Ano ang isang Likas na Hedge?
Ang isang natural na bakod ay isang diskarte sa pamamahala na naglalayong mapawi ang panganib sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga ari-arian na ang pagganap ay negatibong nakakaugnay. Maaari rin itong ipatupad kapag sinasamantala ng mga institusyon ang kanilang normal na mga pamamaraan sa pagpapatakbo, halimbawa kung nagkakaroon sila ng mga gastos sa parehong pera na ang kanilang mga kita ay nabuo sa gayon binabawasan ang panganib sa rate ng palitan.
Pag-unawa sa Mga Likas na Hedges
Ang isang natural na halamang-bakod ay sumasama gamit ang mga klase ng pag-aari, na may kasaysayan na ipinakita ang magkakaibang pagganap sa isang na pang-ekonomiyang klima, upang mabawasan ang pangkalahatang panganib ng isang portfolio o kumpanya. Ang pangunahing konsepto ay sa pamamagitan ng paglalaan ng mga mapagkukunan sa dalawang magkakaibang mga klase ng pag-aari, ang panganib na nagmula sa isang asset ay dapat na ma-offset ng pagbabalik mula sa iba at kabaligtaran. Mahalaga, ang cash flow mula sa isa ay dapat na kanselahin ang daloy ng cash mula sa iba pa, sa gayon tinutupad ang konsepto ng isang bakod.
Ang isang kumpanya na may makabuluhang mga benta sa isang bansa ay nalantad sa panganib sa pera kapag nais nilang ibalik ang kita. Maaari nilang bawasan ang peligro na ito kung maaari nilang ilipat ang mga operasyon sa kung saan maaari silang magkaroon din ng gastos sa dayuhang pera, na magiging kwalipikado bilang isang natural na bakod. Ang isang karaniwang ginagamit na halimbawa ay ang isang prodyuser ng langis na may pagpipino ng operasyon sa US ay (bahagyang) na natural na nakaligo laban sa gastos ng langis ng krudo, na denominasyon sa dolyar ng US. Habang mababago ng isang kumpanya ang pag-uugali ng pagpapatakbo nito upang samantalahin ang isang natural na bakod, ang mga nasabing mga hedge ay hindi gaanong nababaluktot kaysa sa mga pinansyal sa pananalapi.
Hindi tulad ng iba pang mga maginoo na pamamaraan ng pagpapagupit, ang isang natural na bakod ay hindi nangangailangan ng paggamit ng sopistikadong mga produktong pinansiyal tulad ng pasulong o derivatives. Iyon ay sinabi, ang mga kumpanya ay maaari pa ring gumamit ng mga instrumento sa pananalapi tulad ng futures, upang madagdagan ang kanilang likas na mga hedge. Halimbawa, ang isang kumpanya ng kalakal ay maaaring magbago ng halos lahat ng kanilang operasyon sa bansa kung saan plano nilang ibenta ang kanilang produkto, na isang natural na bakod laban sa peligro ng pera, pagkatapos ay gumamit ng mga kontrata sa futures upang mai-lock sa presyo na ibenta (kita) ang produktong iyon sa sa ibang araw.
Karamihan sa mga hedge (natural o kung hindi man) ay hindi perpekto, at kadalasan ay hindi tinatanggal ang panganib nang lubusan, ngunit, ang mga ito ay pa-deploy at itinuturing na matagumpay kung maaari nilang bawasan ang isang malaking bahagi ng potensyal na peligro.
Mga Key Takeaways
- Ang isang natural na bakod ay isang diskarte sa pamamahala na naglalayong mapawi ang panganib sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga ari-arian na ang pagganap ay negatibong correlated.Ang kumpanya na bumubuo ng kita sa pera ng ibang bansa ay maaaring magpatupad ng isang likas na bakod laban sa panganib ng pera kung maaari rin silang magkaroon ng gastos sa parehong pera. Hindi tulad ng iba pang mga maginoo na pamamaraan ng pagpapagupit, ang isang natural na bakod ay hindi nangangailangan ng paggamit ng sopistikadong mga produktong pinansiyal tulad ng pasulong o derivatives.
Iba pang mga Halimbawa Natural Hedges
Nagaganap din ang mga natural na hedge kapag pinoprotektahan ito ng istraktura ng negosyo mula sa mga paggalaw ng rate ng palitan. Halimbawa, kapag ang mga supplier, produksiyon, at mga customer ay lahat ng nagpapatakbo sa parehong pera, ang mga malalaking kumpanya ay maaaring tumingin sa mapagkukunan ng mga hilaw na materyales, sangkap, at iba pang mga input ng bansa sa pangwakas na bansa ng mamimili. Ang negosyo ay maaaring magtakda ng mga gastos at presyo sa parehong pera.
Para sa mga tagapamahala ng kapwa pondo, ang mga bono ng tipanan ng salapi at mga tala sa tipanan ng salapi ay maaaring maging isang likas na bakod laban sa mga paggalaw ng presyo ng stock. Ito ay dahil ang mga bono ay may posibilidad na gumanap nang maayos kapag ang mga stock ay gumaganap nang hindi maganda at kabaligtaran. Ang mga bono ay itinuturing na 'panganib off' o mga assets ng kaligtasan habang ang mga stock ay itinuturing na 'panganib sa' o agresibong mga pag-aari. Ito ay isang relasyon na naging wasto sa kasaysayan ng karamihan sa oras, ngunit hindi palaging. Sa mga taon pagkatapos ng krisis sa pananalapi noong 2008, ang negatibong ugnayan sa pagitan ng mga bono at mga stock na nabulok bilang parehong inilipat sa tandem (malakas na mga merkado ng toro), kaya ang natural na bakod na ito ay hindi naging matagumpay.
Ang pakikipagpalitan ng mga pares ay isa pang uri ng natural na bakod. Ito ay nagsasangkot ng pagbili ng mahaba at maikling posisyon sa mataas na correlated stock dahil ang pagganap ng isa ay mai-offset ang pagganap ng iba.
