Ang pagmamay-ari ng pagbabahagi sa isang pribadong kumpanya ay kadalasang mahirap mapahalagahan dahil sa kawalan ng isang pampublikong merkado para sa mga namamahagi. Hindi tulad ng mga pampublikong kumpanya na mayroong presyo bawat bahagi na malawak na magagamit, ang mga shareholders ng mga pribadong kumpanya ay kailangang gumamit ng iba't ibang mga pamamaraan upang matukoy ang tinatayang halaga ng kanilang pagbabahagi. Ang ilang mga karaniwang pamamaraan ng pagpapahalaga ay kinabibilangan ng paghahambing ng mga ratio ng pagpapahalaga, diskwento sa pagtatasa ng daloy ng cash (DCF), net tangible assets, internal rate of return (IRR) at marami pang iba.
Paano Ko Pinahahalagahan ang Pagbabahagi ng Pagmamay-ari Ko Sa Isang Pribadong Kompanya?
Ang pinaka-karaniwang pamamaraan at pinakamadaling ipatupad ay upang ihambing ang mga ratio ng pagpapahalaga para sa pribadong kumpanya kumpara sa mga ratios ng isang maihahambing na kumpanya ng publiko. Kung nagagawa mong makahanap ng isang kumpanya o pangkat ng mga kumpanya na medyo pareho ang laki at katulad na mga operasyon sa negosyo, maaari mong kunin ang mga multiple ng pagpapahalaga tulad ng ratio ng presyo / kita at ilapat ito sa pribadong kumpanya.
Halimbawa, sabihin na ang iyong pribadong kumpanya ay gumagawa ng mga widget at isang katulad na laki ng pampublikong kumpanya ay gumagawa din ng mga widget. Ang pagiging isang pampublikong kumpanya, mayroon kang access sa mga pahayag sa pananalapi at ratios ng kumpanya. Kung ang pampublikong kumpanya ay may P / E ratio na 15, nangangahulugan ito na ang mga mamumuhunan ay handang magbayad ng $ 15 para sa bawat $ 1 ng kita ng kumpanya bawat bahagi. Sa ganitong simpleng bagay, maaari mong makita na makatwiran na mag-aplay ng ratio na iyon sa iyong sariling kumpanya. Kung ang iyong kumpanya ay nagkamit ng $ 2 / share, paparami mo ito ng 15 at makakakuha ng isang presyo ng share na $ 30 / share. Kung nagmamay-ari ka ng 10, 000 pagbabahagi, ang iyong equity stake ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $ 300, 000. Maaari mo itong gawin para sa maraming uri ng mga ratios: halaga ng libro, kita, kita ng operating, atbp Ang ilang mga pamamaraan ay gumagamit ng ilang mga uri ng mga ratio upang makalkula ang mga per-share na halaga at isang average ng lahat ng mga halaga ay dadalhin sa tinatayang halaga ng equity.
Ang pagtatasa ng DCF ay isa ring tanyag na pamamaraan para sa pagpapahalaga sa equity. Ang pamamaraang ito ay gumagamit ng mga pinansiyal na katangian ng oras-halaga ng pera sa pamamagitan ng pagtataya sa hinaharap na libreng cash flow at diskwento sa bawat cash flow ng isang tiyak na rate ng diskwento upang makalkula ang kasalukuyang halaga nito. Ito ay mas kumplikado kaysa sa isang paghahambing na pagsusuri at ang pagpapatupad nito ay nangangailangan ng maraming mga pagpapalagay at "mga hula na edukado." Partikular, kailangan mong hulaan ang hinaharap na mga daloy ng operating operating, ang hinaharap na paggasta sa kapital, mga rate ng paglago sa hinaharap at isang naaangkop na rate ng diskwento. (Matuto nang higit pa tungkol sa DCF sa aming Panimula sa Pagtatasa ng DCF .)
Ang pagsusuri ng mga pribadong pagbabahagi ay madalas na isang karaniwang pangyayari upang malutas ang mga hindi pagkakaunawaan ng shareholder, kapag ang mga shareholders ay naghahangad na lumabas sa negosyo, para sa mana at maraming iba pang mga kadahilanan. Maraming mga negosyo na dalubhasa sa mga pagpapahalaga sa equity para sa pribadong negosyo at madalas na ginagamit para sa isang propesyonal na opinyon patungkol sa halaga ng equity upang malutas ang mga isyu na nakalista.
Para sa higit pa, basahin ang Pag-aralan ng Mga Pamuhunan Mabilis Sa Mga Ratios .
Ang katanungang ito ay sinagot ni Joseph Nguyen.
