Ang ekonomiya ng US ay nagpaputok sa lahat ng mga cylinders, na hinimok kamakailan ng napakalaking pagbawas ng buwis. Ang ikalawang quarter ng 2018 ay nakita ang US GDP na lumalaki sa isang mabilis na 4.2% na annualized na tulin, mula sa 2.2% sa unang quarter, bawat US Bureau of Economic Analysis. Gayunpaman, ang mga pagpapalawak ng ekonomiya ay hindi maiiwasang tumigil sa ilang mga punto, na susundan ng mga pag-urong ng urong.
Naniniwala ang pandaigdigang tagapamahala ng Oppenheimer na ang punto ng pag-on ay naipasa, habang sinasabi nila sa isang kamakailang ulat: "Ang paglaki ng pandaigdig ay lumubog, at ang pagbawas sa aktibidad ng pang-ekonomiya, habang hindi malubha, ay malawak na batay. Iminumungkahi ng aming mga nangungunang tagapagpahiwatig sa Estados Unidos. ay pumapasok sa isang rehimen ng pagbagal, sumali sa pagkabulok na naranasan ng Europa at mga umuusbong na merkado (EM). " Inirerekomenda ng kanilang ulat ang ilang mga diskarte sa mga namumuhunan, na naitala sa talahanayan sa ibaba.
- Equities ng US: katamtaman sa timbang. Ngunit ang sobrang timbang na maliit na takip at mid cap, sobrang timbang, kalidad ng timbang.International equities: katamtaman ang timbang sa Europa at mga umuusbong na merkado, bilang bahagi ng pandaigdigang equity underweight.US credit: underweight.Emerging merkado ng utang: huwag hawakan.Pagsasama-sama ng mga bono: sobrang timbang mahaba tagal ng US at binuo ng pinakamataas na utang sa merkado.Mga kalamidad: katamtaman ang labis na timbang sa dolyar ng US, ngunit hedged. Ang underweight euro at ilang mga pera sa EM. Labis sa timbang ang yen.Alternative pamumuhunan: sobrang timbang na mga bono na nauugnay sa kaganapan, at sobrang timbang na MLPs kumpara sa malaking cap ng mga equities ng US.
Kahalagahan Para sa Mga Portuges 'Portfolios
Ang iba pang mga eksperto ay nagbabahagi ng pag-aalala tungkol sa ekonomiya. Ang mga logro ng isang pag-urong sa 2019 ay malaki at lumalaki, ayon sa isang pares ng mga tagamasid sa beterano sa merkado na sinipi ng Barron's. Nakikita nila ang mga pagtaas sa rate ng interes sa pamamagitan ng Federal Reserve at tumataas na tensiyon sa kalakalan bilang pangunahing mga catalyst para sa isang pagbagsak. Samantala, ang pangangatuwiran ni Oppenheimer sa likod ng ilan sa kanilang mga rekomendasyon ay nakalarawan sa ibaba.
Equities. " Iminumungkahi ng aming mga nangungunang tagapagpahiwatig na ang ekonomiya ng US ay malamang na mabagal sa susunod na ilang mga tirahan, pagkatapos makaranas ng malakas na pagbilis ng paglago sa unang kalahati ng taon, " sabi ni Oppenheimer. Idinagdag nila, "Inaasahan namin na ang mga maliliit na takip at kalagitnaan ng takip ay mas malaki ang mga takip, na nakikinabang sa pagpapalawak ng pananalapi sa domestic, hangga't nananatiling matatag ang mga merkado ng kredito, habang mas maraming insulated mula sa pagpapahina ng paglago sa labas ng US"
"Iminumungkahi ng aming mga nangungunang tagapagpahiwatig na ang Estados Unidos ay pumapasok sa isang rehimen ng pagbagal." - Oppenheimer
Mga Pera. Ang pag-unlad ng mahina sa labas ng US ay ginagawang medyo kaakit-akit sa mga mamumuhunan ngayon ang mga equities ng US. Ang paggalaw ng net capital sa mga pamilihan ng US ay bolstering ang dolyar. Kung ang mga banyagang merkado ay nagrehistro ng mga positibong sorpresa sa ekonomiya, ang net capital na daloy nito sa US ay bababa, pagpapababa ng dolyar. Mga bono. Sa kasalukuyang antas ng kredito na kumakalat sa pagitan ng mataas na ani ng utang at mga pautang kumpara sa utang ng grade ng pamumuhunan, nakikita ni Oppenheimer na "limitado ang baligtad" sa mga corporate bond. Gayunpaman, ang mga ito ay sobra sa timbang sa mga bono ng gobyerno mula sa US at iba pang mga binuo na bansa, partikular sa mas matagal na pagkahinog. Nakikita nila ang pagbagal ng paglago ng ekonomiya na nag-aambag sa karagdagang pagyeyelo ng curve ng ani, "na dapat iwanan ang mahabang pagtatapos ng curve ng ani na hindi gaanong nakalantad sa mga rate ng Fed rate."
Mga alternatibong pamumuhunan. Kumpara sa mahigpit na pagkalat ng kredito sa maginoo na utang, nakikita ng Oppenheimer ang halaga sa mga bono na nauugnay sa kaganapan, na magbabayad kapag ang mga likas na sakuna ay hindi nangyari, o hindi gaanong malubha kaysa sa inaasahan. Nakita nila na ang mga bono na ito ay "gumanap nang maayos" mula noong ikalawang quarter, na may "katamtaman na pagkalat ng pagpapalapad sa paligid ng Hurricane Florence."
Ang JPMorgan ay nakabuo ng sarili nitong hanay ng mga rekomendasyon para sa mga namumuhunan, upang maghanda para sa susunod na pag-urong. Naniniwala sila, gayunpaman, ang isang pag-urong ay hindi malamang na magsimula sa susunod na 12 buwan, at babalaan na ang paggawa ng malaking portfolio ay lumilipas nang labis nang maaga ay maaaring magastos. (Para sa higit pa, tingnan din: 4 Mga Paraan upang Maiwasan ang Malaking Pagkalugi sa Susunod na Pag-urong: JPMorgan .)
Tumingin sa Unahan
Inaasahan ng Oppenheimer ang Federal Reserve na magpatuloy sa pagtaas ng mga rate ng interes sa pamamagitan ng hindi bababa sa gitna ng 2019. Gayunpaman, binabalaan nila na ang "isang dovish shift sa Fed retorika" ay ang pangunahing peligro sa kanilang diskarte. Ang isang senyas ng Fed na kanilang babagal o ihinto ang kanilang nakaplanong paghihigpit sa pananalapi ay magpapalawak sa kasalukuyang ikot ng merkado, "magbigay ng malaking kaluwagan sa mga mapanganib na mga ari-arian, lalo na sa EM, " at pinapahina ang dolyar.
