Talaan ng nilalaman
- Ano ang Implied Volatility - IV?
- Pag-unawa sa Implied Volatility
- Ipatupad na Volatility at Mga Pagpipilian
- Mga Modelong Pagpipilian sa Pagpipilian at IV
- Mga Salik na Naaapektuhan IV
- Implied Volatility Pros at Cons
- Tunay na Daigdig na Halimbawa
Ano ang Implied Volatility - IV?
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay isang panukat na kinukuha ang pananaw sa merkado sa posibilidad ng mga pagbabago sa presyo ng isang naibigay na seguridad. Ginagamit ito ng mga namumuhunan sa proyekto sa paglipat ng hinaharap at supply at demand, at madalas gamitin ito sa mga kontrata sa mga pagpipilian sa presyo.
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay hindi kapareho ng pagkasumpungin sa kasaysayan, na kilala rin bilang natagong pagkasumpungin o statatikong pagkasumpungin. Sinusukat ng makasaysayang pagkasumpungin ng figure ng nakaraang mga pagbabago sa merkado at ang kanilang aktwal na mga resulta.
Mga Key Takeaways
- Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay ang pagtataya ng merkado ng isang malamang na paggalaw sa presyo ng seguridad.Implied volatility ay madalas na ginagamit sa mga pagpipilian sa mga pagpipilian sa presyo: Ang mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungin ng mga resulta sa mga pagpipilian na may mas mataas na premium at vice versa.Supply/demand at halaga ng oras ay pangunahing pagtukoy ng mga kadahilanan para sa pagkalkula ipinahiwatig na pagkasumpungin.Implied volatility ay nagdaragdag sa mga merkado ng pagbaba at bumababa kapag ang merkado ay malakas.
Ginawang Volatility
Pag-unawa sa Implied Volatility
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay ang pagtataya ng merkado ng isang malamang na paggalaw sa presyo ng seguridad. Ito ay isang sukatan na ginagamit ng mga namumuhunan upang matantya ang mga pagbabago sa hinaharap (pagkasumpungin) ng presyo ng isang seguridad batay sa ilang mga mahuhulaan na kadahilanan. Naipakita ang pagkasumpungin, na tinaglay ng simbolo σ (sigma), ay madalas na maisip na maging isang proxy ng panganib sa merkado. Ito ay karaniwang ipinahayag gamit ang mga porsyento at karaniwang mga paglihis sa isang tinukoy na abot-tanaw.
Kapag inilalapat sa stock market, ang ipinahiwatig na pagkasumpong sa pangkalahatan ay nagdaragdag sa mga merkado ng bearish, kapag naniniwala ang mga namumuhunan na ang mga presyo ng equity ay bababa sa paglipas ng panahon. Bumababa ang IV kapag ang merkado ay malakas, at naniniwala ang mga namumuhunan na tataas ang presyo sa paglipas ng panahon. Ang mga mahihinang merkado ay itinuturing na hindi kanais-nais, samakatuwid riskier, sa karamihan ng mga namumuhunan sa equity.
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay hindi hinuhulaan ang direksyon kung saan magpapatuloy ang pagbabago ng presyo. Halimbawa, ang mataas na pagkasumpungin ay nangangahulugang isang malaking pag-indayog ng presyo, ngunit ang presyo ay maaaring umakyat paitaas - napakataas - pababa - napakababang-o nagbabago sa pagitan ng dalawang direksyon. Ang mababang pagkasumpungin ay nangangahulugang ang presyo ay malamang na hindi gagawa ng malawak, hindi mahulaan na mga pagbabago.
Ipatupad na Volatility at Mga Pagpipilian
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay isa sa pagpapasya ng mga kadahilanan sa pagpepresyo ng mga pagpipilian. Ang mga kontrata sa pagbili ng mga pagpipilian ay hayaang bumili o magbenta ang isang may-ari ng isang asset sa isang tukoy na presyo sa panahon ng paunang natukoy na panahon. Inilaraw na pagkasumpong ng tinatantya ang hinaharap na halaga ng pagpipilian, at isinasaalang-alang din ang kasalukuyang halaga ng pagpipilian. Ang mga pagpipilian na may mataas na ipinahiwatig na pagkasumpungin ay magkakaroon ng mas mataas na mga premium at kabaligtaran.
