Nagkaroon ng maraming pag-uusap tungkol sa lawak ng merkado ng equity pareho sa US at sa buong mundo, ngunit ang isang bagay na hindi ko nakita na nabanggit sa buong debate ay ang Dow Theory. Habang mayroong limang tenet ng Dow Theory, ngayon nais kong tumuon sa aspeto tungkol sa kumpirmasyon sa gitna ng tatlong average - ang Dow Jones Industrial Average, Dow Jones Transportation Average at Dow Jones Utility Average - sa pamamagitan ng pagtatasa ng kanilang pangunahing mga uso.
Magsimula tayo sa Dow Jones Industrial Average, na kung saan ay nakikipagkalakalan sa limang buwang mataas at 4.20% sa ibaba ng lahat ng oras nito. Mula sa isang istruktura na pananaw, ang momentum ay nananatili sa isang bullish range, ang 200-linggong paglipat ng average ay tumataas, at ang mga presyo ay sumusulong pa rin sa isang serye ng mga mas mataas na mataas at mas mataas na lows. Walang isang buong katibayan na ito ay anumang iba pa kaysa sa isang pangalawang downtrend sa loob ng isang pangunahing pag-akyat.
Ang Dow Jones Transportation Average ay nag-iikot din ng anim na buwang mataas at 2.30% lamang sa ibaba ng lahat ng oras nito. Muli, mula sa isang istruktura na pananaw, nakikita namin ang halos pareho na nakita namin sa Dow Jones Industrial Average. Ang mga presyo ay tumama sa isang baligtad na layunin noong Enero at pinagsama-sama mula nang, ngayon ay nagtutulak pabalik sa kanilang mga mataas. Muli, ang isang pangalawang trend na sinusundan ng pagpapatuloy ng pangunahing kalakaran ay napaka-normal na pag-uugali.
Ang pangatlong may-katuturang index ay ang Dow Jones Utility Average, na kung saan ay paghagupit ng pitong buwang mataas at ipinagpapalit nang halos 6.25% sa ibaba ng lahat ng oras na ito. Noong nakaraang taon, ang mga presyo ay pumutok sa itaas ng baligtad na layunin na hit noong Hulyo 2016 at nabigo na humawak ng mas mataas, kumpirmahin ang isang nabigong breakout at pagwawasto ng halos 17%. Ang pangalawang kalakaran na ito ay natugunan sa pagbili sa linya ng pataas mula sa 2002 na ito habang ang momentum ay naiiba ang positibo. Sa kabila ng paunang kahinaan na ito at ilang buwan na pagkakaiba-iba mula sa iba pang dalawang index, ang mga utility ay nakabawi at lumilitaw na patuloy na mas mataas ang kanilang pangunahing kalakaran. Ang isang pangwakas na tala dito ay ang Dow Jones Utility Average ay hindi tradisyonal na bahagi ng Dow Theory, ngunit nakakahanap pa rin tayo ng halaga sa pagsubaybay nito, dahil ang tatlo ay may posibilidad na lumipat sa magkasunod na panahon.
Ang huling tsart na nais kong i-highlight ay isang overlay ng Dow Jones Industrial Average at ang Dow Jones Transportation Average sa nakaraang 20 taon. Sa pula, ipinakita namin ang mga negatibong pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga index na humantong sa makabuluhang pangalawang mga uso sa downside, at sa berde ay isang pagkakaiba-iba na nauna sa simula ng isang bagong pangunahing paglipat sa baligtad. At kung titingnan mo ang lahat sa kanan, makikita mo na walang pagkakaiba-iba sa ngayon. Sa katunayan, ang parehong mga index ay nasa limang- at anim na buwang mataas.
Ang Bottom Line
Habang ang Teorya ng Dow ay hindi kinakailangang isang mahusay na tool upang makabuo ng tumpak na bumili o magbenta ng mga signal, ito ay isang mahusay na tagapagpahiwatig upang makilala ang mga potensyal na pagkakaiba-iba na madalas na nangunguna sa isang pagbabago sa pangunahing kalakaran ng mas malawak na merkado. Sa ngayon, nakakakita kami ng kumpirmasyon mula sa lahat ng tatlong mga index na ito na lutasin ang kanilang mga saklaw na taon hanggang sa pataas. Kung malapit na ang merkado sa isang pangunahing punto sa pag-on, nais naming makita ang ilang uri ng negatibong pagkakaiba-iba sa hindi bababa sa isa sa mga index na ito, ngunit wala pa.
Kapag may maraming ingay, kung minsan ay nakakatulong na bumalik sa isang hakbang at gumamit ng mga simpleng ehersisyo tulad ng sa itaas upang makakuha ng isang layunin na pagtingin sa pangunahing kalakaran sa merkado. Sa ngayon, mukhang ang merkado ay pupunta para sa mas mataas na presyo, ngunit patuloy naming susubaybayan ang mga tsart na ito para sa anumang mga pagbabago na maaaring makaapekto sa tesis na iyon.
