Ang UK ay ang pinakamataas na net tagaluwas ng mga serbisyo sa pananalapi at London, kasama ang maginhawang time zone, paggamit ng mga regulasyon sa Ingles at feather-light, ay ang kapital sa pananalapi sa buong mundo. Ang iba't ibang mga lungsod, kabilang ang Venice at Amsterdam, ay gaganapin at nawala ang titulo sa buong kasaysayan.
Si Brexit at ang posibleng pagkawala ng mga karapatan sa pasaporte ng mga kumpanya sa Britain ay nagtaas ng mga katanungan tungkol sa kung ang lungsod ay maaaring mapanatili ang posisyon nito sa gitna ng pandaigdigang sistema ng pananalapi. Ngunit paano ito nakarating doon? Saglit nating sinubaybayan ang kasaysayan.
Ang Lungsod ng London
Ang pangunahing distrito ng pinansyal ng London ay talagang isang lungsod sa mismong sarili. Kilala bilang Ang Lungsod ng London, itinatag ito ng ilang taon pagkatapos ng pagsalakay ng mga Romano noong AD 50 sa hilagang bangko ng ilog Thames at kahit na may sariling alkalde at namamahala sa katawan na tinatawag na City of London Corporation .
Tulad ng iba pang mga pantalan, umuunlad ang commerce sa Lungsod at iginuhit nito ang mga mangangalakal at negosyante mula sa lahat. Ayon sa istoryador na si Peter Borsay, ang populasyon ng London ay napunta mula sa 50, 000-60, 000 noong 1520s hanggang isang milyon sa pagtatapos ng ika-18 siglo. Sa pagitan ng 1650 at 1750, nakita nito ang pagdating ng 8, 000 mga imigrante sa isang taon, ayon sa makasaysayang demograpiko na si Tony Wrigley. Ang mga mangangalakal na ito ay nagtatag ng mga guild at nagamit ang malaking impluwensya at kapangyarihan. Nagawa nilang makatipid ng awtonomiya at espesyal na kalayaan at karapatan para sa mga residente na tinatamasa ng mga negosyo sa lugar hanggang sa araw na ito.
Pumasok din ang mga mangangalakal sa pagbabangko at binuo ang sektor. Ang Bank of England, na nakatayo sa gitna ng Lunsod, ay isang pribadong korporasyon na sinimulan ng mga mangangalakal noong 1694 sa panahon ng Nine Year War upang pondohan ang mga pagsisikap militar ng pamahalaan. Nakatanggap ito ng iba't ibang mga pang-matagalang pribilehiyo at naging monopolyo.
Ang mga bahay ng kape, maraming sa loob ng mga pader ng Lungsod sa oras na ito, ay ginamit bilang mga opisina ng makeshift na magiging mga institusyong pampinansyal. Ang London Stock Exchange ay sinimulan ng mga stockbroker na nagsagawa ng negosyo sa Jonathan's Coffee House sa Change Alley. Katulad nito, ang merkado ng seguro Lloyd's ng London ay pinangalanang matapos ang isang bahay ng kape sa Tower Street na ginagamit ng mga underwriter ng dagat.
Ang mapa na iginuhit ng Lungsod ni Robert Walton noong 1676 ay nagpapakita ng iba't ibang mga bulwagan ng guild. Harvard Library
Walang alinman sa anumang katanungan tungkol sa kung aling lungsod sa mga aktibidad sa pananalapi sa UK ang makakapok. "Isang sinaunang tradisyon ng pagbabangko, isang pangunahing daungan, kabisera ng puwesto, ang hub ng network ng riles na itinayo pagkatapos ng 1830, ang lahat ng mga puwersa ay dinala upang madala sa nag-iisang lokalidad, mismo na may isang menor de edad na ambivalence sa pagitan ng Lungsod at West End. Ang iba't ibang mga sistema ng pagbabangko ng Ireland at Scottish ay nakarating sa kanilang mga hangganan at naka-link sa London, "sumulat ang istoryador ng ekonomiko na si Charles P. Kindleberger sa The Formation of Financial Center .
