Ano ang isang Naka-embed na Pagpipilian?
Ang isang naka-embed na pagpipilian ay isang tampok ng isang pinansiyal na seguridad na nagpapahintulot sa mga nagbigay o taglay ng mga may hawak na tinukoy na aksyon laban sa ibang partido, sa ilang oras sa hinaharap.
Mga Key Takeaways
- Ang isang naka-embed na pagpipilian ay isang bahagi ng isang pinansiyal na seguridad na nagbibigay sa nagbigay o may-ari ng karapatan na gumawa ng isang tinukoy na pagkilos sa hinaharap. Ang isang naka-embed na pagpipilian ay isang hindi mapaghihiwalay na bahagi ng isa pang seguridad na hindi maaaring umiiral bilang isang stand-alone entity.Ang pagsasama. ng isang naka-embed na pagpipilian ay maaaring materyal na makakaapekto sa halaga ng seguridad sa pananalapi na iyon.Embedded na mga pagpipilian na ginagawang mahina ang mga namumuhunan sa panganib na muling pagbuhay at ilantad ang mga ito sa posibilidad ng limitadong pagpapahalaga sa presyo.
Pag-unawa sa Naka-embed na Opsyon
Karaniwan na nauugnay sa mga bono, ang isang naka-embed na opsyon ay isang pagpapaandar sa mga may hawak o nagbigay ng mga pinansiyal na seguridad na gumawa ng tinukoy na pagkilos laban sa isa't isa, sa hinaharap. Ang mga naka-embed na pagpipilian ay maaaring materyal na makaapekto sa halaga ng isang seguridad.
Ang mga naka-embed na pagpipilian ay naiiba sa mga hubad na pagpipilian, na nakahiwalay sa kalakalan sa kanilang pinagbabatayan na mga security. Sa huli na pangkat, ang mga mangangalakal ay maaaring bumili at magbenta ng tawag at maglagay ng mga pagpipilian, na mahalagang hiwalay na mga security mula sa mga pamumuhunan mismo. Kontrata, ang mga naka-embed na pagpipilian ay hindi maipalabas na naka-link sa pinagbabatayan na seguridad. Dahil dito, maaaring hindi sila mabibili o ibebenta nang nakapag-iisa.
Pagtubos ng Mga Seguridad
Ang mga naka-embed na pagpipilian ay nagbibigay sa mga namumuhunan ng lakas upang maagang matubos ang isang seguridad. Halimbawa, ang isang probisyon ng tawag ay isang uri ng pagpipilian na naka-embed na nagbibigay ng kapangyarihan sa mga may hawak ng kapangyarihan na tubusin ang bono bago ang nakatakdang kapanahunan nito. Sa mapapalitan na mga bono, ang mga naka-embed na pagpipilian ay nagbibigay ng may hawak ng karapatang magpalit ng bono para sa mga namamahagi sa pinagbabatayan na karaniwang stock.
Ang isang inilalagay na probisyon ay isang naka-embed na opsyon sa isang bono na hihawak ng mga posisyon ng mga may hawak ng maagang pagtubos mula sa nagpalabas.
Ang pagpapahalaga ng mga bono na may mga naka-embed na pagpipilian ay natutukoy sa pamamagitan ng paggamit ng mga diskarte sa pagpepresyo ng pagpipilian. Depende sa uri ng pagpipilian, ang presyo ng pagpipilian ay maaaring idagdag o ibawas mula sa presyo ng tuwid na bono na walang mga pagpipilian na nakalakip. Matapos matukoy ang halaga ng bono, ang iba't ibang mga halaga ng ani tulad ng ani hanggang sa kapanahunan at ang tumatakbo na ani ay maaaring kalkulahin.
Dahil ang mga naka-embed na pagpipilian ay maaaring dagdagan o bawasan ang halaga ng isang seguridad, ang mga namumuhunan ay dapat na may kamalayan sa kanilang pagkakaroon. Halimbawa, ang isang bono na may naka-embed na opsyon ay nagbibigay ng karapatan ng tagapagbigay na tawagan ang isyu, na potensyal na ibigay ang instrumento na hindi gaanong mahalaga sa isang mamumuhunan kaysa sa isang di-matawag na bono. Ito ay higit sa lahat dahil sa ang katunayan na ang mamumuhunan ay maaaring mawala sa mga bayad sa interes na maaari niyang masisiyahan kung ang tawag sa bono ay gaganapin sa kapanahunan.
Ang mga naka-embed na pagpipilian sa isang bono ay nabaybay sa isang tiwala sa loob ng tiwala, na naglalagay ng mga tuntunin at kundisyon na dapat obserbahan ng lahat ng mga trustee, bond issuer, at bondholders.
Ang mga bangko na labis na namuhunan sa kanilang mga kita ng kita sa mga produkto na may mga naka-embed na opsyon sa mababang henerasyon para sa mga ani sa mga nakapirming kita na asset ay madalas na mahina sa pagtaas ng mga rate ng interes.
Mga Non-Bond Invest
Ang mga non-bond na pamumuhunan na nagtatampok ng mga naka-embed na pagpipilian ay may kasamang mapapalitan na ginustong mga pagbabahagi, at mga security na naka-back-mortgage (MBS). Ang mababago na stock ay nagbibigay ng pagpipilian sa mga mamumuhunan upang mai-convert ang kanilang ginustong pagbabahagi sa karaniwang stock sa nagpapalabas na kumpanya. Ang MBS ay maaaring may naka-embed na mga pagpipilian sa prepayment, na nagbibigay sa mga may hawak ng mortgage ng opsyon na magbayad nang maaga.
Ang mga naka-embed na pagpipilian ay naglalantad ng mga namumuhunan sa panganib ng pag-aani, pati na rin ang propensidad para sa limitadong pagpapahalaga sa presyo Ang panganib ng muling pagbubunga ay nagpapakita kung ang isang mamumuhunan o nagbigay ng ehersisyo ang naka-embed na opsyon, kung saan ang tumatanggap ng mga nalikom na transactional ay ipinagbabawal mula sa muling pag-invest sa kanila.
Bukod dito, ang mga naka-embed na pagpipilian na karaniwang nililimitahan ang potensyal na pagpapahalaga sa presyo ng seguridad, dahil kapag nagbabago ang mga pangyayari sa merkado, ang presyo ng apektadong seguridad ay maaaring mai-caps o maaayos ng isang tiyak na rate ng conversion o presyo ng tawag.
