinatawag na rate ng conversion. Ang rate ng conversion ay maaaring maayos o magbago sa paglipas ng oras depende sa mga termino ng alay. Ang rate ng conversion na 30 ay nangangahulugang para sa bawat $ 1, 000 na halaga ng par na mapapalitan ng nagbabayad ng bono, nakatanggap siya ng 30 pagbabahagi ng stock. Hindi palaging kumikita ang pag-convert ng mga bono sa equity. Ang mga namumuhunan ay maaaring matukoy ang presyo ng breakeven sa pamamagitan ng paghati sa pagbebenta ng presyo ng bono sa pamamagitan ng rate ng pag-uusap.
Halimbawa Convertible Pagkalkula
Sa halimbawang ito, ang isang mapapalitan na bono ay may halagang halaga ng $ 1, 000 at isang presyo ng pagbebenta na $ 800. Ang mga pagbabahagi ng kumpanyang ito ay nagbebenta ng $ 40. Ang presyo ng pagbabahagi kung saan ang tampok ng pag-convert ay nagiging kita ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa $ 800 hanggang 30, ang rate ng conversion. Ang sagot ay $ 26.67, na mas mababa sa $ 40. Ang isang namumuhunan ay maaaring magpasya na mag-convert at kumuha ng kita sa puntong ito. Kung ang bono ay hindi kailanman magiging kapaki-pakinabang, natatanggap ng may-ari ang nakasaad na rate ng interes ng bono.
