Ano ang isang Walang limitasyong Pagbili ng Bono
Ang isang walang limitasyong pagbili ng bono ay isang interbensyon ng isang sentral na bangko na nag-aalok ng isang bukas na pangako upang bumili ng mga bono ng gobyerno upang mapukaw ang mga merkado ng utang.
PAGBABALIK sa Limitadong Pagbili ng Bono
Ang isang walang limitasyong pagbili ng bono ay nagbibigay-daan sa isang sentral na bangko upang maitaguyod ang mga merkado ng bono sa krisis sa pamamagitan ng paggawa na bumili ng maraming mga bono kung kinakailangan upang patatagin ang sitwasyon. Ang Pangulo ng European Central Bank na si Mario Draghi ay nagsagawa ng nasabing programa noong Oktubre 2012 sa isang pagtatangka na mapanatili ang halaga ng euro sa gitna ng mga pakikibakang pang-ekonomiya ng ilang mga bansa sa euro.
Ang problema ay nagmula sa mga krisis na may kapangyarihan sa ilang mga bansa kasunod ng pandaigdigang krisis sa pananalapi noong 2008. Greece, Spain, Ireland, Portugal at Cyprus lahat ay hinihiling na mga third-party bailout na bayaran ang kanilang soberanong utang. Ang mga mapagbiro na mga merkado ng bono ay nagtulak ng mataas na ani sa maraming mga bono ng gobyerno, na ginagawang mahirap para sa gitnang bangko na magpatupad ng patakaran sa pananalapi. Habang ipinangako ng sentral na bangko na hindi nito maiangkop ang laki ng piyansa, ipinataw nito ang mga paghihigpit sa tagal ng utang na bibilhin nito at pinipilit ang mga bansa na pormal na humiling ng isang piyansa.
Bilang epekto, ang programa ng pagbili ay nag-iba sa panganib ng nabalisa na may-bisa na mga bono sa buong eurozone. Ang pagkilos ay nagtagumpay sa pagbaba ng mga rate ng interes sa mga bono na inisyu ng Espanya at Italya, dahil ang mga pamilihan ay hindi gaanong nakakuha ng peligro sa lugar ng gitnang bangko sa lugar.
Maginoo at Unconventional Monetary Policy
Ang mga bukas na operasyon ng merkado na isinagawa ng mga sentral na bangko ay nag-aalok ng ilan sa mga pinaka-makapangyarihang mga pagpipilian para sa nakakaapekto sa patakaran sa pananalapi. Ang US Federal Reserve ay patuloy na bumili at nagbebenta ng mga seguridad ng gobyerno sa pangalawang merkado, pagtaas o pagbawas ng mga suplay upang makontrol ang pagkatubig sa mga merkado. Halimbawa, ang Fed ay maaaring bumili ng mga bono ng gobyerno sa bukas na merkado upang mag-iniksyon ng mas maraming pera sa mga sistemang pampinansyal. Sa kabilang banda, ang Fed ay maaaring kumuha ng cash sa labas ng system sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga hawak na bond nito.
Karaniwan, ang mga patakaran ng patakaran sa pananalapi ay nagbibigay ng ekonomiya sa isang direksyon o sa isa pa sa pamamagitan ng pagtaas at pagbaba ng magagamit na pagkatubig. Habang ang mga sentral na bangko ay nag-scramble upang tumugon sa mga mas malalaking sukat ng mga krisis, tumungo sila sa mga pamamaraan na hindi gaanong maginoo. Halimbawa, ipinatupad ng Fed ang dami ng pag-easing pagkatapos ng krisis sa pananalapi noong 2008 upang bumili ng trillions ng halaga ng mga seguridad sa utang na trillions upang mapanatag ang mga merkado at ibabalik ang mga ani. Ang paggalaw ay may malawak na pagkakapareho sa walang limitasyong programa ng pagbili ng bono sa European Central sa pagbili nito ng gulo na utang upang hadlangan ang mga mataas na ani at magbigay ng kaligtasan sa mga merkado sa utang. Ang nasabing mga paggalaw ay umaangkop sa pangunahing utos ng Fed na kumilos bilang isang tagapagpahiram ng huling resort upang maiwasan ang mga kalamidad sa pananalapi.
