Ano ang mga Diluted Founders?
Ang mga natunaw na tagapagtatag ay isang term na madalas na ginagamit ng mga venture capitalists (VC) upang ilarawan ang proseso ng mga tagapagtatag ng isang startup na unti-unting nawawala ang pagmamay-ari ng kumpanya na kanilang nilikha.
Bilang isang pagsisimula na gumagamit ng venture capital para sa pagpopondo ay sumusulong sa pamamagitan ng maraming mga pag-ikot, ang mga VC na nagbibigay ng financing ay madalas na nais ng higit pa at mas maraming pagmamay-ari ng kumpanya na ang mga tagapagtatag ay dapat sumuko bilang kapalit ng natanggap na kapital. Sa madaling salita, pinatunaw ng mga tagapagtatag ang kanilang pagmamay-ari sa kumpanya kapalit ng kapital upang mapalago ang kanilang negosyo.
Mga Key Takeaways
- Ang mga natunaw na tagapagtatag ay isang term na madalas na ginagamit ng mga venture capitalists (VC) upang ilarawan ang mga tagapagtatag ng isang startup na unti-unting nawawala ang pagmamay-ari ng kumpanya na nilikha nila.Kapag ang mga VC ay sumasang-ayon na magpahitit ng pera sa isang pagsisimula, nakakatanggap sila ng mga pagbabahagi ng equity bilang kapalit. pinatunaw ng mga tagapagtatag ang kanilang pagmamay-ari sa kumpanya kapalit ng kapital upang mapalago ang kanilang negosyo.
Pag-unawa sa mga Diluted Founders
Kapag ang isang negosyante o koponan ng mga tagapagtatag ay naglulunsad ng isang kumpanya ng pagsisimula, ang pagmamay-ari ng kumpanya (o ang mga pagbabahagi ng equity) ay nahati sa mga tagapagtatag, pagdaragdag ng hanggang sa 100% sa kabuuan. Ang paglalaan na ito ay maaaring isang pantay na paghati o ibigay alinsunod sa napag-alaman na kontribusyon sa bagong pakikipagsapalaran, tungkulin at tungkulin, o anumang iba pang pamantayan.
Ang mga tagapagtatag ng kumpanya ay maaari ring mag-ambag (bootstrap) ng kanilang sariling pagsisimula na kapital sa anyo ng alinman sa cash o sweat equity. Sa paggawa nito, maaari silang bumili ng higit na mga pusta sa equity mula sa kanilang mga co-founder.
Sa kalaunan, ang lumalaking startup ay mangangailangan ng mas maraming kapital kaysa sa maaari nilang dalhin sa talahanayan mismo, na mag-udyok sa kanila na maghanap ng pondo sa labas. Kapag sumasang-ayon ang mga namumuhunan na maglagay ng pera tungo sa pagsisimula, makakatanggap sila ng pagbabahagi ng equity - na dapat lumabas sa 100% na kabuuang pie. Nangangahulugan ito na kung mas maraming mamumuhunan ang nag-aambag ng higit na kapital sa pagsisimula, ang porsyento ng kumpanyang pag-aari ng mga tagapagtatag ay dapat mabawasan.
Habang nagaganap ang maraming pag-ikot ng pondo, ang mga unang namumuhunan, ay natunaw din - hindi lamang mga paunang tagapagtatag.
Minsan, ang mga nagsisimula na tagapagtatag ay maghahatid ng isang equity slice na inilaan para sa mga mamumuhunan nang maaga, upang ang tatlong co-tagapagtatag ay maaaring tumagal ng 25% ng equity bawat isa at mag-iwan ng isa pang 25% bilang isang pool para sa mga VC o iba pang mga mamumuhunan. Gayunpaman, kahit na ang porsyento na ito ay magiging diluted sa paglipas ng panahon habang ang mga round ng buto ay nagiging Series A at Series B kapital.
Halimbawa ng Diluted Founders
Ang kumpanya ng ABC ay may paunang halaga ng pre-pera na $ 3 milyon bago i-tap ang mga VC para sa ilang kinakailangang pondo. Serye Ang mga namumuhunan ay sumang-ayon na gumawa ng $ 1 milyon sa kumpanya upang matulungan itong mapalawak, mapalakas ang pagpapahalaga sa post-pera hanggang sa $ 4 milyon.
Kapalit ng kontribusyon na iyon, ang mga VC ay nagmamay-ari ngayon ng 25% ng kumpanya, na iniiwan ang mga orihinal na tagapagtatag na may tatlong-kapat, o 75%. Ang bahaging iyon ng pagmamay-ari ay maaaring maging mas diluted kung ang mga VC ay humihiling ng karagdagang porsyento ay isantabi para sa mga empleyado sa hinaharap.
Sa kasong ito, nais ng mga VC ng 10% ng stake ng tagapagtatag na ilagay sa isang pool pool. Ang ganitong mga hakbang ay maaaring makatulong upang maakit ang isang may talento sa paggawa at itaguyod ang katapatan sa kanila. Gayunpaman, nangangahulugan din ito na biglang natagpuan ng mga tagapagtatag ang kanilang sarili na may 65% ng kumpanya na nilikha nila pagkatapos ng isang pag-ikot ng pondo. Sa huli, ang pinansyal ng Series A ay pinalo ang kanilang stake sa 35%.
Tunay na Buhay na Halimbawa
Ang mga halimbawa ng mga tagapagtatag na napakahina nang natunaw bago gawin ito sa paunang pagtanyag sa publiko (IPO) ay medyo pangkaraniwan. Halimbawa, ang mga co-tagapagtatag ng Pandora Media Inc. (P) ay natapos na may lamang 2% equity stake nang ang streaming ng musika at awtomatikong rekomendasyon ng radio sa Internet na kanilang natulungan upang makagawa ng nag-aalok ng publiko sa 2011.
Ang mabigat na pagbabanto na ito ay sa bahagi hanggang sa kapus-palad na tiyempo. Sinimulan ni Tim Westergren at ng kanyang mga kapantay ang kumpanya sa taas ng dotcom bubble. Kapag sumabog ang bula, nabaling ang damdamin at naging napakahirap na magtaas ng pondong kailangan. Ang Pandora ay naiulat na tinanggihan ng higit sa 300 beses ng mga VC. Sa huli, ang kumpanya ay nakatipid ang kapital ngunit pagkatapos lamang na ibigay ang ilang medyo malaking pusta.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ano ang porsyento ng kumpanya na dapat itaguyod ng isang tagapagtatag, na perpekto, pagkatapos kunin ng mga VC ang kanilang piraso? Walang pamantayang ginto ngunit, sa pangkalahatan, anumang anuman sa pagitan, o sa itaas, 15-25% ang pagmamay-ari para sa mga tagapagtatag ay itinuturing na isang tagumpay.
Gayunpaman, mahalagang tandaan na ang kalakalan ng pagmamay-ari para sa kapital ay kapaki-pakinabang sa kapwa VC at tagapagtatag. Ang natunaw na pagmamay-ari ng isang $ 500 milyong kumpanya ay isang buong mas mahalaga kaysa sa nag-iisang pagmamay-ari ng isang $ 5 milyong kumpanya.
