Ano ang isang Daloy na Derivative?
Ang isang derivative ng daloy ay isang securitized na produkto na naglalayong magbigay ng maximum na pagkilos upang kumita mula sa maliit na paggalaw sa halaga ng merkado ng pinagbabatayan. Ang mga derivatives ng daloy ay karaniwang batay sa halaga ng mga pera, index, commodities, at sa ilang mga kaso indibidwal na stock. Ang ilan sa mga tanyag na derivatives ng daloy ay kinabibilangan ng mga pagpipilian ng banilya, leveraged synthetic spot posisyon, at synthetic na nakabalangkas na pasulong. Ang mga daloy ng derivatives ay ipinagpalit sa palitan o iba pang mga elektronikong platform.
Mga Key Takeaways
- Ang mga derivatives ng daloy ay sintetikong direksyon na naglalayong mapakinabangan ang pagkilos. Ang mga derivatives ay maaaring magkaroon ng mga built-in na tampok tulad ng isang pagkawala ng pagkawala. Ang mga derivatives ng mga daloy ay karaniwang batay sa halaga ng mga pera, index, commodities, at sa ilang mga kaso indibidwal na stock.
Pag-unawa sa Flow Derivative
Ang mga derivatives ng daloy ay idinisenyo upang payagan ang mga namumuhunan na gumawa ng mga itinuro na taya sa mga presyo ng mga pera, isang basket ng mga pera, isang kalakal, o isang indeks. Ang daloy ng derivatives ay maaaring gayahin ang mga payout ng mga over-the-counter (OTC) na mga produkto habang inaalok ang kadalian at transparency ng ipinagpalit. Dahil ang mga derivatives ng daloy ay ipinagpalit sa mga elektronikong platform, maaaring ma-access ng mga mangangalakal ang mga presyo sa real-time at awtomatikong ilagay ang mga trading.
Daloy ng Derivatives at Mundo ng Synthetics
Ang mga derivatives ng daloy ay bahagi ng mundo ng synthetics. Ang mga ito ay mga produkto na idinisenyo upang gawing simple ang kalakalan at gawing mas madali ang direksyon sa direksyon o hinimok sa takbo. Ginagawa ito ng mga daloy ng derivatives sa pamamagitan ng pagsasama ng mga pag-andar ng dalawa o higit pang mga trading sa isang produkto. Halimbawa, ang isang sintetiko na nakabalangkas na pasulong ay maaaring pagsamahin ang isang mahabang pagpipilian sa tawag at isang maikling pagpipilian na ilagay sa isang solong produkto na may isang napasadyang tagal ng oras.
Habang sinusubukan ng synthetics na gawing mas madali ang mga itinuro na taya, hindi nangangahulugang madali silang maunawaan o kumita ng pera. Ang mga produktong ito ay maaaring maging lubhang kumplikado, na nangangahulugang maaaring lumitaw ang mga isyu sa mga tuntunin ng tumpak na pagpepresyo ng produkto sa pabagu-bago ng kalagayan sa merkado.
Ang real-time na likas na katangian ng synthetics ay maaaring maging problema kapag ang isang negosyante ay mali sa direksyon ng pangangalakal, o tama sila sa direksyon ngunit ipasok ang kalakalan sa maling oras. Ito ay dahil ang mga posisyon ng cash / futures sa isang daloy ng derivatibong pagkawala ng pera sa real-time kaysa sa isang pag-areglo sa hinaharap. Kung paano ito nangyari ay ipinaliwanag sa halimbawa sa ibaba.
Ang Mga Bahagi ng Daloy ng Derivatives
Ang mga daloy ng derivatives ay nagtinda sa at ng kanilang sarili, ngunit ang kanilang mga sangkap ay kung ano ang nagtulak sa relasyon sa mga pinagbabatayan na mga assets. Halimbawa, ang isang WAVE XXL, na kung saan ay isang leveraged synthetic spot na posisyon, kung minsan ay tinatawag na isang panghabang-buhay na hinaharap dahil wala itong itinakda na kapanahunan at isang built-in na stop-loss na tampok. Nangangahulugan ito na ang mga namumuhunan ay karaniwang protektado mula sa pagkawala ng lahat ng kapital na kanilang namuhunan, at hindi maaaring mawala ng higit sa kanilang pamumuhunan.
