Talaan ng nilalaman
- Ang Rasio ng Saklaw ng Interes
- Formula ng Ratio ng Saklaw ng Interes
- Ano ang Sinasabi sa Iyo?
- Mga Tren sa Paglipas ng Oras
- Halimbawa ng Saklaw ng Interes
- Mga pagkakaiba-iba
- Mga Limitasyon
Ano ang Rasio ng Saklaw ng Interes?
Ang ratio ng saklaw ng interes ay isang ratio ng utang at ratio ng kakayahang kumita na ginamit upang matukoy kung gaano kadali ang isang kumpanya ay maaaring magbayad ng interes sa natitirang utang. Ang ratio ng saklaw ng interes ay maaaring kalkulahin sa pamamagitan ng paghati sa mga kita ng isang kumpanya bago ang interes at buwis (EBIT) sa isang naibigay na panahon ng mga pagbabayad ng interes ng kumpanya na nararapat sa loob ng parehong panahon.
Ang ratio ng saklaw ng interes ay tinatawag ding "beses na kinita ng interes." Ang mga tagapagpahiram, mamumuhunan, at mga nagpapahiram ay madalas na gumagamit ng pormula na ito upang matukoy ang panganib ng isang kumpanya na nauugnay sa kasalukuyang utang o para sa panghihiram sa hinaharap.
Mga Key Takeaways
- Ginagamit ang ratio ng saklaw ng interes upang makita kung gaano kabuti ang isang kompanya na maaaring magbayad ng interes sa natitirang utang. Tinatawag din ang ratio na beses na kinita ng interes, ang ratio na ito ay ginagamit ng mga nagpautang at prospective na nagpapahiram upang masuri ang panganib ng pagpapahiram ng kapital sa isang firm. Ang isang mas mataas na ratio ng saklaw ay mas mahusay, bagaman ang perpektong ratio ay maaaring mag-iba ayon sa industriya.
Ang Formula para sa Ratio ng Saklaw na Saklaw ay
Ratio ng Saklaw ng Interes = Interes na SulitEBIT kung saan:
Ratio ng Saklaw ng Interes
Ano ang Sinasabi sa Iyong Ratio ng Saklaw ng Saklaw?
Sinusukat ng ratio ng saklaw ng interes kung gaano karaming beses ang isang kumpanya ay maaaring masakop ang kasalukuyang bayad sa interes sa magagamit na mga kita. Sa madaling salita, sinusukat nito ang margin ng kaligtasan ng isang kumpanya para sa pagbabayad ng interes sa utang nito sa isang naibigay na panahon. Ginagamit ang ratio ng saklaw ng interes upang matukoy kung gaano kadali ang mabayaran ng isang kumpanya ang kanilang mga gastos sa interes sa natitirang utang. Ang ratio ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng mga kita ng isang kumpanya bago ang interes at buwis (EBIT) ng mga gastos sa interes ng kumpanya para sa parehong panahon. Kung babaan ang ratio, mas maraming kumpanya ang nabibigatan ng gastos sa utang. Kung 1.5 o mas mababa lamang ang ratio ng saklaw ng interes ng kumpanya, maaaring ma-katanungan ang kakayahang matugunan ang mga gastos sa interes.
Ang mga kumpanya ay kailangang magkaroon ng higit sa sapat na kita upang masakop ang mga pagbabayad ng interes upang mabuhay sa hinaharap (at marahil ay hindi inaasahan) na mga pinansiyal na paghihirap na maaaring lumitaw. Ang kakayahan ng isang kumpanya upang matugunan ang mga obligasyon ng interes nito ay isang aspeto ng paglutas nito at sa gayon ay isang napakahalagang kadahilanan sa pagbabalik para sa mga shareholders.
Ang interpretasyon ay susi pagdating sa paggamit ng mga ratios sa pagsusuri ng kumpanya. Habang ang pagtingin sa isang solong ratio ng saklaw ng interes ay maaaring magsabi ng isang mahusay na pakikitungo tungkol sa kasalukuyang posisyon sa pananalapi ng isang kumpanya, ang pagsusuri sa mga ratio ng saklaw ng interes sa paglipas ng panahon ay madalas na magbigay ng isang mas malinaw na larawan ng posisyon at tilapon ng isang kumpanya.
Sa pamamagitan ng pagsusuri ng mga ratio ng saklaw ng interes sa isang quarterly na batayan sa nakaraang limang taon, halimbawa, ang mga uso ay maaaring lumitaw at bigyan ang isang mamumuhunan ng isang mas mahusay na ideya kung ang isang mababang kasalukuyang ratio ng saklaw ng interes ay nagpapabuti o lumala, o kung ang isang mataas na kasalukuyang ratio ng saklaw ng interes ay matatag. Ang ratio ay maaari ring magamit upang ihambing ang kakayahan ng iba't ibang mga kumpanya upang mabayaran ang kanilang interes, na makakatulong kapag gumawa ng isang desisyon sa pamumuhunan.
