Ang terminong junk bond ay ginagawang isip ng mga tao ng isang walang halaga na pamumuhunan. Kahit na maaaring magkaroon ng isang oras sa paglipas ng 30 taon na ang nakalilipas nang ang pangalan na ito ay nararapat na nakamit, ang katotohanan ngayon ay ang term na ito ay tumutukoy lamang sa mga bono na inisyu ng mga negosyong grade-investment. Ang mga bono na ito ay madalas na tinatawag na mga high bond na corporate bond. Hindi tulad ng pangalan na "junk bond" na nagmumungkahi, ang ilan sa mga bonong ito ay isang mahusay na pagpipilian para sa mga namumuhunan. Dahil lamang na ang isang nagbigay ng bono ay kasalukuyang minarkahan sa mas mababa kaysa sa grade-investment, hindi nangangahulugan na mabibigo ang bono. Sa katunayan, sa maraming mga kaso, ang mga bono na may mataas na ani ay hindi nabibigo at binabayaran ang mas mataas na pagbabalik kaysa sa mga katapat na grade-investment.
Ang isa pang mahalagang punto ay na kahit na ang mga bono na ito ay itinuturing na riskier kaysa sa iba pang mga bono, sila ay mas matatag (mas mababa pabagu-bago) kaysa sa stock market, kaya nag-aalok sila ng isang uri ng gitnang lupa sa pagitan ng tradisyonal na mas mataas na kabayaran, mas mataas na peligro na stock market, at ang mas matatag na mas mababang pagbabayad, mas mababang panganib na merkado ng bono. Sa huli, walang stock o bono na ginagarantiyahan na umani ng mga pagbabalik at sa enggrandeng pamamaraan ng mga pagkakataon sa pamumuhunan, ang mga junk bond ay hindi nangangahulugang pinakamataas na pagpipilian sa labas.
Gayunpaman, dahil sila ay mas mabilis kaysa sa tradisyonal na mga bono, maraming mga junk bond ang dapat iwasan batay sa mga tiyak na pangyayari ng kumpanya na nagpapalabas sa kanila. Samakatuwid, ang mga namumuhunan na mamumuhunan, ay sinisiyasat ang mga bono at timbangin ang mga kalamangan at kahinaan ng bawat nagbigay laban sa bawat isa upang matukoy kung ang isang partikular na mataas na ani na corporate bond ay isang matalinong pamumuhunan.
Ang Mga Kalamangan
Mayroong maraming mga tampok ng mga bono na may mataas na ani na maaaring gawin silang kaakit-akit sa mga mamumuhunan:
- Nag-aalok sila ng isang mas mataas na payout kumpara sa tradisyunal na mga bono grade sa pamumuhunan: Ito ang malaki. Lahat ito ay bumababa sa pera. Nang simple, dahil ang mga kumpanyang naglalabas ng mga bono na ito ay walang rating na marka sa pamumuhunan, dapat silang mag-alok ng mas mataas na ROI. Nangangahulugan ito na kung ang isang junk bond ay nagbabayad, palaging magbabayad ng higit pa sa isang katulad na laki ng bono-grade bond. Kung ang kumpanya na nag-isyu ng bono ay nagpapabuti sa kanilang katayuan sa kredito, ang bond ay maaaring pahalagahan din: Kapag malinaw na ang isang kumpanya ay gumagawa ng tamang mga bagay upang mapabuti ang kanilang paninindigan, ang pamumuhunan sa mga high-ani bond bago nila maabot ang pamumuhunan-grade ay maaaring isang mahusay na paraan upang madagdagan ang pagbabalik habang tinatamasa pa rin ang seguridad ng isang bono na grade-investment. Ang mga namumuhunan ay madalas na lubusang nagsasaliksik sa mga kumpanya ng nag-aalok ng mga may mataas na ani na bono upang makahanap ng mga "tumataas na mga bituin" dahil madalas itong tinutukoy sa merkado ng bono. Ang mga may-ari ng bono ay mabayaran bago ang mga stockholders kapag nabigo ang isang