Ano ang isang Fund ng Feeder
Ang isang pondo ng feeder ay isa sa isang bilang ng mga pondo na inilalagay ang lahat ng kapital ng pamumuhunan sa isang overarching fund ng payong na tinatawag na master fund, kung saan ang isang tagapayo ng pamumuhunan ay humahawak sa lahat ng mga pamumuhunan at pamumuhunan. Ang two-tiered na istraktura ng pamumuhunan ng isang feeder pondo at isang master pondo ay karaniwang ginagamit ng mga pondo ng bakod bilang isang paraan ng pag-iipon ng isang mas malaking portfolio account sa pamamagitan ng pooling capital capital. Ang mga kita mula sa pondo ng master ay pagkatapos ay hatiin, o ibinahagi, proporsyonal sa mga pondo ng feeder batay sa porsyento ng kapital ng pamumuhunan na kanilang naambag sa master fund.
PAGBABAGO NG PAMANTAYAN SA BANAY na Pagkakain
Sa pag-aayos ng pondo ng feeder, lahat ng mga bayarin sa pamamahala at anumang bayad sa pagganap ay binabayaran ng mga namumuhunan sa antas ng pondo ng feeder.
Ang pangunahing layunin na pinaglingkuran ng istruktura ng pondo ng master-master fund ng feeder ay ang pagbawas ng mga gastos sa pangangalakal at pangkalahatang mga gastos sa operating. Ang master fund ay epektibong nakamit ang mga ekonomiya ng sukat sa pamamagitan ng pagkakaroon ng access sa malaking pool ng pamumuhunan kapital na ibinigay ng isang bilang ng mga pondo ng feeder, na nagbibigay-daan upang mapatakbo ito nang mas mura kaysa sa posible para sa alinman sa mga pondo ng feeder na namuhunan sa kanilang sarili.
Ang paggamit ng istrukturang pondo na may dalawang antas na ito ay maaaring maging kapaki-pakinabang kapag ang mga pondo ng feeder ay nagbabahagi ng mga karaniwang layunin at estratehiya ng pamumuhunan ngunit hindi angkop sa isang pondo ng feeder na may isang natatanging diskarte sa pamumuhunan o layunin dahil ang mga natatanging katangian ay mawawala sa pagsasama sa iba pang mga pondo sa loob ng isang master fund.
Istraktura ng Pondo ng Feeder at Mga Pondo ng Master
Ang mga pondo ng feeder na namuhunan ng kapital sa isang master fund ay nagpapatakbo bilang hiwalay na ligal na entidad mula sa master fund at maaaring mai-invest sa higit sa isang master fund. Ang iba't ibang mga pondo ng feeder na namuhunan sa isang pondo ng master ay madalas na naiiba sa isa't isa sa mga tuntunin ng mga bagay tulad ng mga gastos sa gastos o mga minimum na pamumuhunan at hindi karaniwang may magkaparehong mga halaga ng net asset (NAV). Sa parehong paraan na ang isang pondo ng feeder ay libre upang mamuhunan sa higit sa isang pondo ng master, ang isang master pondo ay libre din upang tumanggap ng mga pamumuhunan mula sa isang bilang ng mga pondo ng feeder.
Kaugnay ng mga feeder pondo na nagpapatakbo sa Estados Unidos, karaniwan na ang pondo ng master ay maitatag bilang isang nilalang sa labas ng bansa. Pinapalaya nito ang master fund upang tanggapin ang kapital ng pamumuhunan mula sa parehong mga buwis na ibinuwis sa buwis at mga namumuhunan sa US na maaaring ibuwis. Kung, gayunpaman, ang isang pondo sa malayo sa pampang na pondo ay pipiliin na ibuwis bilang isang pakikipagtulungan o limitadong kumpanya ng pananagutan (LLC) para sa mga layunin ng buwis sa US, kung gayon ang mga pampang na pondo ng feeder ay makakatanggap ng pass-through na paggamot ng kanilang bahagi ng mga nadagdag o pagkalugi ng master pondo, kaya maiwasan ang doble pagbubuwis.
Mga Bagong Panuntunan sa Mga Pondong Pang-internasyonal na Pagkakain
Noong Marso 2017, pinasiyahan ng Securities and Exchange Commission (SEC) na pahintulutan ang mga kumpanya ng regulasyon na dayuhan (pondo ng dayuhang tagapagpakain) na mamuhunan sa mga open-end na pondo ng master (US Master Fund), na ginagawang mas madali para sa mga pandaigdigang tagapamahala na maipamaligya ang kanilang mga produkto sa pamumuhunan sa iba't ibang mga dayuhang hurisdiksyon na gumagamit ng isang master pondo.
Ang sulat na binago ang mga bahagi 12 (d) (1) (A) at (B) ng 1940 na Batas, na dati nang nilimitahan ang paggamit ng mga pondo ng dayuhang tagapagpakain sa mga pondo na nakarehistro ng US. Kinontrol ng SEC ang kasanayan sa maraming kadahilanan. Una, nais nitong pigilan ang mga pondo ng master mula sa labis na impluwensya sa isang nakuha na pondo. Nilalayon din nitong protektahan ang mga namumuhunan sa mga pondo mula sa mga layered fees at ang posibilidad ng mga istruktura ng pondo na nagiging kumplikado na naging mahirap maunawaan.