Mahalagang tandaan na ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay batay sa posibilidad. Ito ay isang pagtatantya lamang ng mga presyo sa hinaharap sa halip na isang indikasyon ng mga ito. Kahit na ang mga namumuhunan ay isinasaalang-alang ang pagkasumpungin kapag gumagawa ng mga desisyon sa pamumuhunan, at ang pag-asa na ito ay hindi maiiwasang may epekto sa mga presyo sa kanilang sarili.
Walang garantiya na ang presyo ng isang pagpipilian ay susundin ang hinulaang pattern. Gayunpaman, kapag isinasaalang-alang ang isang pamumuhunan, makakatulong ito upang isaalang-alang ang mga aksyon na ginagawa ng ibang mga mamumuhunan kasama ang pagpipilian, at ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay direktang nakakaugnay sa opinyon ng merkado, na, sa turn, ay nakakaapekto sa pagpepresyo ng pagpipilian.
Naipapakitang pagkasumpungin ay nakakaapekto rin sa pagpepresyo ng mga di-opsyon na pinansiyal na mga instrumento, tulad ng cap ng rate ng interes, na naglilimita sa halaga ng isang rate ng interes sa isang produkto ay maaaring itaas.
Mga Modelong Pagpipilian sa Pagpipilian at IV
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng paggamit ng isang modelo ng pagpipilian sa pagpepresyo. Ito ang tanging kadahilanan sa modelo na hindi direktang nakikita sa merkado. Sa halip, ang modelo ng pagpipilian sa pagpepresyo ng matematika ay gumagamit ng iba pang mga kadahilanan upang matukoy ang ipinahiwatig na pagkasumpungin at premium ng pagpipilian.
Ang Modelong Black-Scholes, isang malawak na ginagamit at kilalang modelo ng pagpepresyo ng mga pagpipilian, mga kadahilanan sa kasalukuyang presyo ng stock, mga presyo ng strike ng pagpipilian, oras hanggang sa pag-expire (itinuturing bilang isang porsyento ng isang taon), at mga rate ng walang bayad na panganib. Ang Black-Scholes Model ay mabilis sa pagkalkula ng anumang bilang ng mga presyo ng pagpipilian. Gayunpaman, hindi ito tumpak na makalkula ang mga pagpipilian sa Amerika, dahil isinasaalang-alang lamang nito ang presyo sa petsa ng pag-expire ng isang pagpipilian. Ang mga pagpipilian sa Amerika ay ang mga maaaring mag-ehersisyo ng may-ari sa anumang oras hanggang sa at kasama ang araw ng pag-expire.
Ang Binomial Model, sa kabilang banda, ay gumagamit ng isang diagram ng puno na may pagkasumpungin na naangkupit sa bawat antas upang maipakita ang lahat ng posibleng mga landas na maaaring makuha ng presyo ng isang pagpipilian, at pagkatapos ay gumagana paatras upang matukoy ang isang presyo. Ang pakinabang ng modelong ito ay maaari mong muling bisitahin ito sa anumang punto para sa posibilidad ng maagang ehersisyo. Ang maagang ehersisyo ay ang pagpapatupad ng mga aksyon ng kontrata sa presyo ng welga nito bago pa matapos ang kontrata. Nangyayari lamang ang maagang ehersisyo sa mga pagpipilian sa estilo ng Amerikano. Gayunpaman, ang mga kalkulasyon na kasangkot sa modelong ito ay tumatagal ng mahabang panahon upang matukoy, kaya ang modelong ito ay hindi ang pinakamahusay sa mga mabilis na sitwasyon.
