Ang Goldman Sachs Group Inc. (GS) ay naglulunsad ng malawak na diskarte na inilaan upang mapalakas ang bahagi nito ng $ 4 trilyon na merkado ng ETF, tulad ng iniulat ni Bloomberg. Sa pag-asang maabutan ang JPMorgan Chase & Co (JPM), susubukan ng Goldman ang parehong diskarte bilang kapwa nito sa Wall Street. Ang higanteng pinansyal ay nagsampa upang ipakilala ang isang linya ng mga ultra mababang gastos, malawak na batay sa mga produkto ng index, na itinakdang simulan ang pangangalakal nang maaga sa susunod na linggo, bawat talaan ng regulasyon. Ang diskarte ay malamang na kumuha ng negosyo mula sa mga pinuno ng merkado ng BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, pati na rin ang iba pang mga manlalaro sa industriya ng ETF.
Ang Diskarte sa Big Banks Employ 'BYOA'
Ang Goldman, na mayroon nang 18 mga ETF, kasama ang lubos na matagumpay na kadahilanan na pamumuhunan ng ActiveBeta US Large Cap Equity fund (GSLC), ay kinokopya ang kontrobersyal na JPMorgan na "dalhin ang iyong sariling mga assets" na diskarte, kung saan lumilikha ito ng mga ETF na katulad ng pinakasikat sa merkado, at gumagalaw ng bilyun-bilyong dolyar sa mga ari-arian mula sa mayroon nang mga mayayamang kliyente mula sa mga, sariling mga ETF.
Naunang pumasok sa merkado si Goldman apat na taon na ang nakalilipas nang ilunsad nito ang sariling murang kadahilanan na mga ETF. Mas maaga sa taong ito, ang braso ng pamamahala ng asset ng pananalapi ng behemoth ay inihayag ang mga plano na bumili ng Standard & Poor's Investment Advisory Service (SPIAS), isang modelo ng negosyo ng portfolio na humahawak ng ETF at mga pondo ng mutual na naging mas tanyag sa mga tagapayo sa pananalapi.
"Habang patuloy tayong lumalaki at nagtataguyod ng aming negosyo sa ETF, kasama ang aming mga kamakailan-lamang na pagkuha, makatuwiran lamang ito sa ilang mga lugar para sa amin na magkaroon ng mga bloke ng gusali na gasolina sa mga portfolio, " sabi ni Steve Sachs, pinuno ng mga merkado ng kapital para sa mga ETF sa Goldman.
Gamit ang pamamaraan na "dalhin ang iyong sariling mga ari-arian", JPMorgan ay maaaring triple ang ETF negosyo nito sa $ 30 bilyon sa mga ari-arian sa loob lamang ng 14 na buwan.
Ang Push ng JPM sa mga ETF
Ginawa ng JPMorgan ang una nitong pangunahing pag-splash sa merkado ng ETF noong Hunyo 2018, kasama ang paglulunsad ng suite ng mga ETF na tinatawag na BetaBuilders, na sinusubaybayan ang malawak na mga benchmark na binuo-market sa isang mababang bayad. Simula noon, ito ay nagtulak sa nakapirming kita na merkado ng ETF, at naging isang maagang tagalipat sa merkado ng Europa, kung saan mayroon itong $ 2.8 bilyon sa mga assets, bawat Bloomberg.
"Nakita ito ng JPMorgan bilang isang matalinong paglipat ng sinuman, " sabi ng analista ng Bloomberg Intelligence na si Eric Balchunas. "Nakita namin kung gaano kahirap makakuha ng anumang mga pag-aari. Ngunit ang pagdadala ng iyong sariling mga pag-aari ay makakakuha ka mojo, at ang mojo ay nakakakuha ng mga tao sa pintuan at mga mamumuhunan sa telepono."
Marami ang kritikal sa paraan na ang JPMorgan, at ngayon ang Goldman, ay nanalo ng isang mas malaking bahagi ng merkado ng ETF sa pamamagitan ng pagturo ng mga mayayamang kliyente sa kanilang sariling mga produkto. Bilang tugon, pinuno ng JPMorgan ang pamamahagi ng ETF, si Jillian DelSignore, ay nagsabi, "mayroon kaming mga panloob na kaakibat sa aming mga produkto, ngunit sila ay mga kliyente sa institusyonal at tinatrato namin sila tulad ng kanilang sariling angkop na pagsisikap."
Ayon sa Bloomberg Intelligence, ang murang halaga ng JPMorgan na BetaBuilders ay nagse-save ng mga kliyente ng $ 42 milyon na kolektibong bawat taon.
Nagbanta ang Big Three Asset Managers
Kasunod ng pamunuan ng JPMorgan at Goldman, ang iba pang mga tagapamahala ng asset tulad ng Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) at Wells Fargo Corp. (WFC) ay maaaring sumunod sa suit at lumikha ng kanilang sariling "in-house" na murang beta ETF. Ito ay magdulot ng isang malubhang banta sa pangingibabaw ng Big Three provider, kasama ang BlackRock, Vanguard at State Street na kasalukuyang nag-uulat ng 80% ng mga assets ng ETF sa ilang 600 mga produkto sa merkado ng US, bawat Barron.
Anong susunod?
Tulad ng para sa Goldman sa partikular, kung ang kumpanya ay nagtagumpay sa diskarte ng BYOA, ang BlackRock ay maaaring ang pinakamalala, ayon sa isang pagsusuri ng mga regulasyon sa pag-file. Ang mga kliyente ng United Capital ay humahawak ng halos $ 4 bilyon sa linya ng iShares ETF ng BlackRock, na maaaring ibalik sa mga bagong ETF ng Goldman, bawat Bloomberg.
"Ang mga tagapayo - sa pamamagitan ng pagiging malupit na may pagkahumaling sa gastos - ay lumikha ng halimaw na ito ng paglipat ng gastos, " sabi ng Balchunas ng Bloomberg. "Sa pamamagitan ng paggawa ng mga gumagalaw na tulad nito, ang mga bangko ay may-ari ng end client at daloy. Ito ay brutal sa labas."
