Ano ang Hong Kong Interbank Inaalok na Rate?
Ang Hong Kong Interbank Inaalok na Rate, na kilala sa pamamagitan ng pagdadaglat nito na HIBOR, ay ang benchmark interest rate, na nakasaad sa Hong Kong dolyar, para sa pagpapahiram sa pagitan ng mga bangko sa loob ng merkado ng Hong Kong. Ang HIBOR ay isang rate ng sanggunian para sa mga nagpapahiram at nangungutang na direktang lumahok o hindi tuwiran sa ekonomiya ng Asya.
Pag-unawa sa Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)
Ang industriya ng pagbabangko ay gumagamit ng isang merkado sa pagitan ng bank para sa paglilipat ng mga pondo at pera, at para sa pamamahala ng pagkatubig. Kung ang isang bangko sa Hong Kong ay malapit na sa punto kung saan ang mga pag-atras ay malapit sa pag-ubos ng mga panandalian na reserbang cash, ang bangko ay papasok sa merkado ng interbank ng Hong Kong at manghihiram ng pera sa Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR). Ang mga tuntunin ng mga pautang ay nag-iiba mula sa magdamag hanggang sa isang taon. Ang bersyon ng UK, ang London Interbank inaalok Rate (LIBOR), ay katulad ng HIBOR.
Ang rate ay pinakawalan bawat araw sa 11:00 ng lokal na oras. Ito ay nagmula sa mga naiambag na quote ng 20 mga bangko na tinukoy ng Hong Kong Association of Banks (HKAB). Ang HKAB ay kumikilos nang katulad sa isang sentral na bangko para sa Hong Kong. Ang pinakamataas na tatlo at ang pinakamababang tatlong mga halaga ng naiambag ay itinatapon naiwan ang natitirang 14 na kontribusyon sa pagkalkula.
HIBOR bilang isang Pagsukat
Pangunahing pag-andar ng HIBOR ay maglingkod bilang benchmark reference rate sa mga pamilihan ng Asya para sa mga instrumento sa utang. Ang function na ito ay tumutulong sa mga bono ng gobyerno at korporasyon, pagpapautang, at derivatives, tulad ng mga swap ng pera at interes sa interes, bukod sa maraming iba pang mga produktong pinansyal. Halimbawa, ang isang rate ng interest sa swap na kinasasangkutan ng dalawang kaparehong may mahusay na mga rating ng kredito, kapwa nito na mayroong mga bono na inisyu sa Hong Kong dolyar, ay malamang na mai-quote sa HIBOR kasama ang isang naibigay na porsyento.
Sa isa pang halimbawa, ang isang Hong Kong dolyar na denominasyong lumulutang-rate na tala (FRN), o floater, na nagbabayad ng mga kupon batay sa HIBOR kasama ang isang margin ng 35 na mga batayang puntos (0.35%) taun-taon. Sa kasong ito, ang rate ng HIBOR na ginamit ay ang isang taong HIBOR kasama ang isang 35 na batayan ng pagkalat ng punto. Bawat taon, ang rate ng kupon ay naka-reset upang tumugma sa kasalukuyang Honk Kong dolyar ng isang-taon na HIBOR, kasama ang paunang natukoy na pagkalat.
Kung, halimbawa, ang isang-taong HIBOR ay 4% sa pagsisimula ng taon, ang bono ay babalik sa 4.35% ng halaga ng par sa pagtatapos ng taon. Karaniwang tumataas o bumababa ang pagkalat depende sa pagiging credit ng institusyon na nagpapalabas ng utang.
Isang Benchmark Under Attack
Dahil ang krisis sa currency ng Asyano noong 1997, ang mga alalahanin sa pagkasumpungin at maging ang pagkatubig ay lumago sa isang punto kung saan ang halaga ng HIBOR bilang isang benchmark ay kinuwestiyon. Kahit na ang LIBOR, na isang global benchmark, ay nasa ilalim ng apoy, lalo na mula sa pag-aayos ng iskandalo sa pag-aayos ng 2012 LIBOR. Sa Europa, ang Sterling Overnight Interbank Average rate (SONIA) ay papalit sa LIBOR bilang benchmark sa 2021. Ang SONIA ay batay sa aktwal na mga bid at alok mula sa mga nag-aambag na mga bangko at hindi ipinahiwatig na antas. Ang huli ay napapailalim sa pagmamanipula kung ang nag-aambag na bangko ay nais na itago o mapahusay ang posisyon ng kapital nito.
Sa katunayan, noong 2013, ang merkado ng HIBOR ay nagkaroon ng iskandalo nito nang palawakin ng lungsod ang pagsisiyasat sa posibleng pagmamanipula ng pangunahing rate ng interes. Ang mekanismo ng pag-aayos ng HIBOR ay sa wakas ay pinasiyahan na maging maayos, ngunit sa mga katulad na problema na lumilitaw sa iba pang mga merkado ng interbank, ang takbo patungo sa paghahanap ng mga kapalit ay sumusulong.
Ang mga kapalit na sentro ng pagtulak sa LIBOR dahil ito ay ang pamantayan sa buong mundo Ipinakilala ng US Federal Reserve ang Secured Overnight Financing Rate (SOFR), isang bagong sanggunian na sanggunian na nilikha sa pakikipagtulungan sa Opisina ng Pananaliksik sa Pananaliksik ng Kagawaran ng Panlungsod ng US.
Sa LIBOR sa peligro, ang mga katulad na rate, kabilang ang HIBOR, ay din.
