Ang covariance ay ginagamit sa teorya ng portfolio upang matukoy kung anong mga assets ang isasama sa portfolio. Ang covariance ay isang istatistikong panukalang-batas ng ugnayan sa pagitan ng dalawang presyo ng pag-aari. Ginagamit ng teorya ng portfolio ang estadistikong pagsukat na ito upang mabawasan ang pangkalahatang peligro para sa isang portfolio. Ang isang positibong covariance ay nangangahulugan na ang mga assets ay karaniwang lumipat sa parehong direksyon. Ang negatibong covariance ay nangangahulugang ang mga assets ay karaniwang lumilipat sa kabaligtaran ng mga direksyon.
Ang covariance ay isang mahalagang pagsukat na ginamit sa teorya ng modernong portfolio (MPT). Sinubukan ng MPT na matukoy ang isang mahusay na hangganan para sa isang halo ng mga assets sa isang portfolio. Ang mahusay na hangganan ay naglalayong i-optimize ang maximum na pagbabalik kumpara sa antas ng panganib para sa pangkalahatang pinagsamang mga assets sa portfolio. Ang layunin ay upang pumili ng mga ari-arian na may isang mas mababang pamantayang paglihis para sa pinagsamang portfolio na mas mababa sa karaniwang paglihis ng mga indibidwal na pag-aari. Maaari nitong mabawasan ang pagkasumpungin ng portfolio. Ang modernong teorya ng portfolio ay naglalayong lumikha ng isang pinakamainam na halo ng mga mas mataas na pagkasumpungin na mga asset na may mga mas mababang pag-aari ng mga asset. Sa pamamagitan ng pag-iba-iba ng mga assets sa isang portfolio, maaaring mabawasan ang mga namumuhunan at pinapayagan pa rin para sa isang positibong pagbabalik.
Sa pagtatayo ng isang portfolio, mahalaga na subukang bawasan ang pangkalahatang panganib sa pamamagitan ng pagsasama ng mga pag-aari na may negatibong covariance sa bawat isa. Ang mga analista ay gumagamit ng data sa presyo ng kasaysayan upang matukoy ang sukat ng covariance sa pagitan ng iba't ibang mga stock. Ipinapalagay nito na ang parehong relasyon sa istatistika sa pagitan ng mga presyo ng asset ay magpapatuloy sa hinaharap, na hindi palaging nangyayari. Sa pamamagitan ng pagsasama ng mga ari-arian na nagpapakita ng isang negatibong covariance, ang panganib ng isang portfolio ay nabawasan.
Ang covariance ng dalawang assets ay kinakalkula ng isang pormula. Ang unang hakbang ng pormula ay tumutukoy sa average na pang-araw-araw na pagbabalik para sa bawat indibidwal na pag-aari. Pagkatapos, ang pagkakaiba sa pagitan ng araw-araw na pagbabalik ng minus ang average na pang-araw-araw na pagbabalik ay kinakalkula para sa bawat pag-aari, na kung saan ang mga numero ay pinarami ng bawat isa. Ang pangwakas na hakbang ay upang hatiin ang produktong iyon sa pamamagitan ng bilang ng mga panahon ng kalakalan, minus 1. Ang covariance ay maaaring magamit upang mapalaki ang pag-iba sa isang portfolio ng mga assets. Sa pamamagitan ng pagdaragdag ng mga ari-arian na may negatibong covariance sa isang portfolio, ang pangkalahatang panganib ay mabilis na nabawasan. Ang covariance ay nagbibigay ng isang pagsukat ng istatistika ng panganib para sa isang halo ng mga assets.
Ang paggamit ng covariance ay may mga drawbacks. Ang covariance ay maaari lamang masukat ang direktang relasyon sa pagitan ng dalawang mga pag-aari. Hindi nito maipakita ang lakas ng ugnayan sa pagitan ng mga assets. Ang koepisyent ng ugnayan ay isang mas mahusay na sukatan ng lakas na iyon. Ang isang karagdagang disbentaha sa paggamit ng covariance ay ang pagkalkula ay sensitibo sa mas mataas na pagkasumpong ng pagbabalik. Ang mas maraming pabagu-bago na mga ari-arian ay may kasamang pagbabalik na mas malayo mula sa ibig sabihin. Ang mga nakalabas na pagbabalik ay maaaring magkaroon ng hindi nararapat na impluwensya sa nagresultang pagkalkula ng covariance. Ang mga malalaking solong araw na galaw ng presyo ay maaaring makaapekto sa covariance, na humahantong sa isang hindi tumpak na pagtatantya ng pagsukat.