kumpanya. Kung ang isang negosyo ay mapanganib, gayunpaman nais mo ring mamuhunan dito, ang mga bondholders ay babayaran muna bago ang mga stockholders sa panahon ng pagpuksa ng mga assets. Sa huli ang isang kumpanya ng pag-default ay nangangahulugang ang mga bono at mga stock na inisyu nito ay walang halaga, ngunit dahil ang mga nagbabayad ng obligasyon ay magbayad muna, mayroon silang mas malaking pagkakataong makakuha ng pera sa kanilang pamumuhunan sa mga stockholder kung sakaling ang isang default. Muli, ang pangalang "basura" ay maaaring maging napaka nakaliligaw dahil ang gayong mga bono ay maaaring malinaw na magbigay ng isang mas ligtas na pamumuhunan sa mga stock. Nag-aalok sila ng isang mas mataas na payout kaysa sa tradisyonal na mga bono ngunit isang mas maaasahan na ROI kaysa sa mga stock. Ang unang punto sa listahan na ito ay ang mga bono na ito ay nag-aalok ng isang mas mataas na ROI kaysa sa tradisyonal na mga bono. Ngunit sa flip side, nag-aalok din sila ng isang mas maaasahang payout kaysa sa mga stock. Sapagkat ang mataas na pagbabayad ng mga stock ay maaaring magkakaiba batay sa pagganap ng kumpanya, na may isang mataas na bono na corporate corporate, ang payout ay magiging pare-pareho sa bawat panahon ng suweldo maliban kung ang kumpanya ay nagkukulang. Ang mga kumpanya na lumalaban sa pag-urong ay maaaring maibagsak. Ang malaking pakikitungo sa mga bono na may mataas na ani na kumpanya ay kapag ang isang pag-urong sa pag-urong, ang mga kumpanyang nagpapalabas ng mga ito ang unang pumunta. Gayunpaman, ang ilang mga kumpanya na walang marka na marka sa pamumuhunan sa kanilang mga bono ay lumalaban sa urong dahil lumalakas sila sa ganitong mga oras. Na ginagawang mas ligtas ang mga kumpanyang naglalabas ng mga ganitong uri ng mga bono, at marahil mas kaakit-akit sa panahon ng mga pagbagsak sa ekonomiya. Ang isang mahusay na halimbawa ng mga ganitong uri ng mga kumpanya ay mga nagtitinda ng diskwento at mga minero ng ginto.
Tandaan na marami sa mga kumpanya na lumalabas doon na naglalabas ng mga bond na ito ay mabuti, solid, kagalang-galang na mga kumpanya na nahulog lamang sa mga mahirap na panahon dahil sa isang masamang panahon, pagsasama ng mga pagkakamali, o iba pang mga paghihirap. Ang mga bagay na ito ay maaaring gumawa ng mga obligasyon sa utang ng isang kumpanya at i-drop ang kanilang rating. Maingat na pagsasaliksik sa merkado, industriya, at kumpanya ay makakatulong na ibunyag kung ang kumpanya ay dumadaan lamang sa isang mahirap na oras, o kung sila ay patungo sa default. Ang mga namumuhunan sa bono ng regular na regular na tumitingin sa mga pagkakataon sa pamumuhunan ng bono na may mataas na ani upang makatulong na madagdagan ang ani sa kanilang naayos na portfolio ng kita na may mahusay na tagumpay. Ito ay dahil ang gayong mataas na ani na bono ay nagbibigay ng isang mas malaking pare-pareho na ROI kaysa sa inisyu ng gobyerno, mga bono ng pamumuhunan, o mga CD.
Ang mga namumuhunan sa stock ay madalas ding bumaling sa mga bono na may mataas na ani na kumpanya upang punan din ang kanilang mga portfolio. Ito ay dahil ang nasabing mga bono ay hindi gaanong masusugatan sa pagbagu-bago sa mga rate ng interes, kaya't pinag-iba-iba nila, bawasan ang pangkalahatang peligro, at pinatataas ang katatagan ng naturang mga portfolio na may mataas na ani.