Ang mga tawag sa WAVE XXL ay mga derivatives ng daloy na nagpapahintulot sa mga negosyante ng bullish na gumawa ng isang leveraged bet sa mga pagtaas sa pinagbabatayan ng isang built-in na paghinto ng pagkawala. Ang kabaligtaran ng produkto para sa isang negosyante ng bearish, isang WAVE XXL ilagay, ang posisyon ng negosyante upang kumita mula sa isang pagbagsak sa pinagbabatayan ng isang built-in na paghinto ng pagkawala.
Ang pagkilos ay binuo mismo sa produkto at maaaring tumagal ng isang maliit na pagtaas sa pinagbabatayan at dumami ito nang maraming beses para sa isang mas malaking pakinabang o pagkawala. Ito ay dahil ang mga derivatives ay gumagamit ng mga leveraged na mga produkto tulad ng futures o mga pagpipilian, kung saan ang mamumuhunan ay hindi kinakailangang bilhin ang pinagbabatayan na pag-aari, ngunit sa halip ay magbayad ng isang maliit na premium o maglagay ng margin upang makakuha ng pag-access sa buong kilusan ng presyo ng pinagbabatayan.
Halimbawa ng isang Tunay na Daloy ng Pag-agos
Ang mga derivatives ng daloy ay isang itinuro na mapagpipilian ngunit maaari silang makakuha ng isang maliit na kumplikado depende sa mga produkto na pinagbabatayan nito at kung paano nakaayos ang produkto. Dalhin ang halimbawa ng isang WAVE XXL. Ang mga produktong ito ay inaalok ng Deutsche Bank.
Kung ang isang negosyante ay naniniwala na ang S&P 500, na ipinapalagay na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa 3, 000, ay lilipat nang mas mataas sa paglipas ng panahon maaari silang bumili ng tawag sa WAVE XXL. Ang isang sertipiko ng index ay nagkakahalaga ng $ 3, 000, ngunit ang isang tawag na Wave XXL ay maaaring mabili nang kaunti sa $ 4.
Posible ito dahil ang produkto ay gumagamit ng isang "antas ng pagpopondo" para sa S&P 500 na 2, 600. Ang pagkakaiba sa pagitan ng antas ng pagpopondo at ng kasalukuyang antas ay 400 puntos. Ginagamit ang isang takip na ratio ng 0.01, na nagbibigay ng $ 4 na gastos (400 * 0.01). Ang isang pagkawala ng pagtigil ay itinakda ng 6% sa itaas ng antas ng pagpopondo ng 2, 600, sa 2, 756. Ang presyo ng produkto ay lilipat ng point-for-point kasama ang S&P 500, ngunit mayroong mahuli.
Sa bawat araw ang produkto ay singilin ang interes, ngunit ang interes ay nakatuon sa antas ng pagpopondo. Sa 5% na interes, ang antas ng pagpopondo ay tumaas sa 2600.36 pagkatapos ng isang araw (2600/365 araw * 5%) + 2600). Ang tawag ngayon ay nagkakahalaga lamang ng $ 3.9964 ((3000 - 2600.36) * 0.01). Habang ang presyo ng antas ng pagpopondo ay tumataas sa bawat araw dahil sa interes, gayon din ang paghinto sa pagkawala, nananatiling tungkol sa 6% sa itaas ng antas ng pagpopondo.
Kung ang S&P 500 ay hindi gumagalaw, sa huli ang posisyon ay titigil dahil ang paghinto sa presyo ng pagkawala ng pag-asa ay umabot sa 3, 000. Kung ang S&P 500 patak, ito ay hihinto sa pamamagitan ng pag-abot sa pagkawala ng pagkawala. Kung tumataas ang S&P, ang negosyante ay kumikita ng isang potensyal na kita.
Ipagpalagay na sandali ang S&P 500 ay tumaas sa 3, 300 sa loob ng 60 araw. Ang mga gastos sa interes ay 21.6 puntos (0.36 * 60 araw). Ang antas ng pagpopondo ngayon ay 2, 621.6 (2, 600 + 21.6). Ang halaga ng tawag ngayon ay $ 6.784 ((3300 - 2621.6) * 0.01). Ang tawag sa orihinal na nagkakahalaga ng $ 4, at nagkakahalaga na ngayon ng 69.6%, kahit na ang index ay tumaas lamang ng 10%.
