Ang mga pagpipilian ay mga derektibong kontrata na nagbibigay ng karapatan sa mamimili, ngunit hindi ang obligasyon, upang bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari sa isang magkakasamang pagsang-ayon na presyo sa o bago ang isang tinukoy na petsa sa hinaharap. Ang pangangalakal ng mga instrumento na ito ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa mga mangangalakal. Una, mayroong seguridad ng limitadong panganib at ang bentahe ng pagkilos. Pangalawa, ang mga pagpipilian ay nagbibigay ng proteksyon para sa portfolio ng mamumuhunan sa mga oras ng pagkasumpong ng merkado.
Ang pinakamahalagang bagay na kailangang maunawaan ng mamumuhunan ay kung paano ang mga pagpipilian ay naka-presyo at ang ilan sa mga kadahilanan na nakakaapekto sa kanila kabilang ang ipinahiwatig na pagkasumpungin. Ang pagpepresyo ng opsyon ay ang halaga ng bawat bahagi kung saan ipinagpalit ang isang pagpipilian. Bagaman ang may-ari ng opsyon ay hindi obligado na mag-ehersisyo ang pagpipilian, ang nagbebenta ay dapat bumili o ibenta ang pinagbabatayan na instrumento kung naisagawa ang pagpipilian.
Matuto nang higit pa tungkol sa mga pagpipilian, at kung paano ang pagkasumpungin at ipinahiwatig na pagkasumpungin sa merkado.
Mga Key Takeaways
- Pagpepresyo ng pagpipilian, ang halaga ng bawat bahagi kung saan ipinagpalit ang isang pagpipilian, ay apektado ng isang bilang ng mga kadahilanan kabilang ang ipinahiwatig na pagkasumpungin. sa pangkalahatan ay nagdaragdag.Implied volatility bumagsak kapag ang mga pagpipilian sa merkado ay nagpapakita ng isang paitaas na takbo.Higher na ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nangangahulugang isang inaasahang paggalaw ng presyo ng pagpipilian ay maaaring asahan.
Mga Pagpipilian
Ang mga pagpipilian ay mga derivatives sa pananalapi na kumakatawan sa isang kontrata ng isang nagbebenta ng partido - o ang tagasulat ng opsyon - sa isang partido ng pagbili - o ang may-ari ng pagpipilian. Ang isang pagpipilian ay nagbibigay sa may-ari ng kakayahang bumili o magbenta ng isang pinansiyal na asset na may isang tawag o ilagay ang pagpipilian ayon sa pagkakabanggit. Ginagawa ito sa isang napagkasunduang presyo sa isang tinukoy na petsa o sa isang tinukoy na tagal ng oras. Ang mga humahawak ng mga pagpipilian sa tawag ay naghahangad na kumita mula sa isang pagtaas sa presyo ng pinagbabatayan na pag-aari, habang ang mga may hawak ng mga pagpipilian ay naglalagay ng kita mula sa isang pagtanggi sa presyo.
Ang mga pagpipilian ay maraming nalalaman at maaaring magamit sa maraming mga paraan. Habang ang ilang mga mangangalakal ay gumagamit ng mga opsyon na puro para sa mga layunin ng haka-haka, ang iba pang mga namumuhunan, tulad ng mga nasa pondo ng bakod, ay madalas na gumagamit ng mga pagpipilian upang limitahan ang mga panganib na nakakabit sa paghawak ng mga ari-arian.
Pagpepresyo ng Mga Pagpipilian
Ang presyo ng isang pagpipilian, na tinutukoy din bilang premium, ay na-presyo sa bawat bahagi Ang bayad sa nagbebenta ay binabayaran ang premium, na binibigyan ang pagpipilian ng mamimili ng tamang pagpipilian. Ang mamimili ay nagbabayad ng nagbebenta ng premium kaya siya ay may pagpipilian upang mag-ehersisyo ang pagpipilian o pahintulutan itong mag-expire nang walang halaga. Ang bumibili ay nagbabayad pa rin ng premium kahit na ang opsyon ay hindi na-ehersisyo, kaya't ang nagbebenta ay makakakuha ng premium sa anumang paraan.
Isaalang-alang ang simpleng halimbawa na ito. Ang isang mamimili ay maaaring magbayad ng isang nagbebenta para sa karapatang bumili ng 100 pagbabahagi ng stock ng Company X sa isang presyo ng welga na $ 60 sa o bago ang Mayo 19. Kung ang posisyon ay magiging kapaki-pakinabang, ang mamimili ay magpapasyang mag-ehersisyo ang pagpipilian. Kung, sa kabilang banda, hindi ito nagiging kapaki-pakinabang, hayaan ng mamimili na mag-expire ang pagpipilian, at makakakuha ng paninda ang nagbebenta.
