Ano ang Isang Pagkalat na High-Yield Bond?
Ang isang kumalat na bono na may mataas na ani ay ang pagkakaiba-iba ng porsyento sa kasalukuyang mga ani ng iba't ibang klase ng mga bono na may mataas na ani kumpara laban sa mga bono ng korporasyong may marka ng pamumuhunan, mga bono sa Treasury, o isa pang panukalang benchmark bono. Ang mga kumalat ay madalas na ipinahayag bilang isang pagkakaiba sa mga puntos ng porsyento o mga puntong puntos. Ang pagpapalawak ng bono na may mataas na ani ay tinukoy din bilang pagkalat ng kredito.
Mga Key Takeaways
- Ang isang kumalat na bono na may mataas na ani, na kilala rin bilang isang pagkalat ng kredito, ay ang pagkakaiba sa ani sa mga bono na may mataas na ani at isang panukalang benchmark na bono, tulad ng mga benta ng puhunan o Treasury bond. Ang mga bono na may mataas na ani ay nag-aalok ng mas mataas na ani dahil sa default na panganib. Ang mas mataas na default na panganib ay mas mataas ang interes na nabayaran sa mga bonong ito. Ang mga pagkalat ng bono na may mataas na ani ay ginagamit upang suriin ang mga merkado ng kredito, kung saan ang tumataas na pagkalat ay maaaring magpahiwatig ng pagpapahina ng mga kondisyon ng macroeconomic.
Paano gumagana ang isang High-Yield Bond Spread
Ang isang bono na may mataas na ani, na kilala rin bilang isang junk bond, ay isang uri ng bono na nag-aalok ng isang mataas na rate ng interes dahil sa mataas na peligro ng default. Ang isang bono na may mataas na ani ay may mas mababang rate ng kredito kaysa sa mga bono ng gobyerno o mga bono sa korporasyon na may marka na pamumuhunan, ngunit ang mas mataas na kita o ani ng kita ay nakakakuha ng mga mamumuhunan dito. Ang sektor ng mataas na ani ay may mababang ugnayan sa iba pang mga nakapirming sektor at may mas kaunting pagiging sensitibo sa rate ng interes, ginagawa itong isang mahusay na asset ng pamumuhunan para sa pag-iba ng portfolio.
Mas malaki ang default na panganib ng isang junk bond, mas mataas ang rate ng interes. Ang isang panukalang ginagamit ng mga namumuhunan upang masuri ang antas ng panganib na likas sa isang mataas na ani na bono ay ang pagkalat ng mataas na ani. Ang pagkalat ng mataas na ani ng bono ay ang pagkakaiba sa pagitan ng ani para sa mga mababang-grade na mga bono at ang ani para sa matatag na mga bono na may mataas na grade o mga bono ng gobyerno na magkatulad na kapanahunan.
Habang tumataas ang pagkalat, ang napansin na panganib ng pamumuhunan sa isang junk bond ay nagdaragdag din, at samakatuwid, ang potensyal para sa pagkamit ng isang mas mataas na pagbabalik sa mga bonong ito ay nagdaragdag. Samakatuwid, ang mas mataas na pagkalat ng bono ng ani ay, samakatuwid, isang premium na peligro. Dadalhin ng mga namumuhunan ang mas mataas na peligro na laganap sa mga bonong ito bilang kapalit ng isang premium o mas mataas na kita.
Ang mga bono na may mataas na ani ay karaniwang nasuri sa pagkakaiba sa pagitan ng kanilang ani at ang ani sa bono ng Treasury ng US. Ang isang kumpanya na may mahinang kalusugan sa pananalapi ay magkakaroon ng medyo mataas na pagkalat na kamag-anak sa bond ng Treasury. Kabaligtaran ito sa isang kompanya ng maayos na pananalapi na magkakaroon ng isang mababang pagkalat na kamag-anak sa bono ng Treasury ng US. Kung ang mga kayamanan ay nagbubunga ng 2.5% at ang mga mababang bono na may mababang sukat ay nagbubunga ng 6.5%, ang pagkalat ng kredito ay 4%. Dahil ang mga pagkalat ay ipinahayag bilang mga batayang puntos, ang pagkalat sa kasong ito ay 400 mga batayan na puntos.
Ang kumakalat na bono ay kumakalat na mas malawak kaysa sa pangkaraniwang average na nagmumungkahi ng mas malaking kredito at default na panganib para sa mga junk bond.
Mga Pakinabang ng High-Yield Bond Spreads
Ang mga pagkalat na may mataas na ani ay ginagamit ng mga namumuhunan at mga analyst ng merkado upang masuri ang pangkalahatang merkado ng kredito. Ang pagbabago sa napansin na panganib ng kredito ng isang kumpanya ay nagreresulta sa panganib ng pagkalat ng kredito. Halimbawa, kung ang mas mababang mga presyo ng langis sa ekonomiya ay negatibong nakakaapekto sa isang malawak na hanay ng mga kumpanya, ang mataas na pagkalat ng pagkalat o pagkalat ng kredito ay inaasahan na papalawakin, na may pagtaas ng ani at bumababa ang mga presyo.
Kung ang pagpapaubaya sa panganib ng pangkalahatang merkado ay mababa at ang mga mamumuhunan ay nag-navigate patungo sa matatag na pamumuhunan, tataas ang pagkalat. Ang mas mataas na pagkalat ay nagpapahiwatig ng isang mas mataas na default na panganib sa mga bono ng basura, at maaaring maging isang salamin ng pangkalahatang ekonomiya ng korporasyon (at samakatuwid ay kalidad ng kredito) at / o isang mas malawak na pagpapahina ng mga kondisyon ng macroeconomic.
Ang pagkalat ng mataas na ani ng bono ay pinaka-kapaki-pakinabang sa isang makasaysayang konteksto, dahil nais ng mga mamumuhunan na malaman kung gaano kalawak ang pagkalat ngayon kung ihahambing sa average na pagkalat sa nakaraan. Kung ang pagkalat ay masyadong makitid ngayon, maraming mga namumuhunan ang maiiwasan ang pagbili sa mga junk bond. Ang mga pamumuhunan na may mataas na ani ay kaakit-akit na sasakyan para sa mga namumuhunan kung ang pagkalat ay mas malawak kaysa sa pangkaraniwang pangkaraniwang.