International Competition
Humiram at umunlad ang London sa mga makabagong pinansiyal mula sa Amsterdam, sentro ng kalakalan at pananalapi sa buong mundo noong ika-17 siglo. Bumuo ito ng isang sistema na nakasentro sa merkado kumpara sa bank-center na nakasentro sa isang lungsod sa Dutch at mas lumalakas sa ika-18 siglo habang nasaksihan ng Netherlands ang isang pagbagsak sa ekonomiya at pampulitika.
Ang London pagkatapos ay nakipagkumpitensya sa Paris upang maging ang pinakamalaking global financial hub hanggang sa kalagitnaan ng ika -19 na siglo. Nawala ang Paris noong 1848 nang suspindihin ng Bank of France ang mga pagbabayad sa specie matapos mawala ang digmaan sa Prussia.
"Dahil ang pagsuspinde ng mga pagbabayad sa specie ng Bank of France, ang paggamit nito bilang isang reservoir ng specie ay matapos na. Walang sinumang maaaring gumuhit ng isang tseke at siguraduhin na makakuha ng ginto o pilak para sa tseke na iyon. Alinsunod dito ang buong pananagutan para sa nasabing pang-internasyonal na pagbabayad na cash ay itinapon sa Bank of England, "isinulat ni Walter Bagehot sa kanyang sikat na 1873 na libro na Lombard Street: Isang Paglalarawan ng Pera ng Pera. "Ang London ay naging nag-iisang mahusay na pag-aayos ng bahay ng mga transaksyon sa palitan sa Europa, sa halip na maging dating isa sa dalawa. At ang pre-eminence na ito ay maaaring mapanatili ng London, sapagkat ito ay isang natural na pre-eminence. Ang bilang ng mga mercantile bill na iginuhit sa Hindi mabilang ang London na lumalagpas sa mga iginuhit sa anumang iba pang lungsod ng Europa; ang London ay ang lugar na natatanggap ng higit sa anumang iba pang lugar, at nagbabayad ng higit sa anumang iba pang lugar, at samakatuwid ito ay ang natural na 'pag-clear ng bahay.' Ang pre-eminence ng Paris ay bahagyang bumangon mula sa isang pamamahagi ng kapangyarihang pampulitika, na kung saan ay nabalisa."
Ang London ay ginawang kataas-taasang hanggang sa pagsisimula ng Unang Digmaang Pandaigdig, nang sabihin ng Kindleberger na nagsimula itong "nahihirapan sa pagpapanatili ng papel nito bilang isang sentro para sa mga reserbang dayuhan at isang mapagkukunan ng maikli at pangmatagalang kredito."
Nakita ng panahong ito na ang US ay nagkamit ng kahalagahan bilang isang financier at ang New York Stock Exchange ay umabot sa London Stock Exchange. Ang New York ay pansamantalang sentro ng pananalapi ng mundo pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig hanggang sa merkado ng Eurodollar noong 1950s at kinuha ng London ang bahagi ng leon, ayon sa Kindleberger. Ang karaniwang batas ng Ingles ay nangangahulugang Pinahihintulutan ng Bangko ng Inglatera na magaan ang regulasyon, merkado sa labas ng pampang, at daan-daang mga dayuhang bangko ang nagtayo ng mga sanga sa London.
Ang US ay may sariling bersyon ng karaniwang batas at maaaring magpatibay at umunlad ang kahanay na merkado sa New York, ngunit pinili ng gobyerno na hindi at suplado sa mahigpit na mga regulasyong pampinansyal.
Ipinaliwanag ng ekonomistang si Ronen Palan na ito ay dahil habang ang US ay isang tumataas na hegenomic power na nakatuon sa pagbuo ng sektor ng pagmamanupaktura at komersyal, ang British Empire ay isang bumababang estado na hegemonic na may mahinang sektor at komersyal na sektor at medyo makapangyarihang sektor.
