Ano ang isang Forward Swap?
Ang isang pasulong na pagpapalit, na madalas na tinatawag na isang ipinagpaliban swap, ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga assets sa isang nakapirming petsa sa hinaharap. Ang mga swap ng rate ng interes ay ang pinaka-karaniwang uri ng isang pasulong na pagpapalit, kahit na maaari rin itong kasangkot sa iba pang mga instrumento sa pananalapi. Ang iba pang mga pangalan para sa isang pasulong na pagpapalit ay 'pasulong na pagpapalit' at 'naantala ang pagpapalit'.
Pag-unawa sa Pagpapalit
Ang isang swap ay isang derivative na kontrata kung saan ipinagpapalit ng dalawang partido ang mga daloy ng cash o pananagutan mula sa dalawang magkakaibang mga instrumento sa pananalapi. Ang isang pasulong na pagpapalit ay isang diskarte na nagbibigay ng mga mamumuhunan ng kakayahang umangkop upang matugunan ang mga layunin sa pamumuhunan. Nag-aalok ito ng mga institusyong pampinansyal ng kakayahang makontrol ang panganib, makisali sa arbitrasyon, at magpalitan ng daloy ng cash o pananagutan kung kinakailangan.
Sa isang swap rate ng interes, ang pagpapalit ng mga pagbabayad ng interes ay magsisimula sa isang hinaharap na petsa na sinang-ayunan ng mga katapat na ito. Sa swap na ito ang epektibong petsa ay tinukoy na lampas sa karaniwang isa o dalawang araw ng negosyo pagkatapos ng petsa ng kalakalan. Halimbawa, ang pagpapalit ay maaaring magkakabisa ng tatlong buwan pagkatapos ng petsa ng kalakalan. Ito ay kapaki-pakinabang para sa mga namumuhunan na naghahanap upang ayusin ang isang bakod, o gastos ng paghiram, ngayon sa inaasahan na magbabago ang mga rate ng interes o mga rate ng palitan sa hinaharap. Gayunpaman, tinatanggal ang pangangailangan upang simulan ang transaksyon ngayon, samakatuwid ang salitang "naantala na pagsisimula" o "ipinagpaliban na pagsisimula." Ang pagkalkula ng rate ng pagpapalit ay katulad sa para sa isang pamalit na swap (vanilla swap).
Ang pasulong na pagpapalit ng swap's, theoretically, ay may kasamang maraming mga swap. Sa madaling salita, ang dalawang partido ay maaaring sumang-ayon na makipagpalitan ng mga daloy ng cash sa isang paunang natukoy na petsa sa hinaharap at pagkatapos ay sumasang-ayon sa isa pang hanay ng cash flow exchange para sa isa pang petsa na lampas sa unang petsa ng pagpapalit. Halimbawa, kung ang isang mamumuhunan ay nagnanais na magparehistro para sa isang limang taong tagal na nagsisimula sa isang taon mula ngayon, ang namumuhunan na ito ay maaaring makapasok sa parehong isang isang taon at anim na taong pagpapalitan, na lumilikha ng pasulong na pagpapalit na nagbibigay kasiyahan sa mga pangangailangan ng kanilang portfolio.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagpapalit ng pasulong, na madalas na tinatawag na isang ipinagpaliban na pagpapalit, ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido upang makipagpalitan ng mga ari-arian sa isang nakapirming petsa sa hinaharap.Interest rate swaps, kung saan ang pagpapalitan ng mga pagbabayad ng interes ay magsisimula sa isang hinaharap na petsa, ay ang pinakakaraniwang uri ng isang pasulong na swap. Forward swap's nag-aalok ng mga institusyong pampinansyal na kakayahang makontrol ang panganib, makisali sa arbitrasyon, at magpalitan ng daloy ng cash o pananagutan kung kinakailangan.
Forward Swap Halimbawa
Ang Company A ay kumuha ng pautang para sa $ 100 milyon sa isang nakapirming interest rate at ang kumpanya B ay kumuha ng pautang para sa $ 100 milyon sa isang lumulutang na rate ng interes. Inaasahan ng Company A na ang mga rate ng interes mula sa anim na buwan mula ngayon ay tatanggi at samakatuwid ay nais na i-convert ang nakapirming rate nito sa isang lumulutang upang mabawasan ang mga pagbabayad sa pautang. Sa kabilang banda, naniniwala ang kumpanya ng B na ang mga rate ng interes ay tataas ng anim na buwan sa hinaharap at nais na bawasan ang mga pananagutan sa pamamagitan ng pag-convert sa isang nakapirming rate ng pautang. Ang susi sa pagpapalit, bukod sa pagbabago sa pananaw ng mga kumpanya sa mga rate ng interes, ay pareho silang nais na maghintay para sa aktwal na pagpapalitan ng daloy ng cash (6 na buwan sa kasong ito) habang ang pag-lock sa ngayon ang rate na matukoy na halaga ng daloy ng cash.
