Ano ang isang Flash Crash?
Ang isang pag-crash ng flash ay isang kaganapan sa mga elektronikong merkado ng seguridad kung saan ang pag-alis ng mga order sa stock ay mabilis na nagpapatibay sa pagtanggi sa presyo. Ang resulta ay lilitaw na isang mabilis na pagbebenta ng mga seguridad na maaaring mangyari sa loob ng ilang minuto, na nagreresulta sa mga dramatikong pagtanggi.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pag-crash ng flash ay tumutukoy sa mabilis na pagbaba ng presyo sa isang merkado o presyo ng stock, dahil sa isang pag-alis ng mga order.Ang pinakamalaking pagbagsak sa kasaysayan ng DJIA ay nangyari noong Mayo 6, 2010 matapos ang isang pag-crash ng flash ay tinanggal ang trillions ng dolyar sa equity.High-frequency ang mga kumpanya ng pangangalakal ay sinasabing higit na may pananagutan sa mga pag-crash ng flash sa mga nagdaang beses. Ang mga awtoridad sa US ay gumawa ng mabilis na mga hakbang, tulad ng pag-install ng mga circuit breaker at pagbabawal ng direktang pag-access sa mga palitan, upang maiwasan ang mga pag-crash ng flash.
Ang isang pag-crash ng flash, tulad ng naganap noong Mayo 6, 2010, ay pinalaki habang ang mga programa sa pangangalakal ng computer ay umepekto sa mga pag-aberrasyon sa merkado, tulad ng mabibigat na pagbebenta sa isa o maraming mga seguridad, at awtomatikong nagsisimulang magbenta ng malaking volume sa isang hindi kapani-paniwalang mabilis na bilis ng maiwasan ang mga pagkalugi.
Ang mga pag-crash ng flash ay maaaring mag-trigger ng mga circuit breaker sa mga pangunahing palitan ng stock tulad ng NYSE, na huminto sa pangangalakal hanggang bumili at magbenta ng mga order ay maaaring maitugma nang pantay-pantay at ang kalakalan ay maaaring magpatuloy sa maayos na paraan.
Pag-unawa sa mga Flash crash
Ilang sandali makalipas ang 2:30 pm EST noong Mayo 6, 2010, nagsimula ang isang pag-crash ng flash habang ang Dow Jones Industrial Average ay nahulog higit sa 1, 000 puntos sa 10 minuto, ang pinakamalaking pagbagsak sa kasaysayan sa puntong iyon. Sa paglipas ng isang trilyong dolyar na katumbas ay nailikas, bagaman nakuha ng merkado ang 70% sa pagtatapos ng araw. Ang mga paunang ulat na nagsasabing ang pag-crash ay sanhi ng isang mali na pagkakasunud-sunod ay napatunayang mali, at ang mga sanhi ng pag-flash ay naiugnay kay Navinder Sarao, isang negosyante ng futures sa mga suburb ng London, na nangako na nagkasala dahil sa pagtatangka na "masamsam ang merkado" sa pamamagitan ng mabilis pagbili at pagbebenta ng daan-daang mga kontrata ng E-Mini S&P sa pamamagitan ng Chicago Mercantile Exchange.
Nagkaroon ng iba pang mga kaganapan ng pag-crash ng uri ng flash sa kamakailan-lamang na kasaysayan, kung saan ang dami ng mga order na nilikha ng computer ay lumampas sa kakayahan para sa mga palitan na mapanatili ang maayos na daloy ng pagkakasunud-sunod:
- Agosto 22, 2013: Ang trading ay natigil sa Nasdaq nang higit sa tatlong oras kapag ang mga computer sa NYSE ay hindi makapagproseso ng impormasyon sa pagpepresyo mula sa Nasdaq.May 18, 2012: IPO ng Facebook — habang hindi isang pag-crash ng flash bawat se, ang pagbabahagi ng Facebook ay gaganapin ng higit sa 30 minuto sa pagbubukas ng kampanilya bilang isang glitch ay pumigil sa Nasdaq mula sa tumpak na pagpepresyo sa mga namamahagi, na nagdulot ng isang naiulat na $ 460 milyon sa pagkalugi.
Pag-iwas sa Flash Crash
Tulad ng trading securities ay naging isang mas mabibigat na computerized na industriya na hinimok ng mga kumplikadong algorithm sa mga global network, ang propensidad para sa mga glitches, error, at kahit na mga pag-crash ng flash ay tumaas. Iyon ay sinabi, ang mga pandaigdigang palitan tulad ng New York Stock Exchange, Nasdaq, at ang CME ay naglagay ng lugar na mas matatag na mga hakbang sa seguridad at mga mekanismo upang maiwasan ang mga ito at ang mga nakasisindak na pagkalugi na maaari nilang dalhin.
Halimbawa, inilagay nila sa lugar ang mga circuit breaker ng buong merkado na nag-trigger ng isang pag-pause o isang kumpletong paghinto sa aktibidad ng pangangalakal. Ang isang pagtanggi ng 7% o 13% sa isang index ng isang merkado mula sa nakaraang malapit na halts na aktibidad ng kalakalan sa loob ng 15 minuto. Ang isang pag-crash ng higit sa 20% halts trading para sa natitirang araw. Ipinagbawal din ng SEC ang hubad na pag-access o direktang mga koneksyon sa mga palitan. Ang mga kumpanya ng trading na may mataas na dalas, na sinisisi sa pag-ubos ng mga epekto ng pag-crash ng flash, ay madalas na gumagamit ng code ng kanilang broker-deal upang ma-access nang direkta ang mga palitan. Ang ganitong mga hakbang ay hindi maalis ang lahat ng mga pag-crash ng flash, ngunit nagawa nilang mapawi ang mga pinsala na maaari nilang maging sanhi.
