Ang rate ng diskwento ay ang rate ng interes na ginamit kapag kinakalkula ang net kasalukuyan na halaga (NPV) ng isang bagay. Ang NPV ay isang pangunahing sangkap ng pagbabadyet ng korporasyon at isang komprehensibong paraan upang makalkula kung ang isang ipinanukalang proyekto ay magdaragdag ng halaga o hindi.
Para sa artikulong ito, kung titingnan namin ang rate ng diskwento, malulutas namin para sa rate na ang NPV ay katumbas ng zero. Ang paggawa nito ay nagbibigay-daan sa amin upang matukoy ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR) ng isang proyekto o pag-aari.
Tinukoy ang rate ng diskwento
Una, suriin natin ang bawat hakbang ng NPV nang maayos. Ang pormula ay:
Nasira, ang daloy ng cash na pagkatapos ng buwis sa oras t ay bawas ng ilang rate, na ipinapakita bilang r . Ang kabuuan ng lahat ng mga diskwento na cash flow ay pagkatapos ay mai-offset ng paunang pamumuhunan, na katumbas ng kasalukuyang NPV. Ang anumang NPV na mas malaki kaysa sa $ 0 ay isang proyekto na idinagdag sa halaga, at sa proseso ng paggawa ng desisyon sa mga nakikipagkumpitensyang proyekto, ang pagkakaroon ng pinakamataas na NPV ay dapat na mapunta sa napiling paraan.
Ang NPV, IRR at rate ng diskwento ay lahat ng mga konektadong konsepto. Sa pamamagitan ng isang NPV, alam mo ang halaga at oras ng mga daloy ng cash, at alam mo ang timbang na average na gastos ng kapital (WACC), na kung saan ay itinalaga bilang r kapag paglutas para sa NPV. Sa isang IRR, alam mo ang parehong mga detalye, at maaari mong malutas para sa NPV na ipinahayag bilang isang pagbabalik ng porsyento.
Ang malaking katanungan ay - ano ang rate ng diskwento na nagtatakda sa IRR sa zero? Ito ang parehong rate na magiging sanhi ng zero sa NPV. Tulad ng makikita mo sa ibaba, kung ang rate ng diskwento ay katumbas ng IRR, kung gayon ang NPV ay zero. O upang ilagay ito ng isa pang paraan, kung ang gastos ng kapital ay katumbas ng pagbabalik ng kapital, kung gayon ang proyekto ay masira kahit at magkaroon ng isang NPV ng 0.
Kinakalkula ang Diskwento ng Diskwento sa Excel
Sa Excel, maaari mong malutas ang rate ng diskwento ng ilang mga paraan:
- Maaari mong mahanap ang IRR, at gamitin iyon bilang diskwento rate, na nagiging sanhi ng NPV na pantay na zero. Maaari mong gamitin ang pagtatasa ng Ano-Kung pagtatasa, isang built-in na calculator sa Excel, upang malutas ang rate ng diskwento na katumbas ng zero.
Upang mailarawan ang unang pamamaraan, kukunin namin ang aming halimbawa ng NPV / IRR. Gamit ang isang hypothetical outlay, ang aming WACC na walang rate ng peligro, at inaasahan na mga daloy ng cash-tax, kinakalkula namin ang isang NPV na $ 472, 169 na may IRR na 57%. (Tandaan: Kung ang talahanayan ay mahirap basahin, mag-click sa kanan at pindutin ang "view" para sa isang mas malaking imahe.)
Dahil natukoy na namin ang rate ng diskwento bilang isang WACC na nagiging sanhi ng pantay na IRR, maaari lamang naming kunin ang aming kinakalkula na IRR at ilagay ito sa lugar ng WACC upang makita ang NPV ng 0. Iyon ang kapalit na ipinapakita sa ibaba:
Tingnan natin ngayon ang pangalawang pamamaraan, gamit ang calculator na What-If ng Excel. Ipinapalagay na hindi namin kinakalkula ang IRR na 57%, tulad ng ginawa namin sa itaas, at walang ideya kung ano ang tamang rate ng diskwento.
Upang makarating sa What-If solver, pumunta sa Data Tab -> Ano-Kung Pagsusuri ng Menu -> Paghahanap ng Layunin. Pagkatapos ay i-plug lamang ang mga numero, at malulutas ng Excel para sa tamang halaga. Kapag na-hit mo ang "OK, " susuriin ng Excel ang WACC na katumbas ng rate ng diskwento na gumagawa ng NPV zero (57%).
