Ano ang isang Inflation Swap?
Ang isang pagpalit ng inflation ay isang kontrata na ginagamit upang ilipat ang panganib ng inflation mula sa isang partido sa isa pa sa pamamagitan ng isang palitan ng mga nakapirming daloy ng cash. Sa isang pagpapalit ng inflation, ang isang partido ay nagbabayad ng isang nakapirming daloy ng cash rate sa isang notional punong punong-punong habang ang iba pang partido ay nagbabayad ng isang lumulutang na rate na naka-link sa isang index ng inflation, tulad ng Consumer Price Index (CPI). Ang partido na nagbabayad ng lumulutang na rate ay binabayaran ang nababagay na rate ng inflation na pinarami ng hindi pinakahalagang punong punong-guro. Karaniwan, ang prinsipal ay hindi nagbabago ng mga kamay. Ang bawat cash flow ay binubuo ng isang leg ng swap.
Pag-unawa sa Inflation Swaps
Ang bentahe ng isang inflation swap ay nagbibigay ng isang analyst ng isang medyo tumpak na pagtatantya ng kung ano ang itinuturing ng merkado na ang 'break-even' inflation rate. Nagkataon, ito ay halos kapareho ng paraan na ang isang merkado ay nagtatakda ng presyo para sa anumang kalakal, lalo na ang kasunduan sa pagitan ng isang bumibili at isang nagbebenta (sa pagitan ng demand at supply), upang lumipat sa isang tinukoy na rate. Sa kasong ito, ang tinukoy na rate ay ang inaasahang rate ng inflation.
Sa madaling salita, ang dalawang partido sa pagpapalit ay dumating sa isang kasunduan batay sa kani-kanilang mga tumatagal sa kung ano ang posibilidad ng pagtaas ng inflation para sa tagal ng panahon na pinag-uusapan. Tulad ng pagpapalit ng rate ng interes, ang mga partido ay nagpapalitan ng mga daloy ng cash batay sa isang notional punong halaga (ang halagang ito ay hindi talaga ipinagpalit), ngunit sa halip na pag-upa laban sa o haka-haka sa panganib ng rate ng interes ang kanilang pokus ay tanging sa inflation rate.
Ang inflation swaps ay ginagamit ng mga propesyonal sa pananalapi upang mapagaan (sakupin) ang peligro ng inflation at gamitin ang mga pagbabago sa presyo sa kanilang kalamangan. Maraming mga uri ng mga institusyon ang nakakakita ng mga swap ng inflation na maging mahalagang tool. Ang mga nagbabayad ng inflation ay karaniwang mga institusyon na tumatanggap ng mga daloy ng inflation cash bilang kanilang linya ng negosyo. Ang isang mabuting halimbawa ay maaaring isang kumpanya ng utility dahil ang kita nito ay naka-link (alinman sa tahasang o implicitly) sa inflation.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagpalit ng inflation ay isang transaksyon kung saan ang isang partido ay maaaring maglipat ng panganib sa inflation sa isang katapat na kapalit bilang kapalit ng isang nakapirming pagbabayad.Inflation swap ay nagbibigay ng isang medyo tumpak na pagtatantya ng kung ano ang itinuturing ng merkado na ang 'break-even' inflation rate.Inflation swaps ay ginagamit sa pamamagitan ng mga propesyonal sa pananalapi upang mapagaan (sakupin) ang peligro ng inflation at gamitin ang pagbawas ng presyo sa kanilang kalamangan.
Paano gumagana ang isang Inflation Swap
Ang isang partido sa isang pagpalit ng inflation ay makakatanggap ng isang variable (lumulutang) na kabayaran na naka-link sa isang rate ng inflation at magbabayad ng isang halaga batay sa isang nakapirming rate ng interes, habang ang ibang partido ay babayaran ang pagbabayad na rate ng inflation na may kaugnayan sa pagbabayad at tatanggap ng nakapirming bayad sa rate ng interes. Ang mga dalubhasa na halaga ay ginagamit upang makalkula ang mga stream ng pagbabayad. Ang mga pagpapalit ng mga coupon ng Zero ay pinaka-karaniwan, kung saan ang mga daloy ng cash ay swap lamang sa kapanahunan.
Tulad ng iba pang mga pagpapalit, isang inflation swap sa una ay nagpapahalaga sa par. Habang nagbabago ang mga rate ng interes at inflation, ang halaga ng natitirang pagbabayad ng lumulutang na swap ay magbabago maging positibo o negatibo. Sa mga paunang natukoy na oras, ang halaga ng merkado ng swap ay kinakalkula. Ang isang katapat ay mag-post ng collateral sa ibang partido at kabaligtaran depende sa halaga ng pagpapalit.
Ang isang halimbawa ng isang pagpapalit ng inflation ay isang mamumuhunan na bumili ng komersyal na papel. Kasabay nito, ang namumuhunan ay pumapasok sa isang kontrata ng pagpapalit ng inflation na tumatanggap ng isang nakapirming rate at nagbabayad ng isang lumulutang na rate na naka-link sa inflation. Sa pamamagitan ng pagpasok sa isang pagpapalit ng inflation, ang mamumuhunan ay epektibong lumiliko ang bahagi ng inflation ng komersyal na papel mula sa lumulutang hanggang sa maayos. Ang komersyal na papel ay nagbibigay sa mamumuhunan ng tunay na LIBOR kasama ang pagkalat ng kredito at isang lumulutang na rate ng inflation, na ipinagpapalit ng mamumuhunan para sa isang nakapirming rate na may katapat.
