Tulad ng 2018 ay nagpapatunay ng higit na pabagu-bago para sa mga namumuhunan sa equity kaysa sa mga nagdaang taon, ang ilang mga eksperto sa Street ay tiningnan ang napakaraming halaga ng utang ng consumer at corporate bilang isang pangunahing banta sa merkado ng toro.
Ayon kay Brad Lamensdorf, tagapamahala ng AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), isang "malaking bagyo" ay dapat patunayan na "bastos" para sa mga bulls sa merkado. Ang pondo ng hedge fund manager na Ranger Equity Bear ay nawalan ng halos 13% taun-taon sa nakaraang limang taon, ang kabaligtaran ng positibong pagbabalik ng S&P 500. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
^ SPX data ni YCharts
"Gaano karaming kredito ang naroroon, na hiniram laban sa mga portfolio ng stock? Trilyong dolyar, "isinulat ni Lamensdorf sa isang ulat na kasabay ni John Del Vecchio, at tulad ng iniulat ng MarketWatch. "Habang gumagalaw ang mga rate ng interes at maraming mga portfolio na ginamit upang tustusan ang mga pagbili ng asset, isang malaking bagyo ang maaaring malikha kung ang mga stock at bono ay kukuha kahit isang menor de edad."
Nakikita niya ang paparating na tipping point, na katulad ng dot.com bubble ng 2000 at ang bubble ng pabahay noong 2008, nagaganap sa lalong madaling panahon sa taong ito, habang ang mga mamumuhunan ay patuloy na tataas ang kanilang utang upang pondohan ang kanilang mga portfolio portfolio. Kapag ang isang tiyak na threshold ay naipasa, ang kapaligiran ay magiging kahila-hilakbot para sa mga nagbebenta, binanggit ang analyst, pagsulat na "ang pagpapadanak ng mga ari-arian kapag ang iba ay nararamdamang sakit ay humahantong sa kakila-kilabot na deal para sa nagbebenta."
Ang Pag-crash ay Magiging 'Nastier' Dahil sa Mataas na haka-haka
Naiugnay niya ang makasaysayang mataas na antas ng mga balanse ng kredito sa New York Stock Exchange (NYSE) at ang katotohanan na ang mga namumuhunan ay "gorging tulad ng mga baboy sa labangan, " sa katulad na negatibong balanse ng credit sa panahon ng tuktok ng tech bubble noong unang bahagi ng 2000s, na napuna niyang naging positibo pagkatapos ng pag-crash. Gayundin, ang negatibong balanse ng kredito ng bubble ng pabahay na lumipat sa pinakamalaking positibong balanse na nakita ng merkado sa mga dekada habang ang merkado ay nag-crash ng ilang taon.
"Ngayon, dahil ang stock market ay halos wala nang parabolic, ang mga mamumuhunan ay kumuha ng malaking halaga ng utang sa margin, " sabi niya. "Kapag ang utang na ito ay hindi marunong, tulad ng sa huling dalawang merkado ng oso, magiging mas malala kaysa sa dati dahil napakaraming haka-haka sa system… Ang sakit ay darating at hindi maiiwasan."
Ang Pinakamalaking Mamuhunan ay Karamihan sa Mawalan, Karamihan upang Makakuha
Habang ang isang bilang ng mga maliliit na pag-i-setback ay hindi pa nag-oalog ng mga namumuhunan, sinabi ni Lamensdorf na "tulad ng kumukulo ng palaka sa isang palayok, lahat ito ay nagdaragdag." Idinagdag niya na ang mga namumuhunan na may pinakamalaking mga portfolio syempre ang may pinakamaraming mawala, ngunit din ang pinaka makakakuha, bibigyan ng "maaari silang mag-navigate sa merkado nang hindi mapigilan at maging sakim kapag ang iba ay natatakot."
Sa isang kamakailan-lamang na kwento ng Investopedia ni Mark Kolakowski, na may petsang Abril 6, inilalarawan niya kung paano maaaring magsunog ang utang ng consumer at corporate sa susunod na pag-crash ng merkado. Nabanggit niya ang isang pakikipanayam sa Barron sa pang-ekonomiyang firm ng tagapagtatag ng Macromaven na si Stephanie Pomboy. Binigyang diin niya ang katotohanan na ang mga kabahayan ay humihiram ng isang $ 0.90 para sa bawat $ 1 na ginugol nila, mula sa $ 0.40 apat na taon na ang nakalilipas, na may pagtaas ng antas ng serbisyo sa utang sa sambahayan, sa $ 75 bilyon, na "aalisin ang buong epekto ng cut ng buwis. " Samantala, ang mga pagtitipid sa sambahayan ay bumagsak sa ilalim ng mga antas ng pre-pabahay na bubble, ang mga gastos na kinakaharap ng mga mamimili ay tumataas, at isang $ 4 trilyong pension deficit looms. (Para sa higit pa, tingnan din: Ano ang Mag-aagaw sa Susunod na Pag-crash sa Market Market. )
