Ang isa sa mga pinaka-pangunahing konsepto na dapat maging pamilyar sa mga namumuhunan ay kung paano naka-presyo ang mga bono. Ang mga bono ay hindi nangangalakal tulad ng stock. Ang mga mekanismo ng pagpepresyo na nagdudulot ng mga pagbabago sa merkado ng bono ay hindi halos kasing intuitive tulad ng nakikita ang isang stock o mutual fund na pagtaas ng halaga.
Ang mga bono ay mga pautang; kapag bumili ka ng isang bono, ikaw ay gumagawa ng pautang sa nagpapalabas na kumpanya o pamahalaan. Ang bawat bono ay may halaga ng par, at maaari itong makipagpalitan sa par, sa premium, o sa diskwento. Ang interes na binayaran sa isang bono ay naayos na, ngunit ang ani - ang pagbabayad ng interes na nauugnay sa kasalukuyang presyo ng bono - nagbabago habang nagbabago ang presyo ng bono.
Maglagay ng simple, ang mga presyo ng bono ay nagbabago sa bukas na merkado bilang tugon sa supply at demand para sa bono. Ang presyo ng isang bono ay natutukoy sa pamamagitan ng pag-diskwento sa inaasahang daloy ng cash sa kasalukuyan gamit ang isang rate ng diskwento. Tatlong pangunahing impluwensya sa presyo ng bono sa bukas na merkado ay ang supply at demand, age-to-maturation at credit rating.
Pagpepresyo sa mga Premium Bond at Discount Bonds
Ang mga bono ay inisyu ng isang nakatakda na halaga ng mukha at kalakalan sa par kung ang kasalukuyang presyo ay katumbas ng halaga ng mukha. Ang mga bono ay nangangalakal sa isang premium kapag ang kasalukuyang presyo ay mas malaki kaysa sa halaga ng mukha. Halimbawa, ang isang $ 1, 000 na face value bond na nagbebenta ng $ 1, 200 ay nangangalakal sa isang premium. Ang mga bono ng diskwento ay kabaligtaran, na nagbebenta ng mas mababa kaysa sa nakalistang halaga ng mukha.
Ang mga bono na mas mababang presyo ay may mas mataas na ani, at sa gayon sila ay mas kaakit-akit. Halimbawa, ang isang $ 1, 000 na bond ng halaga ng mukha na mayroong 6% na rate ng interes ay nagbabayad ng $ 60 sa taunang interes bawat taon anuman ang kasalukuyang presyo ng kalakalan. Ang mga pagbabayad ng interes ay naayos. Kapag ang bono ay kasalukuyang nangangalakal sa $ 800, ang $ 60 na bayad sa interes ay lumilikha ng isang kasalukuyang ani na 7.5%. Dahil mas gugustuhin mong magbayad ng $ 800 upang kumita ng $ 60 kaysa magbayad ng $ 1, 000 upang kumita ng parehong $ 60, ang mga bono na may mas mataas na ani ay mas mahusay na bumili.
Tagal at Pagpepresyo ng Bono
Ang edad ng isang bono na may kaugnayan sa kapanahunan nito ay may isang makabuluhang epekto sa pagpepresyo. Ang mga bono ay binabayaran nang buo (sa halaga ng mukha) kapag sila ay may edad, kahit na mayroong mga pagpipilian upang tawagan, o kunin, ang ilang mga bono bago sila tumanda. Dahil mas malapit ang isang may-ari sa pagtanggap ng buong halaga ng mukha habang papalapit ang petsa ng kapanahunan, ang presyo ng bono ay lumilipat sa par tulad ng edad.
Ang edad at demand para sa mga bono ay nakakaimpluwensya sa mga presyo, at ang mga rating na ibinigay sa mga bono at ang kanilang mga nagbigay ay mayroon ding malaking epekto. Mayroong tatlong mga pangunahing ahensya ng rating, at ang mga rating na kanilang itinalaga bilang isang senyas sa mga mamumuhunan tungkol sa creditworthiness at kaligtasan ng mga bono. Yamang ang mga may-katuturan ay mas malamang na bumili ng mga bono na may mahinang mga rating (at sa gayon isang mas mababang posibilidad ng pagbabayad ng nagbigay), ang presyo ng mga bono ay malamang na mahuhulog.
Pagpepresyo sa mga Callable Bonds
Ang mga namumuhunan na isinasaalang-alang kung paano ang diskarte sa isang kapanahunan ng kapanahunan ay nakakaapekto sa presyo ng isang bono ay dapat ding magkaroon ng kamalayan sa epekto na ang isang tampok na tawag sa bono. Ang matawag na mga bono ay maaaring matubos bago ang petsa ng kapanahunan ayon sa paghuhusga ng tagapagbigay.
Dahil sa posibilidad para sa maagang pagtubos, kung bumaba ang mga rate ng interes, ang presyo ng bono ay kikilos sa isang paraan na sumasalamin sa isang diskarte sa kapanahunan; ginagawang mas nakakaakit ang sitwasyong ito sa nagpalabas upang tubusin nang maaga ang bono. Kung ang mga rate ng interes ay nawala, ang isang papalapit na petsa ng pagtawag ay hindi lubos na makakaapekto sa presyo ng bono, dahil ang tagabigay ay mas malamang na gamitin ang pagpipilian upang tawagan ang bono.
