Ang Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) ay isang $ 12.38 bilyong portfolio na bumagsak sa kategorya ng High Yield Bond ng Morningstar, na na-rate ang limang mga bituin sa buong board.
Ang konserbatibong pondo ng equity na ito ay namumuhunan sa isang kumbinasyon ng mga pagkakapantay-pantay at mga nakapirming kita na na-rate sa ibaba ng marka ng pamumuhunan. Ang mga security na ito ay kumakatawan sa mas mababang kalidad na mga seguridad sa utang na inisyu ng mga kumpanya sa nababagabag o hindi siguradong mga kondisyon sa pananalapi. Sa makabuluhang mga paglalaan sa mga pagkakapantay-pantay at mas mababang-rate na mga bono, ang pondo ay isa sa mga pinaka agresibong pagpipilian sa puwang ng junk bond.
Pangkalahatang-ideya ng Pagganap
Ang mga namumuhunan na pumayag sa tiyan ang panganib na likas sa instrumento ay gantimpalaan ng kasaysayan. Hanggang Oktubre 24, 2018, ang pondo ay naghatid ng limang taong average na taunang pagbabalik ng 6.97%, na nanguna sa average na kategorya ng high-ani bond ng Morningstar na 4.31%, na tinalo ang iba pang mga pondo sa pamamagitan ng average na higit sa 2%. Ang average na 10-taong average na pondo ng pondo na 9.96%, na inilalagay ito sa nangungunang 1% ng 592 na pondo na sinusukat sa kategorya.
Ang ani ng pondo sa 4% ay isang pagsasaalang-alang, dahil gumagana ito upang magbigay ng kasalukuyang kita, kahit na sa mga pagbagsak sa pondo. Ang mga junk bond ay itinuturing na lalo na mapanganib na nakapirming kita na pamumuhunan, tulad ng napatunayan sa pamamagitan ng 2015 ng -4% na bumalik mula sa kategorya ng high-ani bond habang ang mga namumuhunan ay lumayo mula sa mga mababang seguridad na mga seguridad at patungo sa mataas na kalidad na pamumuhunan. Gayunpaman, ang FAGIX ay gumanap nang mas mahusay sa mas mahabang panahon kaysa sa halos anumang iba pang pondo ng junk bond.
Nanganganib na peligro
Lalo na ang mataas na antas ng panganib ng pagkatubig at default na panganib ay gumawa ng makabuluhang mga pagbago sa puwang ng junk bond na mas malaki kaysa sa normal. Isinasaalang-alang ang 60 isang buwang obserbasyon sa nakaraang limang taon, ang pondo ay nasaksihan ang mga gumagalaw na presyo ng bahagi na mas malaki kaysa sa 3% sa walong ng mga buwan. Ang uri ng pagkasumpong ay hindi kasing taas ng kung ano ang maaari mong asahan mula sa isang pondo ng equity, ngunit ito ay itinuturing na hindi wasto para sa isang nakapirming pondo.
Ang pondo ay nakaranas ng kasaysayan ng ganitong uri ng pag-indayog tungkol sa 13% ng oras. Habang ang istatistika na ito ay maaaring hindi mukhang makabuluhan, ipinapahiwatig nito na ang malalaking pagbago ng presyo ng pagbabahagi ay mangyayari at dapat na inaasahan. Sa panahon ng krisis sa pananalapi ng 2008-2009, kapag ang mga presyo ng anumang uri ng peligrosong pag-aari ay nakakita ng malaking pagkalugi, ang pondo ay nakakita ng mga pagtaas ng pondo na higit sa 6% sa pitong buwan sa isang 13-buwan na panahon mula Setyembre 2008 hanggang Oktubre 2009. Ito ay isang lalo na pabagu-bago ng panahon ngunit ipinahiwatig ang uri ng panganib na kasangkot sa isang pinakamasama-kaso na senaryo.
Mga Buwan ng Mga Swing Month ng Agosto at Setyembre
Ang mga buwan ng pagtatapos ng tag-init ay mas mababa sa uri para sa mga shareholders. Ang Agosto ay nai-post ng isang average na pagkawala ng 1.5%, habang ang Setyembre ay sumunod na sa isang pagkawala ng 2%. Ang dalawang buwan ay negatibong naapektuhan ng malaking pagkalugi noong 2011 na nakita bawat buwan na nawalan ng halos 6% ng halaga ng pondo. Naranasan ng FAGIX ang isang 2% slide noong 2015 na nagresulta sa isang mababang para sa taon na higit sa 10% na mas mababa kaysa sa mga mataas, hindi anim na buwan bago. Gayunpaman, ang trend ay nakikita na mai-bucked, na may pagpopondo ng positibong pagbabalik para sa pinagsamang buwan ng Agosto at Setyembre sa parehong 2017 at 2018.
Sa isang mas positibong tala, ang buwan ng Pebrero, Abril, at Oktubre na pinagsama ay hindi kailanman nawalan ng pera para sa mga shareholders sa loob ng anim na taong panahon mula 2010 hanggang 2015. Pebrero at Oktubre ay naghatid ng anim na tuwid na taon ng mga natamo, habang ang Abril ay nakabuo ng positibong pagbabalik sa loob ng 10 tuwid na taon.
Nagbibigay ng Naaapektuhan na Pagbabalik
Ang mga pondo ng bono na may mataas na ani ay madalas na nagbabayad ng higit sa average na ani ng dividend upang masalamin ang nasa itaas na average na panganib na kinukuha ng mga shareholders sa pamamagitan ng pamumuhunan. Hanggang Oktubre 24, 2018, ang pondo ay nag-alok ng 30-araw na ani ng 4.26%. Ang ani nito ay nasa hilaga ng 6% sa ilang mga puntos sa pagitan ng 2010 at 2015.
Habang ang panganib sa presyo ng pagbabahagi ay mataas sa mga pondo ng junk bond, ang ani ng dividend na binibigyan nila ng tulong na mai-offset ang ilan sa panganib na iyon. Ang isang pondo na nag-aalok ng isang 0.5% dividend bawat buwan ay madalas na mabubura ang anumang mga pagkalugi sa presyo ng pagbabahagi na nasaksihan sa nasabing buwan. Ang mga pagbubunga ng dividen ay maaaring magbago sa paglipas ng panahon, ngunit ang kita na ibinigay ng mga pondo na may mataas na ani ay nakakatulong na dagdagan ang pangkalahatang pagbabalik ng pondo, tulad nito ay ang mataas na ani at pagbaba ng presyo na madalas na nakakaranas ng Fidelity Capital & Income Fund.
