Ang kahulugan ng proteksyon

Ano ang Isang Protective Put?

Ang isang proteksiyon ay isang diskarte sa pamamahala ng peligro na gumagamit ng mga pagpipilian sa mga kontrata na ginagamit ng mga namumuhunan upang bantayan laban sa pagkawala ng pagmamay-ari ng stock o asset. Ang diskarte sa pag-hedging ay nagsasangkot ng isang namumuhunan na bumili ng isang pagpipilian para sa isang bayad, na tinatawag na isang premium.

Ang paglalagay ng kanilang sarili ay isang diskarte sa bearish kung saan ang negosyante ay naniniwala na ang presyo ng pag-aari ay bababa sa hinaharap. Gayunpaman, ang isang proteksiyong ilagay ay karaniwang ginagamit kapag ang isang mamumuhunan ay pa rin sa presyo ng stock ngunit nais na magpakamatay laban sa mga potensyal na pagkalugi at kawalan ng katiyakan.

Ang mga proteksyon ay maaaring mailagay sa mga stock, pera, kalakal, at mga index at magbigay ng ilang proteksyon sa downside. Ang isang proteksiyon ay kumikilos bilang isang patakaran sa seguro sa pamamagitan ng pagbibigay ng proteksyon sa downside kung sakaling tumanggi ang presyo ng asset.

Mga Key Takeaways

• Ang isang proteksiyon ay isang diskarte sa pamamahala ng peligro na gumagamit ng mga pagpipilian sa mga kontrata na pinagtatrabahuhan ng mga namumuhunan laban sa isang pagkawala sa isang stock o iba pang asset.Para sa gastos ng premium, ang proteksiyon ay naglalagay bilang isang patakaran sa seguro sa pamamagitan ng pagbibigay ng proteksyon sa downside mula sa pagtanggi sa presyo ng isang asset.Protective naglalagay nag-aalok ng walang limitasyong potensyal para sa mga nadagdag dahil ang ilagay sa mamimili ay nagmamay-ari din ng mga pamamahagi ng pinagbabatayan na pag-aari.Kung ang isang proteksiyon na ilagay ay sumasaklaw sa buong mahabang posisyon ng pinagbabatayan, ito ay tinatawag na isang puting asawa.

Paano gumagana ang isang Protective Put

Ang mga protektibong inilalagay ay karaniwang ginagamit kapag ang isang mamumuhunan ay mahaba o bumili ng mga pagbabahagi ng stock o iba pang mga pag-aari na balak nilang hawakan sa kanilang portfolio. Karaniwan, ang isang mamumuhunan na nagmamay-ari ng stock ay may panganib na mawala ang pamumuhunan kung ang presyo ng stock ay bumababa sa ibaba ng presyo ng pagbili. Sa pamamagitan ng pagbili ng isang pagpipilian na ilagay, ang anumang mga pagkalugi sa stock ay limitado o nakulong.

Ang proteksiyon ay nagtatakda ng isang kilalang presyo sa sahig sa ibaba kung saan ang mamumuhunan ay hindi magpapatuloy na mawalan ng anumang idinagdag na pera kahit na ang presyo ng pinagbabatayan ng asset ay patuloy na bumabagsak.

Ang isang pagpipilian na pagpipilian ay isang kontrata na nagbibigay ng may-ari ng kakayahang magbenta ng isang tiyak na halaga ng pinagbabatayan na seguridad sa isang itinakdang presyo bago o sa isang tinukoy na petsa. Hindi tulad ng mga kontrata sa futures, ang mga pagpipilian sa kontrata ay hindi obligado ang may-ari na ibenta ang asset at pinapayagan lamang silang magbenta kung dapat nilang piliin ito. Ang itinakdang presyo ng kontrata ay kilala bilang ang presyo ng welga, at ang tinukoy na petsa ay ang petsa ng pag-expire o pag-expire. Ang isang pagpipilian sa kontrata ay katumbas ng 100 namamahagi ng pinagbabatayan na pag-aari.

Gayundin, tulad ng lahat ng mga bagay sa buhay, ang mga pagpipilian ay naglalagay ay hindi libre. Ang bayad sa isang kontrata ng opsyon ay kilala bilang premium. Ang presyo na ito ay may batayan sa maraming mga kadahilanan kasama na ang kasalukuyang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari, ang oras hanggang sa pag-expire at ang ipinahiwatig na pagkasumpong (IV) - kung paano malamang na magbabago ang presyo — ng pag-aari.

