Ano ang Pag-aari ng Dual-Class
Ang pag-aari ng klase ng dual ay isang uri ng karaniwang pag-aalok ng stock na kung saan ang mga kumpanya ay naglalabas ng pagbabahagi na may magkakaibang mga karapatan. Sa isang dobleng klase ng istraktura ng pagmamay-ari, maaaring mag-isyu ang kumpanya ng dalawang klase ng pagbabahagi, Class A at Class B. Ang mga klase na ito ay maaaring magkaroon ng magkakaibang mga karapatan sa pagboto, ngunit kumakatawan sa parehong pinagbabatayan ng pagmamay-ari sa kumpanya.
PAGTATAYA NG PAG-AARAL NG Dual-Class
Kadalasan ang mga kumpanya na lumilipat mula sa pagiging pribado sa pagiging isang pampublikong kumpanya ay maaaring gumamit ng isang dalawahan-klase na istruktura ng pagmamay-ari upang mapanatili ang kontrol sa kumpanya. Halimbawa, kapag nagpunta ang publiko sa Google, naglabas ito ng pagbabahagi ng Class B na walang mga karapatan sa pagboto upang matiyak na ang mga tagapagtatag at executive ay may kontrol pa sa kumpanya. Ang Google, na ngayon ay nangangalakal nang publiko bilang Alphabet, mula nang binago nito ang istruktura ng pagbabahagi ng klase sa mga pagbabahagi ng Class B na may 10 beses na kapangyarihan ng pagboto bilang Class A.
Humigit-kumulang walong porsyento ng mga kumpanya ng US sa Russell 3000 Index ay nagkaroon ng dalawahan o maramihang mga bahagi ng pagbabahagi ng klase noong Marso 2017.
Ang mga istruktura ng pagmamay-ari ng dual-class o supermajority ay nananatiling isang tool sa paunang mga pampublikong alay kung saan ang isang negosyante o tagapagtatag ng kumpanya o pamilya ay nagnanais na itaas ang kapital sa pamamagitan ng mga pampublikong merkado nang walang pag-iingat ng kontrol sa negosyo. Para sa mga layunin ng listahan, ang mga pangunahing palitan ng stock ay nangangailangan ng naturang mga dalawahan-klase na istruktura na ilagay sa lugar sa IPO.
Ang isang itinatag, asul na kumpanya ng chip ay maaari ring pumili upang magbago mula sa isang solong hanggang sa isang dobleng uri ng istraktura ng stock upang magbigay ng higit na pag-access sa mga namumuhunan. Ang Berkshire Hathaway ni Warren Buffett ay ang kilalang halimbawa ng pagsasanay na ito. Ang pagbabahagi ng Class A ng kumpanya ay may kasaysayan na ipinagpalit sa tulad ng isang mataas na pagpapahalaga na ang karamihan sa mga mamumuhunan ay hindi kayang bilhin ang mga ito. Sa pamamagitan ng pagpapalabas ng pagbabahagi ng Class B sa isang maliit na bahagi ng presyo ng mga namamahagi ng A at kalaunan ay nagsasagawa ng 50-to-1 stock split, ang stock ng Berkshire ay naging mas madaling ma-access sa mga namumuhunan sa tingi.
Mga kalamangan at kahinaan ng Pag-aari ng Dual-Class
Ang mga nakabahaging pagbabahagi ng pangkaraniwang klase, yaong may kakaunti o walang mga karapatan sa pagboto, ay karaniwang nangangalakal sa isang diskwento sa presyo sa mga stock na nag-aalok lamang ng isang solong klase ng pagbabahagi. Sinabi ng mga eksperto sa pamamahala na ang diskwento na ito ay may posibilidad na umalis sa panahon ng malakas na positibong merkado ngunit na ito ay maaaring maging isang hadlang para sa mga kumpanyang naghahangad na mag-isyu ng stock sa panahon ng mga kondisyon ng merkado ng equity equity.
Ang nasabing istraktura ay maaaring magbigay ng karagdagang proteksyon sa kaso ng isang pagalit na pagtatangka sa pag-aalis habang ang mga shareholder ng Class A ay nagpapanatili ng higit na kontrol na kamag-anak sa labas ng mga shareholders. Gayunpaman, ang pagkakaroon ng isang dobleng uri ng istraktura ay maaaring magawa kung mahirap na itaas ang karagdagang kapital sa pamamagitan ng equity o utang na merkado kung ang nasabing istraktura ay hindi na tiningnan ng mabuti sa pamayanan ng pamumuhunan.
