Ang pamumuhunan sa mga kumpanya na nakabuo ng kita nang mas mahusay kaysa sa kanilang mga karibal ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa mga portfolio. Ang pagbalik sa equity (ROE) ay makakatulong sa mga namumuhunan na makilala sa pagitan ng mga kumpanya na mga tagalikha ng kita at yaong mga burner ng tubo. Sa kabilang banda, maaaring hindi kinakailangan sabihin ng ROE ang buong kuwento tungkol sa isang kumpanya at dapat na maingat na gamitin.
Ano ang Bumalik sa Equity?
Sa pamamagitan ng pagsukat ng mga kita na maaaring makalikha ng isang kumpanya mula sa mga ari-arian, ang ROE ay nag-aalok ng isang sukatan ng kahusayan na bumubuo ng kita. Tinutulungan ng ROE ang mga namumuhunan na matukoy kung ang isang kumpanya ay isang sandalan, tubo ng tubo o isang hindi mahusay na operator.
Ang mga kumpanya na gumagawa ng isang mahusay na trabaho ng pag-inom ng tubo mula sa kanilang mga operasyon ay karaniwang mayroong isang kalamangan na mapagkumpitensya - isang tampok na karaniwang isinasalin sa higit na mahusay na pagbabalik para sa mga mamumuhunan. Ang relasyon sa pagitan ng kita ng kumpanya at ang pagbabalik ng mamumuhunan ay ginagawang ROE isang partikular na mahalagang sukatan upang suriin.
Upang makahanap ng mga kumpanya na may karampatang kalamangan, ang mga mamumuhunan ay maaaring gumamit ng limang taong average ng ROE ng mga kumpanya sa loob ng parehong industriya.
Mga Key Takeaways
- Ang pagbabalik sa equity (ROE) ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa netong kita ng isang kumpanya sa pamamagitan ng equity ng shareholders, at sa gayon ay darating sa isang sukat ng kung gaano kahusay ang isang kumpanya sa pagbuo ng kita.ROE ay maaaring mapangit ng iba't ibang mga kadahilanan, tulad ng pagkuha ng kumpanya isang malaking pagsulat o pag-institusyon ng isang programa ng pagbabahagi ng share.Ang ibang disbentaha ng paggamit ng ROE upang masuri ang isang stock ay na hindi nito binubuksan ang hindi nalalaman mga ari-arian ng isang kumpanya - tulad ng intelektwal na pag-aari at pagkilala ng tatak - mula sa pagkalkula. potensyal na kumikitang stock, mayroon itong mga drawbacks at hindi lamang ang sukatan na dapat suriin ng isang mamumuhunan kapag sinusuri ang isang stock.
Pagkalkula ng ROE
Ang ratio ng ROE ng isang kumpanya ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa netong kita ng kumpanya sa pamamagitan ng equity ng shareholders ', o halaga ng libro. Ang pormula ay:
Bumalik sa equity = Kinikita ng shareholders 'equityNet
Maaari kang makahanap ng netong kita sa pahayag ng kita, ngunit maaari mo ring kunin ang kabuuan ng huling apat na quarter ng kita. Samantala, ang equity ng shareholders ay matatagpuan sa balanse at simpleng pagkakaiba sa pagitan ng kabuuang mga assets at kabuuang pananagutan. Ang equity ng mga shareholders ay kumakatawan sa mga nasasalat na assets na ginawa ng negosyo. Ang parehong netong kita at equity ng shareholders ay dapat masakop ang parehong tagal ng panahon.
Paano Dapat Ibigay ang kahulugan ng ROE?
Nag-aalok ang ROE ng isang kapaki-pakinabang na signal ng tagumpay sa pananalapi dahil maaaring ipahiwatig nito kung kumikita ang kumpanya nang walang pagbubuhos ng bagong equity capital sa negosyo. Ang isang patuloy na pagtaas ng ROE ay isang pahiwatig na ang pamamahala ay nagbibigay ng mga shareholders nang higit pa para sa kanilang pera, na kung saan ay kinakatawan ng equity shareholders '. Nang simple ilagay, ipinapahiwatig ng ROE kung gaano kahusay ang paggamit ng pamamahala ng kapital ng mga namumuhunan.
Gayunman, lumiliko, na ang isang kumpanya ay hindi maaaring lumaki ang mga kita nang mas mabilis kaysa sa kasalukuyang ROE nito nang walang pagtataas ng karagdagang cash. Iyon ay, ang isang firm na ngayon ay may 15% ROE ay hindi maaaring dagdagan ang mga kita nang mas mabilis kaysa sa 15% taun-taon nang walang paghiram ng pondo o nagbebenta ng maraming pagbabahagi. Gayunpaman, ang pagtataas ng mga pondo ay dumating sa isang gastos. Ang paghahatid ng mga karagdagang pagbawas sa utang sa netong kita, at ang pagbebenta ng mas maraming namamahagi ay nagpapaliit ng mga kita bawat bahagi (EPS) sa pamamagitan ng pagdaragdag ng kabuuang bilang ng mga namamahagi.
Kaya ang ROE ay, sa katunayan, isang limitasyon ng bilis sa rate ng paglago ng isang kompanya, na ang dahilan kung bakit umaasa ang mga tagapamahala ng pera upang matukoy ang potensyal na paglago. Sa katunayan, maraming tinukoy ang 15% bilang kanilang minimum na tinatanggap na ROE kapag sinusuri ang mga kandidato sa pamumuhunan.