"Ang Lungsod ng London na binuo sa gitna ng British Empire, medyo hiwalay mula sa pangunahing pang-ekonomiyang pangangailangan ng UK, upang tustusan ang kalakalan at pagmamanupaktura sa buong pormal at impormal na British Empire, " isinulat niya. "Bagaman nasyonalisado noong 1948, ang Bank of England ay nanatiling mabisa sa ilalim ng kontrol ng mga komersyal na bangko ng Lungsod. Ang Bank of England ay patuloy na tinutugis ang mga patakaran na pumabor sa posisyon ng Lungsod bilang sentro ng pananalapi sa buong mundo, kahit na ang mga patakarang ito ay nakita na nakakasama sa mga pangangailangan sa pagmamanupaktura sa UK. Ang libra ay patuloy na labis na napahalagahan, ang mga rate ng interes ay medyo mataas, sa isang bansa na nakakita ng isang pagtanggi sa sektor ng pagmamanupaktura."
Ngunit ang Square Mile ay hindi pa tiyak na pinalo ang Wall Street.
Ang Big Bang na Brexit
Noong Oktubre 1979, tinanggal ng Britain ang mga kontrol sa dayuhang palitan na inilagay sa Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Si Nicholas Goodison, chairman ng London Stock Exchange sa oras na iyon, ay sinabi sa New York Times na ang mga paghihigpit ay "nakagawa ng maraming pinsala sa London bilang isa sa nangungunang mga sentro ng pananalapi."
Pagkaraan ng pitong taon, ang mga pamilihan sa pananalapi ng lungsod ay na-deregulate sa isang lakad na napakalakas na tinawag na "Big Bang." Ang pag-alis ng mga naayos na komisyon sa rate, pagpasok ng mga dayuhang kumpanya at lumipat sa elektronikong kalakalan ay nakatulong sa pagbagsak ng isang rebolusyong pampinansyal na semento. Ang lugar ng London bilang pandaigdigang kapital sa pananalapi.Ang average na pang-araw-araw na paglilipat ng London Stock Exchange ay tumaas mula sa 500 milyong libra noong 1986 hanggang sa $ 2 bilyon noong 1995. Ang mga maliliit na kumpanya ng British ay binili ng mga international player at ang kultura ng sektor ng pananalapi ng bansa ay nagbago magpakailanman. Ang lungsod din ay naging isang hub para sa multitrillion-dollar global derivatives market noong '90s.
Ang London ay nasiyahan sa isang mahusay na pagtakbo mula noong, ngunit ang Brexit ay isang ulap na nakabitin sa mga skyscraper nito.
Sinabi ng consultant firm EY na ang mga assets na nagkakahalaga ng halos 800 bilyong pounds ay inilipat mula sa Britain papunta sa iba pang mga sentro sa pananalapi sa Europa sa run hanggang sa Marso 29 exit exit.
Nagbabanta rin ang Brexit sa pag-access ng lungsod sa talento ng dayuhan, na kung saan ay umasa ito sa loob ng maraming siglo. Noong 2017, 18% ng mga manggagawa sa Lungsod ay ipinanganak sa Europa, kumpara sa 7% para sa buong bansa.
Ang pagboto para sa posisyon ng London sa Europa ay ang Dublin, Luxembourg, Frankfurt at Paris. Matapos mapunta mula sa tuktok na lugar noong ikalabing walong siglo, maaaring mabawi din ng Amsterdam ang ilan sa dating kaluwalhatian nito. Noong Setyembre, iniulat ng Reuters na 20 pinansiyal na kumpanya ang nag-aaplay para sa mga lisensya upang mapatakbo sa lungsod.
Ang New York ay pinalitan na ng London bilang sentro ng pananalapi sa buong mundo, ayon sa isang pagsisiyasat ng naiisip na tangke ng Z-Yen na nakabase sa London. Magsisimula ang isang bagong kabanata.