Mayroong dalawang facet sa premium ng opsyon: intrinsikong halaga at halaga ng oras ng pagpipilian. Ang intrinsic na halaga ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pinagbabatayan ng asset at ang presyo ng welga. Ang huli ay ang in-the-money na bahagi ng premium ng pagpipilian. Ang intrinsic na halaga ng isang pagpipilian sa pagtawag ay katumbas ng pinagbabatayan ng presyo na minus ang presyo ng welga. Ang intrinsikong halaga ng isang pagpipilian, sa kabilang banda, ay ang presyo ng welga ay minus ang pinagbabatayan na presyo. Gayunman, ang halaga ng oras, ay bahagi ng premium na maiugnay sa oras na naiwan hanggang matapos ang kontrata ng pagpipilian. Ang halaga ng oras ay katumbas ng premium na minus nito intrinsic na halaga.
Mayroong isang bilang ng mga kadahilanan na nakakaapekto sa mga pagpipilian sa pagpepresyo kabilang ang pagkasumpungin, na titingnan namin sa ibaba.
Ang iba pang mga kadahilanan na nakakaapekto sa mga pagpipilian sa pagpepresyo ay kinabibilangan ng napapailalim na presyo, presyo ng welga, oras hanggang sa pag-expire, rate ng interes, at dibidendo.
Ginawang Volatility
Ang pagkasumpungin, na may kaugnayan sa mga pagpipilian sa merkado, ay tumutukoy sa pagbabago sa presyo ng merkado ng pinagbabatayan na pag-aari. Ito ay isang sukatan para sa bilis at dami ng kilusan para sa pinagbabatayan na mga presyo ng pag-aari. Ang pagkilala sa pagkasumpungin ay nagbibigay-daan sa mga namumuhunan na mas mahusay na maunawaan kung bakit kumikilos ang mga presyo ng pagpipilian sa ilang mga paraan.
Dalawang karaniwang uri ng pagkasumpong ay nakakaapekto sa mga presyo ng pagpipilian. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay isang konsepto na tiyak sa mga pagpipilian at ito ay isang hula na ginawa ng mga kalahok sa merkado ng degree kung saan ang pinagbabatayan ng mga security ay lumipat sa hinaharap. Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay mahalagang ang real-time na pagtatantya ng presyo ng isang asset habang ito ay nakikipagpalitan. Nagbibigay ito ng hinulaang pagkasumpungin ng pinagbabatayan ng pag-aari ng isang pagpipilian sa buong buhay ng opsyon, gamit ang mga formula na sumusukat sa mga inaasahan ng pagpipilian sa merkado.
Kapag ang mga pagpipilian sa merkado ay nakakaranas ng isang downtrend, ang ipinahiwatig na pagkasumpong sa pangkalahatan ay nagdaragdag. Sa kabaligtaran, ang mga pagtaas sa merkado ay karaniwang nagiging sanhi ng pagbagsak ng pagkasumpungin. Ang mas mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nagpapahiwatig na ang mas malawak na kilusan ng presyo ng pagpipilian ay inaasahan sa hinaharap.
Ang isa pang anyo ng pagkasumpungin na nakakaapekto sa mga pagpipilian ay ang makasaysayang pagkasumpungin, na kilala rin bilang statatikong pagkasumpungin. Sinusukat nito ang bilis kung saan nagbabago ang mga pinagbabatayan ng mga presyo ng asset sa isang naibigay na tagal ng oras. Ang pagkasumpungin sa kasaysayan ay madalas na kinakalkula taun-taon, ngunit dahil palagi itong nagbabago, maaari rin itong kalkulahin araw-araw at para sa mas maiikling mga oras ng oras. Mahalaga para sa mga namumuhunan na malaman ang tagal ng oras kung saan kinakalkula ang makasaysayang pagkasumpungin ng isang pagpipilian. Karaniwan, ang isang mas mataas na porsyento ng pagkasunud-sunod na pagkasumpungin ng pagkasalin ay sumasalin sa isang mas mataas na halaga ng pagpipilian.
Pagpipilian sa Skew
Ang isa pang dinamikong pagpipilian sa pagpepresyo, lalo na may kaugnayan sa mas maraming pabagu-bago ng merkado, ay ang pagpipilian sa skew. Ang konsepto ng skew ng opsyon ay medyo kumplikado, ngunit ang mahahalagang ideya sa likod nito ay ang mga pagpipilian na may iba't ibang mga presyo ng welga at kalakal ng mga petsa ng pag-expire sa iba't ibang mga ipinahiwatig na pagkasumpungin - ang halaga ng pagkasumpungin ay pantay. Sa halip, ang mga antas ng mas mataas na pagkasumpungin ay dumadaloy patungo sa nagaganap nang madalas sa ilang mga presyo ng welga o mga petsa ng pag-expire.
Ang bawat pagpipilian ay may kaugnay na panganib ng pagkasumpungin, at ang mga profile ng panganib ng pagkasumpungin ay maaaring magkakaiba-iba sa pagitan ng mga pagpipilian. Minsan binabalanse ng mga mangangalakal ang peligro ng pagkasumpungin sa pamamagitan ng pag-hed ng isang pagpipilian sa isa pa.