Mga Presyo ng Mga Strike at Premium

Ang isang kontrata ng opsyon na proteksyon ay maaaring mabili anumang oras. Ang ilang mga namumuhunan ay bibilhin ito nang sabay-sabay at kapag binili nila ang stock. Ang iba ay maaaring maghintay at bumili ng kontrata sa ibang araw. Sa tuwing bibilhin nila ang pagpipilian, ang ugnayan sa pagitan ng presyo ng pinagbabatayan na pag-aari at ang presyo ng welga ay maaaring ilagay ang kontrata sa isa sa tatlong mga kategorya — na kilala bilang pagkalugi. Kasama sa mga kategoryang ito:

1. Sa-the-money (ATM) kung saan ang welga at pamilihan ay pantay-pantayMay-of-the-money (OTM) kung saan ang welga ay nasa ilalim ng merkadoIn-the-money (ITM) kung saan ang welga ay nasa itaas ng merkado

Ang mga namumuhunan na naghahanap ng mga pagkalugi ng bakod sa isang hawak na pangunahin na nakatuon sa mga handog na opsyon sa ATM at OTM.

Kung ang presyo ng pag-aari at ang presyo ng welga ay magkapareho, isinasaalang-alang ang kontrata sa-the-money (ATM). Ang isang opsyon na ilagay sa pera ay nagbibigay ng isang mamumuhunan ng 100% na proteksyon hanggang matapos ang pagpipilian. Maraming mga beses, ang isang proteksiyon ilagay ay magiging sa-ang-pera kung ito ay binili nang sabay na binili ang pinagbabatayan na pag-aari.

Ang isang mamumuhunan ay maaari ring bumili ng isang pagpipilian na walang halaga (OTM) na pagpipilian. Nangyayari ang labas ng pera kapag ang presyo ng welga ay nasa ibaba ng presyo ng stock o asset. Ang isang opsyon na ilagay sa OTM ay hindi nagbibigay ng proteksyon ng 100% sa downside ngunit sa halip ay ang mga pagkalugi sa pagkakaiba sa pagitan ng binili na presyo ng stock at ang presyo ng welga. Gumagamit ang mga namumuhunan ng mga pagpipilian sa labas ng pera upang mabawasan ang gastos ng premium dahil handa silang kumuha ng isang tiyak na pagkawala. Gayundin, ang karagdagang sa ibaba ng halaga ng merkado ang welga ay, mas mababa ang premium ay magiging.

Halimbawa, maaaring matukoy ng isang mamumuhunan na ayaw nilang kumuha ng mga pagkalugi na lampas sa isang 5% na pagtanggi sa stock. Ang isang namumuhunan ay maaaring bumili ng isang pagpipilian na may isang presyo ng welga na 5% na mas mababa kaysa sa presyo ng stock sa gayon ay lumilikha ng isang pinakamasamang kaso na sitwasyon ng isang 5% na pagkawala kung ang stock ay tumanggi. Iba't ibang mga presyo ng welga at mga petsa ng pag-expire ay magagamit para sa mga pagpipilian na nagbibigay ng mga mamumuhunan ng kakayahang maiangkop ang proteksyon - at ang bayad sa premium.

Mahalaga

Ang isang proteksiyon ay kilala rin bilang isang puting inilalagay kapag ang mga pagpipilian sa mga kontrata ay itinugma sa isa-para-isa sa mga pagbabahagi ng stock na pag-aari.

Mga Potensyal na Scenario na may Mga Protekturang Put

Ang isang proteksiyon na panatilihin ang mga pagbagsak ng mga pagkawala ay limitado habang pinapanatili ang walang limitasyong potensyal na mga natamo sa baligtad. Gayunpaman, ang diskarte ay nagsasangkot ng pagiging mahaba ang pinagbabatayan na stock. Kung ang stock ay patuloy na tumataas, ang mahaba ang posisyon ng stock at ang biniling pagpipilian ay hindi kinakailangan at mawawalan ng halaga nang walang halaga. Ang lahat na mawawala ay ang premium na bayad upang bumili ng pagpipilian na ilagay. Sa sitwasyong ito kung saan nag-expire ang orihinal na paglalagay, ang mamumuhunan ay bibili ng isa pang proteksyon na ilagay, muling protektahan ang kanyang mga paghawak.

Ang mga proteksyon ay maaaring masakop ang isang bahagi ng mahabang posisyon ng mamumuhunan o ang kanilang buong paghawak. Kung ang ratio ng proteksyon na ilagay ang saklaw ay katumbas ng halaga ng mahabang stock, ang diskarte ay kilala bilang isang asawa na inilalagay.

Ang mga naglalagay ng kasal ay karaniwang ginagamit kapag ang mga mamumuhunan ay nais na bumili ng stock at agad na bilhin ang ilagay upang maprotektahan ang posisyon. Gayunpaman, ang isang mamumuhunan ay maaaring bumili ng opsyon na proteksiyon na ilagay sa anumang oras hangga't pagmamay-ari nila ang stock.

Larawan ni Julie Bang © Investopedia 2019

Ang maximum na pagkawala ng isang diskarte sa proteksiyon na paglalagay ay limitado sa gastos ng pagbili ng pinagbabatayan na stock - kasama ang anumang mga komisyon — mas kaunti ang presyo ng welga ng ilagay na pagpipilian kasama ang premium at anumang bayad na komisyon upang mabili ang pagpipilian.

