Ang pandaigdigang industriya ng ETF ay nasiyahan sa mabilis na pag-unlad, na kinokontrol ngayon ang isang napakalaking $ 5.8 trilyon sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala (AUM). Gayunpaman, ang mga pribadong pondo ng kapital ay kumukuha ng bagong pera mula sa mga namumuhunan sa halos doble ang rate ng mga ETF, bawat isang ulat sa Financial Times. Ang pribadong equity, venture capital, infrastructure, real estate, at pribadong pondo ng utang ay kabilang sa mga nakikilahok sa paglago ng ito.
Noong 2018, ang net bagong pera na dumadaloy sa mga ETF ay umakyat ng 9% mula sa nakaraang taon, ngunit pinabagal sa isang rate ng paglago ng 8.2% sa unang kalahati ng 2019, bawat data mula sa Morgan Stanley na binanggit ng FT. Samantala, ang rate ng paglago para sa mga pondo ng pribadong kapital ay nadagdagan mula 14% sa 2018 hanggang 15.1% sa unang kalahati ng 2019.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pribadong pondo ng kapital ay kumukuha ng bagong pera sa isang pabilis na tulin ng lakad. Nangongolekta sila ng bagong pera nang halos doble ang rate para sa mga ETFs.Ang isang pang-akit ay potensyal na mas mataas na pagbabalik kaysa sa pampublikong stocks.Ang ilang mga namumuhunan ay nakikita rin ang pribadong kapital na hindi gaanong pabagu-bago.
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Sinubaybayan ni Morgan Stanley ang tinatawag nilang "barbelling" ng industriya ng pamamahala sa pamumuhunan. Ang pinakamalaking netong daloy ng pera ay papunta sa kabaligtaran ng spectrum ng pamamahala ng pamumuhunan, mga mababang sasakyan na pamasahe ng pamumuhunan na sumusubaybay sa mga index, tulad ng karamihan sa mga ETF, at mga pondo na pinamamahalaan ng mataas na gastos na nag-aalok ng potensyal para sa makabuluhang pagbagsak, tulad ng pribadong kapital. Samantala, ang mga pangunahing pondo ng pamumuhunan na nahuli sa gitna ay nakita ang kanilang net na bagong pera na lumalaki ng isang paltry na 2.3% sa unang kalahati ng 2019.
Habang ang paghahanap ng mas mataas na pagbabalik ay karaniwang sumasailalim sa pag-aakalang mas malaki ang panganib, maraming mamumuhunan sa pribadong kapital ang naniniwala sa kabaligtaran. Dahil ang mga ari-arian na hawak ng mga pondo na ito ay hindi ipinagbibili sa mga pampublikong merkado, madalas silang nakikita na hindi gaanong pabagu-bago, ang mga tala ng FT.
Mas maaga sa 2019, sinuri ng asset management higanteng BlackRock Inc. (BLK) ang 230 institusyonal na namumuhunan na may kolektibong AUM na higit sa $ 7 trilyon. Kabilang sa mga ito, ang 51% ay nagbabalak na bawasan ang kanilang mga hawak na stock ng publiko, ngunit halos maraming naglalayong dagdagan ang kanilang mga exposures sa pribadong kapital. Ang BlackRock at Franklin Resources Inc. (BEN) ay kabilang sa mga nangungunang kumpanya ng pamamahala ng pag-aari na nagpapalawak ng kanilang mga yapak sa pribadong kapital, na bahagyang sa pamamagitan ng pagkuha.
Ang mabilis na paglaki ng pribadong equity ay kumakatawan sa "isa sa mga malalim na pagbabago sa mga pamilihan ng kapital mula pa noong ika-19 na siglo, " ayon sa isang bagong ulat mula sa internasyonal na pampublikong accounting at firm ng consulting na si Ernst & Young, tulad ng sinipi ng Institutional Investor. "Kung hindi ka namuhunan sa pribadong equity, o pribadong kapital, kung talagang nawawala ka sa kung saan lumalaki ang aming ekonomiya, " bilang Peter Witte, associate director ng pribadong pangkat ng equity sa E&Y, sinabi sa Institutional Investor.
Ang mga pondo ng pribadong equity lamang ay may global AUM na humigit-kumulang na $ 3.4 trilyon, nang pataas mula sa humigit-kumulang na $ 500 bilyon noong 2000, bawat E&Y. Tinatantya nila na ang buong pribadong kapital ng uniberso, pati na rin ang mga kategorya tulad ng imprastraktura, real estate, pribadong utang, at likas na yaman, ay isang napakalaking $ 6 trilyon sa buong mundo. Bilang karagdagan, nalaman nila na ang humigit-kumulang na 66% ng mga namumuhunan sa institusyonal ay may pera sa pribadong equity, na may isang average na paglalaan ng portfolio ng 10%.
Samantala, bawat data mula sa World Bank na binanggit ng E&Y, ang bilang ng mga stock na ipinagbibili sa publiko sa US ay pinutol nang halos kalahati sa huling 20 taon. Bukod dito, ang mga kumpanya na sinusuportahan ng mga pribadong kumpanya ng equity ay nagtatrabaho ngayon ng halos 9 milyong mga tao sa US lamang.
Tumingin sa Unahan
"Habang mas maraming kapital ang dumadaloy sa pribadong equity, o pribadong kapital, natural na magiging isang mas mahalagang papel para sa paglalaro ng mga regulator, " ayon kay Witte. iminungkahing "Stop Wall Street Looting Act."
Samantala, tinatantiya ng E&Y na kung ang mga mayayamang indibidwal na kwalipikado bilang mga accredited na mamumuhunan ay nagbabago lamang ng 1% ng kanilang kasalukuyang paghawak ng mga pampublikong equity sa pribadong equity, ay kumakatawan sa $ 149 bilyon ng net na bagong pera. Ang isang katulad na katamtaman na paglilipat ng mga namumuhunan ng institusyon ay lilikha din ng makabuluhang pag-agos sa pribadong equity.
Tungkol sa mga ETF, isang bagong panuntunan ng SEC na streamlines ang pag-apruba ng pasadyang paglikha at mga basket ng pagtubos ay na-hailed bilang isang malaking positibo para sa industriya na iyon. Ang ganitong mga basket ay maaaring mabawasan ang mga pananagutan ng buwis para sa mga namumuhunan at mapabuti ang pagbabalik ng pamumuhunan.
