Ang utang ng Margin, na isang gauge ng kumpiyansa ng mamumuhunan, ay nagsisimula na muling lumaki sa 2019 matapos itong bumagsak sa ika-apat na quarter sa pinakamababang antas nito mula noong Disyembre 2017.
"Tulad ng pagbagsak ng S&P 500, makikita mo ang pagbaba ng mga antas ng margin. Sa pagbabalik nito, bumabawi ito sa isang katulad na paraan, " paliwanag ni JJ Kinahan, pinuno ng madiskarteng merkado sa brokerage firm na TD Ameritrade Holding Corp. Ang mga tagamasid sa merkado ay nagtatala na nagbabago sa ang utang ng margin ay may posibilidad na maging mataas na ugnayan sa malawak na index.
Ang mga analista sa Bank of America Merrill Lynch at iba pang mga kumpanya ay nagmumungkahi na ang ika-apat na quarter na pullback signal ay umabot sa ilalim ng isang stock at nakaposisyon upang makagawa ng isang pagbalik. Tiwala ang mga toro na kahit na ang merkado ay dapat na patuloy na makaranas ng mataas na pagkasumpungin, na katulad ng iba pang mga pag-recover pagkatapos ng mga drawdowns noong Pebrero 2016 at Setyembre 2011, wala kami sa mga unang yugto ng isang mas malubhang downdraft. Habang ang umaasam na utang sa margin ay makakatulong upang mapasigla ang merkado ng toro, pinapalakas din nito ang mga pagkalugi ng mamumuhunan sa kaso ng isang matalim na pag-urong, sa bawat Wall Street Journal.
Rally ng Market
(% makakuha mula sa mababang Disyembre)
- S&P 500 Index; 16.6% Dow Jones Industrial Average Index; 17% Nasdaq Composite Index; 19.6%
Pag-Rebound ng Margin ng Utang Sa Market
Ang kamakailan-lamang na pagsulong sa utang ng margin ay parehong isang tanda ng pag-usbong sa merkado, dahil ang mga mamumuhunan ay tumalikod sa kapaligiran ng peligro sa peligro ng 2018, pati na rin isang tagapagpahiwatig ng isang matalim na pagtaas sa panganib na kinakaharap ng mga mamimili. Matapos mai-post ng S&P 500 ang pinakamasamang taunang pagganap sa isang dekada sa 2018, isang rally sa pagsisimula ng taon na minarkahan ang pinakamahusay na pagganap ng Enero sa loob ng tatlong dekada. Sa Q4, pinutol ng mga namumuhunan ang dami ng utang ng margin na ginamit nila upang bumili ng mga stock sa pinakamabilis na bilis sa 10 taon, pababa ng $ 90 bilyon hanggang $ 554.2 bilyon, ayon sa Financial Industry Regulatory Authority. Ngayon, maraming mga Wall Street at mga executive ng brokerage ang nagpapahiwatig na ang mga antas ng pautang ay nagpatatag o lumipat nang mas mataas sa nakaraang buwan kasabay ng pagbawi ng merkado.
Si Nick Restaino, 22 taong gulang na mamumuhunan na nakapanayam ng WSJ, humiram laban sa kanyang pamumuhunan upang bumili ng mga pagbabahagi ng mga tanyag na pangalan ng tech tulad ng chip maker Nvidia Corp. (NVDA) at streaming company na Roku Inc. (ROKU). Gamit ang cash sa kamay at $ 15, 000 sa hiniram na pera, ang mag-aaral ay halos doble ang kanyang kapangyarihan sa pagbili sa pamamagitan ng pagbili ng mga stock at pagbabalik ng mga maikling taya na ginawa niya at noong Disyembre. Plano ni G. Restaino na bumili ng maraming mga stock sa pamamagitan ng karagdagang utang sa margin.
"Ito ay isang pagkakataon upang samantalahin ang malaking halaga ng margin na mayroon ako, " aniya.
Si G. Restaino ay isa sa dumaraming bilang ng mga namumuhunan na handang kumuha ng pautang laban sa mga pamumuhunan na tumataas sa halaga. Ang diskarte na ito ay maaaring palakasin ang parehong mga nadagdag at pagkalugi, na inilalagay ang panganib sa mga mamumuhunan sa isa pang matalim na pagbaba sa merkado, katulad ng pag-ulos ng Q4. Kung ang halaga ng mga collateral 'ay bumaba ng sapat, ang mga broker ay maaaring humiling ng pagbabayad at sakupin ang mga security na sinusuportahan ang utang kung hindi natagpuan ang tawag sa margin. Ang mga namumuhunan ay magiging responsable para sa anumang natitirang balanse.
Ang TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) at E * Trade Financial Corp. (ETFC) parehong nagsabing ang margin utang ay nagpapatatag, sa bawat WSJ.
"Ito talaga ang tagapagpahiwatig o ang pangunahing tagapagpahiwatig ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa merkado, " sabi ng E * Trade CEO na si Karl Roessner. "Ang balanse sa aming panig ay naging kaunti."
Tumingin sa Unahan
Ang mga namumuhunan ay naging hindi gaanong maingat dahil sa isang napakaraming kadahilanan kabilang ang mga naka-pause na negosasyong pangkalakal sa US, mas kaunting mga komentong hawkish mula sa Fed patungkol sa mga pagtaas ng rate, mas kaakit-akit na mga pagpapahalaga at matibay na kita ng kumpanya. Ang pag-iikot sa merkado na may higit na lakas ng pagbili ay dapat makatulong na mapalakas ang mga stock nang karagdagang habang ang S&P 500 ay nananatiling halos 7% mula sa mga highs September nito. Gayunpaman, maraming mga analista ng Wall Street ang nakikita ang merkado na mahina laban sa parehong mga panganib tulad ng 2018, kasama na ang pagbagal ng pandaigdigang paglago ng ekonomiya, lalo na sa Tsina, hindi nalutas na mga tensiyon sa kalakalan ng US-China, at iba pang mga macro-headwind.
Mahalagang tandaan na habang ang ilang mga namumuhunan ay maaaring umani ng mayaman na kita, ang mahabang linya ng mga namumuhunan na hindi handa para sa isang matarik na pagtanggi sa merkado ay maaaring makaranas ng hindi napakaraming pagkalugi.