Ang presyo ng welga ng ilagay na pagpipilian ay kumikilos bilang isang hadlang kung saan ang mga pagkalugi sa pinagbabatayan na pagtigil ng stock. Ang perpektong sitwasyon sa isang proteksiyon ilagay ay para sa presyo ng stock upang madagdagan nang malaki, dahil ang mamumuhunan ay makikinabang mula sa mahabang posisyon ng stock. Sa kasong ito, ang pagpipilian ng ilagay ay mawawalan ng halaga nang walang halaga, ang mamumuhunan ay may bayad na premium, ngunit ang stock ay nadagdagan sa halaga.

Mga kalamangan

• Para sa gastos ng premium, ang proteksiyon na paglalagay ay nagbibigay ng downside protection mula sa pagtanggi sa presyo ng isang asset.

• Inilalagay ng Proteksyon ang mga namumuhunan na manatiling mahaba ng stock na nag-aalok ng potensyal para sa mga nadagdag.

Cons

• Kung ang isang namumuhunan ay bumili ng isang ilagay at tumaas ang presyo ng stock, ang gastos ng premium ay binabawasan ang kita sa kalakalan.

• Kung ang stock ay tumanggi sa presyo at binili ang isang ilagay, ang premium ay nagdaragdag sa mga pagkalugi sa kalakalan.

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Protective Put

Sabihin natin na ang isang namimili ay bumili ng 100 pagbabahagi ng stock ng General Electric Company (GE) para sa $ 10 bawat bahagi. Ang presyo ng stock ay nadagdagan sa $ 20 na nagbibigay sa namumuhunan ng $ 10 bawat bahagi sa hindi natutupad na mga natamo - hindi natanto dahil hindi pa ito nabebenta.

Ang mamumuhunan ay hindi nais na ibenta ang kanilang mga paghawak sa GE, dahil ang stock ay maaaring pahalagahan pa. Ayaw din nilang mawala ang $ 10 sa hindi natanto na mga natamo. Ang mamumuhunan ay maaaring bumili ng isang pagpipilian na ilagay para sa stock upang maprotektahan ang isang bahagi ng mga natamo hangga't ang kontrata ng opsyon ay pinipilit.

Bumili ang mamumuhunan ng isang pagpipilian na may welga ng presyo na $ 15 para sa 75 sentimo, na lumilikha ng isang pinakamasamang kaso na sitwasyon ng pagbebenta ng stock para sa $ 15 bawat bahagi. Ang pagpipilian ng paglalagay ay nag-expire sa loob ng tatlong buwan. Kung ang stock ay bumabalik sa $ 10 o sa ibaba, ang mamumuhunan ay nakakakuha sa pagpipilian na ilagay mula sa $ 15 at sa ibaba sa isang batayang dolyar-para-dolyar. Sa madaling salita, kahit saan sa ibaba ng $ 15, ang mamumuhunan ay halamang-bakod hanggang matapos ang pagpipilian.

Ang gastos sa premium na pagpipilian ay $ 75 ($ 0.75 x 100 pagbabahagi). Bilang isang resulta, ang mamumuhunan ay naka-lock sa isang minimum na tubo na katumbas ng $ 425 ($ 15 na presyo ng welga - $ 10 presyo ng pagbili = $ 5 - $ 0.75 premium = $ 4.25 x 100 pagbabahagi = $ 425).

Upang mailagay ito sa ibang paraan, kung ang stock ay tumanggi pabalik sa puntong presyo ng $ 10, ang pag-ayaw sa posisyon ay magbibigay ng kita ng $ 4.25 bawat bahagi, dahil ang kita ng namumuhunan ay nagkamit ng $ 5 na tubo - ang $ 15 na welga na mas mababa $ 10 paunang presyo ng pagbili - minus ang 0.75 sentimo premium.

Kung hindi binili ng mamumuhunan ang pagpipilian na ilagay, at ang stock ay nahulog pabalik sa $ 10, walang kita. Sa kabilang banda, kung binili ng mamumuhunan ang ilagay at ang stock ay tumaas sa $ 30 bawat bahagi, magkakaroon ng $ 20 na pakinabang sa kalakalan. Ang $ 20 bawat kita ay magbabayad sa mamumuhunan ng $ 2, 000 ($ 30 - $ 10 paunang pagbili x 100 pagbabahagi = $ 2000). Pagkatapos ay ibabawas ng mamumuhunan ang $ 75 na premium na bayad para sa pagpipilian at lalakad palayo ng isang netong $ 1925.

Siyempre, kailangan ding isaalang-alang ng mamumuhunan ang komisyon na kanilang binayaran para sa paunang pagkakasunud-sunod at anumang mga singil na naganap kapag ibenta nila ang kanilang mga pagbabahagi. Para sa gastos ng premium, protektado ng mamumuhunan ang ilan sa kita mula sa kalakalan hanggang sa mag-expire ang pagpipilian habang nagagawa pa ring lumahok sa karagdagang pagtaas ng presyo.