Ano ang isang Firm Commitment?
Ang isang matibay na pangako ay may tatlong pangkalahatang kahulugan sa pananalapi, ngunit pinaka-kilala bilang isang kasunduan sa underwriter upang ipagpalagay ang lahat ng panganib sa imbentaryo at bilhin ang lahat ng mga seguridad para sa isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) nang direkta mula sa nagbebenta para ibenta sa publiko. Kilala rin ito bilang "firm commitment underwriting" o "binili deal." Ang termino ay tumutukoy din sa pangako ng institusyong nagpapahiram na magpasok sa isang kasunduan sa pautang na may isang borrower sa loob ng isang tiyak na panahon. Ang isang pangatlong aplikasyon ng term ng pangako ng firm ay para sa accounting at pag-uulat ng mga derivatives na ginagamit para sa mga layunin ng pagpapagupit.
Mga Key Takeaways
- Ang isang matatag na pangako ay karaniwang tumutukoy sa kasunduan ng underwriter na ipalagay ang lahat ng panganib sa imbentaryo at bilhin ang lahat ng mga seguridad para sa isang IPO nang direkta mula sa mga nagbebenta para sa pampublikong pagbebenta. Sa nakaraan, ang isang nagpapahiram ay nangangako ng isang nanghihiram na ang halaga ng pautang ay magagamit para sa paghiram kung kinakailangan. Ang isang matatag na pangako ay ginagamit sa accounting para sa mga derivatives, tulad ng tinukoy sa Financial Accounting Standard Board (FASB).
Pag-unawa sa Matatag na Pangako
Sa isang matatag na pangako, ang isang underwriter ay kumikilos bilang isang negosyante at nangangako ng responsibilidad para sa anumang hindi nabenta na imbentaryo. Para sa pagkuha sa peligro na ito sa pamamagitan ng isang matatag na pangako, ang kita ng negosyante mula sa isang napagkasundong pagkalat sa pagitan ng presyo ng pagbili mula sa nagbigay at ang presyo ng pampublikong nag-aalok sa publiko. Ang isang paraan ng pagbebenta ng paninindigan ay naiiba ang pinakamahusay na pagsisikap at batayang pangako ng standby. Ang isang underwriter na nagbebenta ng mga mahalagang papel sa pinakamahusay na pagsisikap ay hindi ginagarantiyahan ang buong pagbebenta ng isang isyu sa ninanais na presyo ng tagapagbigay at hindi kukuha sa hindi mabenta na imbentaryo.
Ang isang paninindigan na paninindigan ay tumatanggap ng pinakamahusay na pagsisikap sa isang hakbang pa kung saan sumang-ayon ang underwriter na bumili ng hindi nabibiling pagbabahagi ng IPO sa presyo ng subscription. Ang bayad para sa standby commitment underwriting ay mas mataas dahil ang underwriter ay nakalantad sa peligro na ang presyo na dapat bayaran nito para sa hindi nabibentang pagbabahagi ay magiging isang premium sa darating na presyo ng merkado, dahil sa mahina-kaysa-inaasahang demand.
Iba pang mga halimbawa ng isang firm firm
Ang dalawang iba pang mga karaniwang aplikasyon ng isang firm na pangako ay para sa mga pautang at derivatives. Bilang halimbawa para sa unang kaso, kapag ang isang borrower ay naghahanap ng katiyakan na magkakaroon ito ng isang malaking term loan para sa pinlano na paggasta ng kapital, maaari itong makakuha ng isang matibay na pangako mula sa isang tagapagpahiram para sa halagang maaari itong magpatuloy.
Para sa mga derivatibo, ang isang firm na pangako ay isang konsepto na inilarawan sa Pahayag ng Pananalapi sa Pananalapi ng Pananalapi (FASB) No. 133: "Para sa isang hinirang na itinuro bilang pangangalaga ng pagkakalantad sa mga pagbabago sa patas na halaga ng isang kinikilalang asset o pananagutan o isang firm na pangako (na tinukoy bilang isang patas na saklaw na halaga), ang pakinabang o pagkawala ay kinikilala sa mga kita sa panahon ng pagbabago kasama ang pagkawala ng pag-offset o pagkamit sa item na naka-link na may kaugnayan sa panganib na mai-post.
Mga halimbawa ng Tatag na Paninindigan
Ang isang halimbawa ng isang matatag na pangako para sa isang pautang ay kapag ang isang financing firm o isang bangko ay nakikipagkaloob na magbigay ng pautang para sa pagtatayo ng isang ari-arian ng real estate. Halimbawa, ang isang lokal na bangko ay maaaring magbigay ng kinakailangang pondo upang makabuo ng mall sa kapitbahayan.
Ang isang halimbawa ng isang matatag na pangako sa isang IPO ay kapag ang isang bangko ng pamumuhunan ay nagsasagawa upang mai-underwriting ang isang IPO. Halimbawa, sinulat ng Goldman Sachs at Morgan Stanley ang IPO ng Facebook. Gumawa sila ng isang matatag na pangako na ibenta ang stock ng Facebook sa publiko. Kasabay nito, pinaikli nila ito at gumawa ng milyon-milyong sa proseso.