Mga Salik na nakakaapekto sa Naipaliwanag na pagkasumpungin
Katulad ng merkado sa kabuuan, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay napapailalim sa hindi nahuhulaan na mga pagbabago. Ang supply at demand ay pangunahing pagtukoy ng mga kadahilanan para sa ipinahiwatig na pagkasumpungin. Kung ang isang pag-aari ay nasa mataas na hinihingi, ang presyo ay may pagtaas sa. Gayon din ang ipinapahiwatig na pagkasumpungin, na humahantong sa isang mas mataas na premium na pagpipilian dahil sa mapanganib na likas na pagpipilian.
Ang kabaligtaran ay totoo rin. Kapag maraming supply ngunit hindi sapat ang hinihingi sa merkado, ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay bumagsak, at ang presyo ng pagpipilian ay nagiging mas mura.
Ang isa pang kadahilanan ng premium na nakakaimpluwensya ay ang halaga ng oras ng pagpipilian, o ang halaga ng oras hanggang matapos ang pagpipilian. Ang isang pagpipilian na maigsing napetsahan ay madalas na nagreresulta sa mababang ipinahiwatig na pagkasumpungin, samantalang ang isang napiling napiling napiling pagpipilian ay may posibilidad na magdulot ng mataas na ipinahiwatig na pagkasumpong. Ang pagkakaiba ay inilalagay sa dami ng oras na naiwan bago matapos ang kontrata. Dahil mayroong isang mas mahabang oras, ang presyo ay may isang pinahabang panahon upang lumipat sa isang kanais-nais na antas ng presyo kumpara sa presyo ng welga.
Mga kalamangan at kahinaan ng Paggamit ng Implied volatility
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay nakakatulong upang mabuo ang sentimento sa merkado. Tinatantya nito ang laki ng kilusan na maaaring gawin ng isang asset. Gayunpaman, tulad ng nabanggit nang mas maaga, hindi nito ipinapahiwatig ang direksyon ng kilusan. Ang mga manunulat ng opsyon ay gagamit ng mga kalkulasyon, kasama ang ipinahiwatig na pagkasumpungin sa mga kontrata sa mga pagpipilian sa presyo. Gayundin, maraming mamumuhunan ang titingnan sa IV kapag pumili sila ng isang pamumuhunan. Sa mga panahon ng mataas na pagkasumpungin, maaari nilang piliing mamuhunan sa mas ligtas na mga sektor o produkto.
Ang ipinalabas na pagkasumpungin ay walang batayan sa mga batayan sa saligan ng mga assets ng merkado, ngunit batay lamang sa presyo. Gayundin, ang masamang balita o mga kaganapan tulad ng mga digmaan o natural na sakuna ay maaaring makaapekto sa ipinahiwatig na pagkasumpong.
Mga kalamangan
-
Sinusukat ang damdamin ng merkado, kawalan ng katiyakan
-
Tumutulong sa itakda ang mga presyo ng mga pagpipilian
-
Tinutukoy ang diskarte sa pangangalakal
Cons
-
Batay lamang sa mga presyo, hindi batayan
-
Sensitibo sa mga hindi inaasahang kadahilanan, mga kaganapan sa balita
-
Hinuhulaan ang paggalaw, ngunit hindi direksyon
Tunay na Daigdig na Halimbawa
Ang mga negosyante at mamumuhunan ay gumagamit ng pag-charting upang pag-aralan ang ipinahiwatig na pagkasumpungin. Ang isa sa mga tanyag na tool ay ang Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX). Nilikha ng Chicago Board Options Exchange (CBOE), ang VIX ay isang index ng real-time market. Gumagamit ang index ng data ng presyo mula sa malapit na napetsahan, malapit-sa-pera na mga pagpipilian sa S&P 500 na index sa mga inaasahan ng proyekto para sa pagkasumpungin sa susunod na 30 araw.
Ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng VIX upang ihambing ang iba't ibang mga seguridad o upang masukat ang pagkasumpungin ng stock market sa kabuuan, at mabuo ang mga diskarte sa kalakalan nang naaayon.
