Sa panahon ng krisis sa pananalapi noong 2008, ang mga namumuhunan ay nagsimulang tumutuon ng pansin sa pagkasumpungin sa stock market, naghahanap ng mga paraan alinman sa pag-upa laban dito o upang kumita nang direkta mula dito. Ang pinakatanyag na produkto na naka-link sa pagkasumpungin ay ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), na inilunsad noong 2009 at pagkahinog noong Enero 30, 2019. Ang nagbigay, ang Barclays PLC, ay may katulad na bagong produkto, ang VXXB.
Narito ang ilang mga mahahalagang katotohanan tungkol sa tala na ipinagpalit ng palitan ng VXX.
Isang Primer sa VXX
- Inilunsad noong 2009Enables mamumuhunan upang mapagpipilian ang laki ng mga swings sa S&P 500 Index (SPX) Ginamit ng mga indibidwal na namumuhunan at managsama ng mga tagapamahala ng pondo na magkaparehoPeaked sa $ 2 bilyon sa ilalim ng pamamahala noong Peb 2018, ngayon $ 800, 000, 000Stractured bilang isang instrumento sa utang na may petsa ng pagkahinog ng Enero 30, 2019Ang mapapalitan ng VXXB, na mayroong iba pang mga tampok
Pinagmulan: Ang Wall Street Journal
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Sa loob ng isang dalawang taon kasama ang krisis sa pananalapi noong 2008 at isang malalim na merkado ng oso, ang mga negosyante ng mga pagpipilian sa nerbiyos ay nagpadala ng CBOE Volatility Index (VIX) na tumataas sa higit sa 700%, ang tala ng Journal. Ang mga hakbang sa VIX ay inaasahan ang mga pagbago ng presyo sa S&P 500 Index sa susunod na 30 araw, batay sa pangangalakal ng mga pagpipilian sa mga kontrata na nauugnay dito.
Ang VIX ay madalas na tinatawag na isang takot na panukat para sa merkado. Katulad nito, ang Investopedia Anruptcy Index (IAI) ay nilikha upang masuri ang mga antas ng pag-aalala ng mga mambabasa tungkol sa ekonomiya, mga merkado ng seguridad, at mga merkado ng kredito.
Habang ang VIX ay pumailalim at bumagsak ang mga presyo ng stock, gayon din ang interes ng mamumuhunan sa paghahanap ng mga paraan upang kumita. Ito ang bumuo ng pag-unlad ng mga produkto na naka-link sa VIX, na kung saan ay isang index ng merkado, hindi isang seguridad na maaaring ibaligya. Ang VXX, na inilunsad noong 2009, ay naging pinakatanyag sa mga produktong ito, batay sa mga assets at dami ng trading, bawat data mula sa FactSet Research Systems na binanggit ng Journal.
Nakabalangkas bilang isang tala na ipinagpalit ng palitan, ang VXX ay nangangalakal tulad ng isang pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) o isang stock. Gayunpaman, ang mga ETF ay mga instrumento sa utang na may tinukoy na pagkahinog. Para sa VXX, ang petsang iyon ay Enero 30, 2019. Ang mga namumuhunan ay may hawak pa rin ng mga pagbabahagi kung saan ay makakatanggap ng pangwakas na pagbabayad batay sa halaga ng net asset nito sa malapit na Enero 29.
"Kung hawak mo ang iyong mga ETN bilang pang-matagalang pamumuhunan, malamang na mawawala ka sa lahat o isang malaking bahagi ng iyong pamumuhunan, " babala ng VXX prospectus, tulad ng sinipi ng Journal. Sa katunayan, kinakalkula ng FactSet na ang VXX ay nawalan ng isang nakakapagod na 99.96% ng halaga nito mula noong umpisa, dahil sa mataas na gastos ng pangangalakal nito sa mga kontrata sa futures ng VIX.
Bilang isang resulta, ang VXX lamang ay gumawa ng pang-ekonomiyang kahulugan bilang isang tool para sa panandaliang haka-haka. Iyon din ay maaaring maging mapanganib, tulad ng ebidensya ng pagbagsak ng iba pang mga produkto na nauugnay sa VIX kapag ang pagkasumpong ay hindi inaasahan na spiked noong Peb. 2018.
Upang mapalitan ang VXX, inilunsad ng Barclays ang katulad na produkto sa 2018, ang iPath Series B S&P 500 VIX Short Term Futures ETN (VXXB). Mayroon itong mas mahaba na kapanahunan, 30 taon sa halip na 10, at mayroon itong pagpipilian na "issuer redeem", o pagbibigay ng tawag. Gagamitin ng Barclays ang probisyon na ito upang makuha ang mga tala ng VXXB nang maaga kung ang produkto ay naging hindi kapaki-pakinabang para sa kanila upang mapanatili. Ang VXXB ay may tungkol sa $ 230 milyon sa ilalim ng pamamahala, bawat FactSet.
Tumingin sa Unahan
Ang pagtaya sa hinaharap na direksyon ng pagkasumpungin sa stock market ay maaaring maging isang peligrosong negosyo, tulad ng ebidensya ng mga nakaranasang mangangalakal at mga spekulator na nasawi noong Pebrero 2018. Ang mga namumuhunan na hindi nakakaintindi sa mga komplikadong peligro, o na kakulangan sa cushion ng kapital upang sumipsip ng kumpletong pagkawala sa mga produktong nauugnay sa VIX, marahil ay dapat iwasan ang mga ito.