Junk Bond
Ang Cons ng High-Yield Corporate Bonds
Mayroong maraming mga negatibong aspeto ng mga high bond na corporate bond na dapat isaalang-alang ng mga namumuhunan upang makagawa din ng isang matalinong pamumuhunan:
- Mas mataas na mga rate ng default. Walang paraan sa paligid nito, ang tanging kadahilanan na ang mga mataas na ani na bono ay ang mataas na ani ay sapagkat dala nila ang mas malaking posibilidad ng default kaysa sa tradisyonal na mga bono na grade-investment. Dahil ang isang default ay nangangahulugan na ang mga bono ng kumpanya ay walang halaga, ginagawang mas mapanganib ang mga pamumuhunan tulad na isama sa isang portfolio ng tradisyonal na mga bono. Gayunpaman, dapat itong tandaan na kapag ang isang kumpanya ay nagkukulang, nagbabayad sila ng mga bono bago ang mga stock sa panahon ng pagpuksa, kaya ang mga bondholders ay mayroon pa ring higit na seguridad kaysa sa mga namumuhunan sa stock market. Kapag ang pag-iwas sa panganib ay ang pangunahing pag-aalala, dapat na iwasan ang mataas na ani na mga bono sa korporasyon. Ang mga ito ay hindi likido bilang mga bono na grade-investment. Bilang resulta ng tradisyunal na stigma na nakakabit sa "junk bond, " maraming mga mamumuhunan ang nag-aalangan na mamuhunan sa naturang mga bono. Nangangahulugan ito na ang pagbebenta ng isang mataas na ani na bono ay maaaring maging mas mahirap kaysa sa isang tradisyunal na bono na grade-investment. Para sa mga namumuhunan na nais na matiyak na mayroon silang kalayaan na ibenta muli ang kanilang mga bono, ang mga mataas na bono sa corporate ay hindi kaakit-akit. Ang halaga / presyo ng isang mataas na ani na bono sa korporasyon ay maaaring maapektuhan ng isang pagbagsak sa rating ng kredito ng nagbigay. Totoo rin ito sa tradisyonal na mga bono, ngunit ang mataas na ani ay mas madalas na apektado ng mga naturang pagbabago (panganib sa paglilipat). Kung ang rating ng kredito ay bababa pa, ang presyo ng bono ay maaaring bumaba rin, na maaaring mabawasan ang ROI. Ang halaga / presyo ng isang high-ani corporate bond ay apektado din ng mga pagbabago sa rate ng interes. Ang mga pagbabago sa mga rate ng interes ay maaaring makaapekto sa lahat ng mga bono, hindi lamang mga bono na may mataas na ani. Kung tataas ang rate ng interes, bababa ang halaga ng bono. Kung babagsak ito, ang halaga ay kabaligtaran na umakyat, kaya't ito ay isang two-way na kalye, may mas malaking posibilidad na mapunta ito sa maling paraan na may isang mataas na bono sa isang tradisyunal na bono na grade-investment. Ang mga high bond na bono sa korporasyon ang unang napunta sa pag-urong. Ayon sa kaugalian, ang junk bond market ay na-hit sa pamamagitan ng mga pag-urong. Kahit na ang ibang mga bono ay maaaring makita ang kanilang halaga na umakyat bilang isang paraan upang maakit ang mga namumuhunan sa mga oras na ito, ang mga nag-isyu na ng mga bono na may mataas na ani ay hindi maaaring gawin ito at madalas na magsisimulang mabigo dahil ang ibang mga pagkakataon sa bono ay nagiging mas kaakit-akit sa mga namumuhunan. Nangangahulugan ito na sa isang pag-urong halos lahat ng mga bono sa basura maliban kung sila ay nasa mga industriya na lumalaban sa pag-urong, nagpapatakbo ng mas mataas na peligro kaysa sa normal na maging walang halaga.
Ang Bottom Line
Oo, ang mga bono ng korporasyong may mataas na ani ay mas pabagu-bago at, samakatuwid, riskier kaysa sa mga bono na inisyu ng pamumuhunan at inisyu ng gobyerno. Gayunpaman, ang mga security na ito ay maaari ring magbigay ng makabuluhang mga pakinabang kapag sinuri nang malalim. Lahat ito ay bumababa sa pera. Maglagay lamang ito, dahil ang ilang mga nagbigay ay walang rating ng marka sa pamumuhunan, dapat silang mag-alok ng mas mataas na mga ROI at samakatuwid, malinaw na ito ay nakasalalay sa mga profile ng mga namumuhunan.