Ang Dito Ay Di-Sakdal
Ang ROE ay hindi isang ganap na tagapagpahiwatig ng halaga ng pamumuhunan. Pagkatapos ng lahat, ang ratio ay nakakakuha ng isang malaking tulong sa tuwing ang halaga ng shareholders 'equity, ang denominator, ay bumababa.
Kung, halimbawa, ang isang kumpanya ay tumatagal ng isang malaking pagsulat, ang pagbawas ng kita (numer ng ROE) ay nangyayari lamang sa taon na sisingilin ang gastos. Ang pagsulat na iyon, samakatuwid, ay gumagawa ng isang mas makabuluhang pustiso sa equity shareholders '(denominator) sa mga sumusunod na taon, na nagiging sanhi ng isang pangkalahatang pagtaas sa ROE nang walang anumang pagpapabuti sa mga operasyon ng kumpanya.
Ang pagkakaroon ng isang katulad na epekto tulad ng pagsulat, pagbabahagi ng mga pagbili ay din normal na nalulumbay ng equity ng shareholders 'proporsyonal na higit pa kaysa sa pagkalungkot sa mga kita. Bilang isang resulta, ang mga pagbili muli ay nagbibigay din ng isang artipisyal na tulong sa ROE.
Ang mga namumuhunan na naghahanap ng isang kapaki-pakinabang na stock ay dapat ding suriin ang iba pang mga pangunahing sukatan, tulad ng pagbabalik sa namuhunan na kapital (ROIC), kita sa bawat bahagi (EPS), at pagbabalik sa kabuuang mga assets (ROTA).
Bukod dito, ang isang mataas na ROE ay hindi sasabihin sa iyo kung ang isang kumpanya ay may labis na utang at pinapalaki ang mga pondo nito sa pamamagitan ng paghiram sa halip na mag-isyu ng mga pagbabahagi. Tandaan, ang equity ng shareholders ay mga assets na hindi gaanong pananagutan, na kumakatawan sa kung ano ang utang ng firm, kasama na ang pangmatagalan at panandaliang utang. Kaya, ang mas maraming utang ng isang kumpanya, ang mas kaunting equity ay mayroon ito. At ang mas kaunting equity ay isang kumpanya, mas mataas ang ratio ng RoE nito.
Halimbawa ng ROE
Ipagpalagay na ang dalawang kumpanya ay may parehong halaga ng mga ari-arian ($ 1, 000) at ang parehong netong kita ($ 120) ngunit magkakaibang antas ng utang: Ang Firm A ay mayroong $ 500 na utang at samakatuwid ay $ 500 sa equity ng shareholders ($ 1, 000 - $ 500), habang ang Firm B ay mayroong $ 200 sa utang at $ 800 sa equity shareholders '($ 1, 000 - $ 200). Ang Firm A ay nagpapakita ng isang ROE ng 24% ($ 120 / $ 500) habang ang Firm B, na may mas kaunting utang, ay nagpapakita ng isang ROE na 15% ($ 120 / $ 800). Bilang katumbas ng ROE ang netong kita na nahahati ng figure ng equity, ang firm na A, ang mas mataas na utang ng utang, ay nagpapakita ng pinakamataas na pagbabalik sa equity.
Mukhang mas mataas ang kakayahang kumita ng Firm A kung talagang mayroon lamang itong higit na hinihingi na mga obligasyon sa mga nagpapahiram nito. Ang mas mataas na ROE ay maaaring, samakatuwid, ay isang simpleng maskara sa mga problema sa hinaharap. Para sa isang mas malinaw na pananaw na makakatulong sa iyo na makita sa pamamagitan ng maskara na ito, tiyaking nasuri mo rin ang pagbabalik ng kumpanya sa namuhunan na kapital (ROIC), na inihayag ang lawak kung saan nagbabalik ang utang.
TULONG at Intangibles
Ang isa pang pitfall ng ROE ay nag-aalala sa paraan kung saan ang hindi nasasalat na mga assets ay hindi kasama mula sa equity ng shareholders. Alang-alang sa pagiging konserbatibo, ang propesyon ng accounting ay karaniwang nawalan ng pag-aari ng isang kumpanya tulad ng mga trademark, mga pangalan ng tatak, at mga patent mula sa mga kalkulasyon na nakabatay sa equity. Bilang isang resulta, ang equity ng mga shareholders ay madalas na makakakuha ng hindi mapag-ugnay na may kaugnayan sa halaga nito, at, naman, ang mga kalkulasyon ng ROE ay maaaring mapanligaw.
Ang isang kumpanya na walang mga pag-aari maliban sa isang trademark ay isang matinding halimbawa ng isang sitwasyon kung saan ang pagbubukod ng accounting ng intangibles ay papangitin ang ROE. Matapos ang pag-aayos para sa mga intangibles, maiiwan ang kumpanya na walang mga ari-arian at marahil walang base ng equity shareholder. Sinusukat ng ROE ang ganitong paraan ay magiging astronomiko ngunit mag-aalok ng kaunting gabay para sa mga namumuhunan na naghahanap ng kahusayan ng mga kita.
Ang Bottom Line
Harapin natin ito - walang isang solong panukat na maaaring magbigay ng isang perpektong tool para sa pagsusuri ng mga pundasyon. Ngunit ang paghahambing ng limang taong average na ROEs sa loob ng isang tiyak na sektor ng industriya ay nagtatampok sa mga kumpanya na may karampatang kalamangan at knack para sa paghahatid ng halaga ng shareholder.
Isipin ang ROE bilang isang madaling gamitin na tool para sa pagkilala sa mga pinuno ng industriya. Ang isang mataas na ROE ay maaaring mag-signal ng hindi kilalang potensyal na halaga, hangga't alam mo kung saan nagmumula ang mga numero ng ratio.
