DEFINISYON ng Exchangeable Security
Ang isang palitan ng seguridad ay isang instrumento ng pamumuhunan na may kaugnayan sa equity na karaniwang nagsasangkot ng pagpapalabas ng isang seguridad sa utang na maaaring ipagpalit sa isang hinaharap na petsa sa karaniwang stock, o ang katumbas ng cash sa ilang mga kaso. Mahalaga, binibigyan nito ang karapatan ng may-ari nito na ipagpalit ito para sa isang tinukoy na bilang ng mga namamahagi ng karaniwang stock ng isang firm maliban sa nagpapalabas ng palitan ng seguridad.
Ang mga nababago na security ay naiiba sa mapapalitan na mga mahalagang papel sa kahulugan na ito, dahil ang mga ito ay maaaring palitan ng mga pagbabahagi ng ibang kumpanya, habang ang mapapalitan na mga seguridad ay maaaring matubos para sa mga pagbabahagi ng kumpanya na naglabas ng mapapalitan na seguridad. Ang isang tiyak na petsa o ang pagkumpleto ng isang tinukoy na kaganapan sa ilang mga punto sa hinaharap na nag-trigger ng palitan para sa karaniwang stock ay tinukoy sa bawat nababago na seguridad. Maaari silang mai-istraktura upang matubos sa pagpipilian ng nagbigay o may hawak ng seguridad. Ang isang palitan ng seguridad na awtomatikong ipinagpalit para sa pinagbabatayan na karaniwang stock, at / o cash, ay kilala bilang isang ipinag-uutos na seguridad na maaaring palitan.
PAGBABALIK sa Kaligtasan ng Mapagbabagong Seguridad
Ang may-ari ng mapagpapalit na seguridad ay tumatanggap ng isang nakapirming pagbabayad ng kupon mula sa instrumento ng utang na karaniwang kapansin-pansin na mas mataas kaysa sa pagbabayad ng dibidendo sa pinagbabatayan na karaniwang stock na kung saan maaari itong matubos. Ang mga nababago na seguridad ay gumagamit ng mga paunang natukoy na mga formula upang matukoy ang bilang ng mga pagbabahagi ng karaniwang stock o katumbas ng cash na tatanggapin ng may-hawak nang palitan. Sa mga formula na ito, ang may-hawak ng seguridad na maaaring palitan ay madalas na napapailalim sa lahat ng mga downside at nakalantad sa karamihan ngunit hindi lahat ng baligtad ng paghawak ng stock ng paksa.
Halimbawa, ipalagay ang isang nababago na seguridad ay inisyu para sa isang stock na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa $ 100. Ang form ng payout ay maaaring isulat tulad na kung, sa oras ng nakasaad na petsa ng kapanahunan, ang stock ay nakikipagkalakalan nang mas mababa sa $ 50, ang may-ari ay makakakuha ng isang bahagi ng stock; kung ito ay kalakalan sa pagitan ng $ 100 at $ 125, ang may-ari ay makakakuha ng $ 100 na halaga ng stock; at kung ito ay nangangalakal nang mas mataas kaysa sa $ 125, ang may-ari ay makakatanggap ng 2/3 ng isang bahagi ng stock. Ang mga nababago na security ay maaaring isipin bilang mga instrumento sa utang na may naka-embed na pagpipilian na may paggalang sa pinagbabatayan na karaniwang stock.
Paggamit ng mga Mapapalitang Seguridad
Ang mga nababago na security ay paminsan-minsan ay inisyu ng mga korporasyon na kasangkot sa isang pagkuha. Maaaring makuha ng pagkuha ng kumpanya ang target na kumpanya, ngunit maaaring mangailangan ng pondo upang makumpleto ang transaksyon. Sa kasong ito, ang pagkuha ng kumpanya ay maaaring magbenta ng isang palitan ng seguridad. Ang nababago na seguridad ay magbibigay ng karapatan sa may-ari nito sa isang tinukoy na bilang ng mga namamahagi sa target na kumpanya pagkatapos ng isang tinukoy na petsa. Kung ang acquisition ay matagumpay, ang palitan ng seguridad ay maaaring ipagpalit para sa pagbabahagi ng target na kumpanya.
