Ang kilos ng beta na "hindi nagpapalabas" ay nagsasangkot sa pagkuha ng epekto ng mga obligasyon ng utang ng isang kumpanya bago masuri ang panganib ng pamumuhunan kumpara sa merkado. Ang hindi nabago na beta ay itinuturing na kapaki-pakinabang sapagkat nakakatulong ito upang ipakita ang panganib ng asset ng isang kumpanya kumpara sa pangkalahatang merkado. Para sa kadahilanang ito, ang walang-saysay na beta ay minsan ding tinutukoy bilang ang beta ng asset.
Ang Beta ay hindi natukoy sa pamamagitan ng sumusunod na pagkalkula:
1 + ((1 - Rate ng Buwis) × (Kabuuang EquityTotal Debt)) Levered Beta
Beta kumpara sa Hindi Naipalabas na Beta
Sa mga teknikal na termino, ang beta ay ang koepektibo ng slope ng mga pagbabalik sa publiko na ibinalik sa stock na naitala muli laban sa mga pagbabalik sa merkado (karaniwang ang S&P 500). Sa pamamagitan ng pagpaparehistro ng pagbabalik ng isang kamag-anak sa isang malawak na index, ang mga mamumuhunan ay maaaring masukat kung gaano sensitibo ang anumang naibigay na seguridad sa mga panganib ng macroeconomic.
Habang nagdaragdag ang mga kumpanya ng higit pang utang, sabay-sabay nilang pinapataas ang kawalan ng katiyakan sa mga kita sa hinaharap. Sa kakanyahan, ipinapalagay nila ang panganib sa pananalapi na hindi kinakailangang kinatawan ng uri ng panganib sa merkado na naglalayong makuha ang beta. Ang mga namumuhunan ay maaaring mapaunlakan ang hindi pangkaraniwang bagay na ito sa pamamagitan ng pagkuha ng potensyal na nakaliligaw na epekto sa utang. Yamang ang isang kumpanya na may utang ay sinasabing mai-lever, ang term na ginamit upang ilarawan ang pagkuha na ito ay tinatawag na "walang pasok."
Ang lahat ng impormasyon na kinakailangan upang maipalabas ang beta ay matatagpuan sa mga pahayag sa pananalapi ng isang kumpanya kung saan maaaring makalkula ang mga rate ng buwis at ratio ng utang / equity. Sa pangkalahatan, ang walang alam na beta ay palaging mas mababa kaysa sa pamantayan, na-levered beta kung ang kumpanya ay may utang. Ang pagkuha ng utang mula sa equation sa pamamagitan ng paggamit ng ratio ng utang / equity ay palaging magreresulta sa isang mas mababang panganib beta.
Pinakamahusay na kasanayan
Ang mga namumuhunan ay madaling makalkula ang asset beta gamit ang equation sa itaas. Ang beta na walang saysay ay karaniwang ginagamit sa pagsusuri kasama ang levered beta upang ihambing ang panganib ng isang stock sa merkado. Katulad ng levered beta, ang baseline ay 1. Kapag ang levered beta ay hindi maipalabas maaari itong lumapit nang mas malapit sa 1 o kahit na mas mababa sa 1.
Ang mga propesyonal na analyst sa pamamahala ng pamumuhunan, banking banking, at pananaliksik sa equity ay kadalasang ginagamit ang beta beta upang makabuo ng mga modelong ulat na nagbibigay ng higit sa isang pangunahing senaryo. Kaya, ang anumang oras na beta ay ginagamit sa mga kalkulasyon ng isang modelo ng modelo, maaaring dagdagan ang isang karagdagang senaryo na nagpapakita ng mga epekto sa beta ng asset.
Sa pangkalahatan, ang paggamit ng asset beta ay nagbibigay ng isang mas malalim na pagsusuri ng mga panganib ng isang kumpanya na may pagtuon sa utang ng kumpanya. Mahalaga kapag gumagawa ng anumang uri ng paghahambing ng beta na ang mga betas ay hindi nalilito at magkatulad na mga sukatan ay ginagamit. Karaniwan, ang paggamit ng asset beta ay karagdagang sinamahan ng isang pagtingin sa utang ng kumpanya. Kung ang isang kumpanya ay may isang mas mataas na utang sa ratio ng equity ngunit ang utang ay na-rate ng AAA ay maaaring mas mababa ang pag-aalala kaysa sa isang mataas na utang sa ratio ng equity na may isang junk debt issuance.
