Ang momentum na pamumuhunan ay ang lahat ng galit sa mga 1990, kapag ang mga merkado ay tumataas tulad ng isang mainit na lobo ng hangin. Ang diskarte na ito ay batay sa ideya ng pagbili ng anumang sektor ng merkado ay nai-post ang pinakadakilang kita o mga nakuha sa presyo sa merkado sa nakaraang taon. Maraming mga pondo, tulad ng American Century Ultra (TWCUX), ay lubos na umaasa sa mga pagkakaiba-iba ng diskarte sa momentum sa oras na ito at kapag sumabog ang bubble ng tech, bumaba sila kasama nito, na mas mahirap kaysa sa iba.
Ngunit ang isang bagong pangkat ng mga pag-aaral ay nagpahiwatig na ang momentum na pamumuhunan ay talagang isang mabubuhay na pangmatagalang diskarte sa pamumuhunan at gumanap na kamangha-mangha sa mas mahabang panahon. (Para sa higit pa, tingnan ang: 3 Mga Bentahe ng Momentum Investing .)
Ang Pananaliksik
Inilathala ng AQR Capital Management ang isang puting papel noong Setyembre ng 2014 na pinamagatang "Fact, Fiction and Momentum Investing." Sinuri ng papel na ito ang mga resulta ng momentum na pamumuhunan sa loob ng 100-taong panahon at nagtapos na "ang pagsunod sa uso ay naghatid ng malakas na positibong pagbabalik at natanto isang mababang ugnayan sa mga klase ng tradisyonal na pag-aari ng higit sa isang siglo."
Si Ronen Israel, punong-guro sa AQR, ay matatag na ipinagtanggol ang momentum na pamumuhunan sa kamakailan lamang na 2016 Morningstar exchange-traded fund (ETF) conference sa Chicago, ulat ng InvestmentNews. Kinuha niya ang kanyang argumento mula sa isang kamakailan-lamang na artikulo na co-byline niya para sa Journal of Portfolio Management na tinanggihan ang maraming mga maling kamalayan tungkol sa diskarte sa pamumuhunan na ito. Sa kanyang artikulo, ipinakita ng Israel na ang pangmatagalang pagbabalik ng mga istratehiya ng momentum ay gumawa ng mas mahusay na mga resulta kaysa sa maraming mga eksperto na naniniwala at na ang mga gastos sa pangangalakal para sa diskarte na ito ay mas mababa kaysa sa karaniwang inaasahan. Ang diskarte na ito ay nai-post tungkol sa parehong antas ng kahusayan ng buwis bilang halaga ng pamumuhunan.
Ang mga gastos sa pangangalakal ay isang kritikal na kadahilanan na dapat isaalang-alang ng mga tagapayo na nais na mabawasan ang mga bayarin. Ipinapanatili ng Israel na ang mga gastos sa pangangalakal na karaniwang ginagamit sa mga pag-aaral sa akademiko ay karaniwang tungkol sa 10 beses na halaga na babayaran ng mga kliyente, at ang allowance para sa isang margin ng error sa pagsubaybay ay maaaring mabawasan ang mga gastos kahit na nang walang pag-aalis ng nagbabalik. (Para sa higit pa, tingnan ang: Sumakay sa Momentum Investing Wave .)
Si Ronen ay hindi lamang ang nagsasalita upang matugunan ang momentum na pamumuhunan sa forum na ito. Si Gary Antonacci ng Optimal Momentum, Meb Faber ng Cambria Investment Management at Wes Grey mula sa Alpha Architect ay nagsagawa ng isa pang workshop mamaya sa araw ding iyon na sinagot din ang isyung ito. Ang merkado ng ETF ay napansin din ang na-update na interes ng mga tagapayo sa diskarte na ito.
Naglunsad ang Momentum ETF
Samantala, ang Fidelity Investments, ay naglulunsad ng isang bagong ETF sa buwang ito, ang Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), isa sa isang pangkat ng mga batay sa factor na ETF na ipinakilala ng kumpanya sa merkado. Ang katapatan ay sinabi na ang pondo ay hahanapin ang "mga stock ng mga kumpanya na may kasaysayan na mataas na kabuuan at pagkasumpungin na nababagay na pagbabalik, mataas na positibong sorpresa sa mga kita at mababang average na interes."
Si Franklin Templeton ay isa pang kumpanya ng pondo na umaasa sa mga diskarte sa momentum sa mga pondo nito. Kahit na ang LibertyShares ETFs ay hindi naglalaman ng isang momentum fund per se, lahat ng tatlong mga pondong ito ay nagtatrabaho ng momentum bilang isa sa kanilang mga kadahilanan. Maraming iba pang mga pondo ng momentum din kamakailan na na-out, kabilang ang Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) at MomentumShares International Quantitative Momentum fund (IMOM). (Para sa higit pa, tingnan ang: Halaga ng Momentum Batay sa Halaga ng Aklat .)
Pagganap
Ang mga istratehiya ng momentum ay nag-lagay ng mga diskarte sa halaga sa pagganap sa ngayon sa taong ito, na kung saan ay bahagi kung bakit ang pamumuhunan sa halaga ay ang mas popular na pagpipilian. Ang Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), ang pinakalumang pondo ng momentum sa pagkakaroon, ay nag-post ng isang 4.39% na nakuha hanggang ngayon sa taong ito. Ang iba pang mga mas dalubhasang pondo ng momentum ay nai-post ang parehong positibo at negatibong pagbabalik.
Ang Bottom Line
Ang momentum na pamumuhunan ay malinaw na gumagawa ng isang pagbalik. Ngunit ang mga kamakailang pag-aaral ay nagpakita na ito ay isang mabuting diskarte sa lahat kasama at ang susi sa tagumpay sa pamamaraang ito ay ang pagbili sa kapag ang mga presyo ay bababa at malapit nang tumaas muli. (Para sa higit pa, tingnan ang: Ang Kahalagahan ng Pamamahala ng Panganib sa Mga Pasilyo ng Momentum .)