Kadalasan, ang katatagan sa mga ratio ng saklaw ng interes ay isa sa pinakamahalagang bagay na hahanapin kapag sinusuri ang ratio ng saklaw ng interes sa ganitong paraan. Ang pagtanggi ng ratio ng saklaw ng interes ay madalas na isang bagay para maging maingat ang mga namumuhunan, dahil ipinapahiwatig nito na ang isang kumpanya ay maaaring hindi mabayaran ang mga utang nito sa hinaharap.
Sa pangkalahatan, ang ratio ng saklaw ng interes ay isang napakahusay na pagtatasa ng panandaliang kalusugan sa pananalapi ng isang kumpanya. Habang ang paggawa ng mga hinaharap na pag-asa sa pamamagitan ng pagsusuri ng kasaysayan ng ratio ng saklaw ng interes ng isang kumpanya ay maaaring maging isang mahusay na paraan ng pagtatasa ng isang pagkakataon sa pamumuhunan, mahirap na tumpak na mahulaan ang pangmatagalang kalusugan sa pananalapi ng isang kumpanya na may anumang ratio o sukatan.
Mga Tren sa Paglipas ng Oras
Ang ratio ng saklaw ng interes sa isang oras sa oras ay maaaring makatulong na sabihin sa mga analyst ang tungkol sa kakayahan ng kumpanya na makapaglingkod sa utang nito, ngunit ang pagsusuri sa ratio ng saklaw ng interes sa paglipas ng panahon ay magbibigay ng isang mas malinaw na larawan ng kung o ang kanilang utang ay nagiging isang pasanin sa kumpanya posisyon sa pananalapi. Ang pagtanggi ng ratio ng saklaw ng interes ay isang bagay para maging maingat ang mga namumuhunan, dahil ipinapahiwatig nito na ang isang kumpanya ay maaaring hindi makabayad ng mga utang nito sa hinaharap.
Gayunpaman, mahirap na tumpak na hulaan ang pangmatagalang kalusugan sa pananalapi ng isang kumpanya na may anumang ratio o sukatan. Bukod dito, ang kagustuhan ng anumang partikular na antas ng ratio na ito ay nasa mata ng mas nakikita. Ang ilang mga bangko o mga potensyal na mamimili ng bono ay maaaring maging komportable sa isang hindi kanais-nais na ratio bilang kapalit ng pagsingil sa kumpanya ng mas mataas na rate ng interes sa kanilang utang.
Halimbawa ng Paano Gamitin ang Ratio ng Saklaw ng Saklaw ng Interes
Upang magbigay ng isang halimbawa kung paano makalkula ang ratio ng saklaw ng interes, ipagpalagay na ang mga kinikita ng isang kumpanya sa isang naibigay na quarter ay $ 625, 000 at mayroon itong mga utang kung saan mananagot ito para sa pagbabayad ng $ 30, 000 bawat buwan.
Upang makalkula ang ratio ng saklaw ng interes dito, kakailanganin ng isa na mai-convert ang buwanang mga bayad sa interes sa quarterly na pagbabayad sa pamamagitan ng pagpaparami ng mga ito ng tatlo. Ang ratio ng saklaw ng interes para sa kumpanya ay $ 625, 000 / ($ 30, 000 x 3) = $ 625, 000 / $ 90, 000 = 6.94.
Ang manatili sa itaas ng tubig na may mga pagbabayad ng interes ay isang kritikal at patuloy na pag-aalala para sa anumang kumpanya. Sa sandaling ang isang kumpanya ay nagpupumilit sa ito, maaaring kailanganing humiram nang higit pa o sumawsaw sa cash reserbang ito, na mas mahusay na ginagamit upang mamuhunan sa mga kabisera ng kapital o para sa mga emerhensiya.
Ang mas mababa ang ratio ng saklaw ng interes ng isang kumpanya ay, mas maraming mga gastos sa utang nito pasanin ang kumpanya. Kung 1.5 o mas mababa ang ratio ng saklaw ng interes ng kumpanya, maaaring ang tanong ay maaaring matugunan ang mga gastos sa interes.
Ang isang resulta ng 1.5 sa pangkalahatan ay isinasaalang-alang na isang hubad na minimum na katanggap-tanggap na ratio para sa isang kumpanya at ang tipping point sa ibaba kung saan ang mga nagpapahiram ay malamang na tumanggi na ipahiram ang kumpanya ng mas maraming pera, dahil ang panganib ng kumpanya para sa default ay maaaring napansin na masyadong mataas.
Bukod dito, ang isang ratio ng saklaw ng interes sa ibaba 1 ay nagpapahiwatig ng kumpanya ay hindi bumubuo ng sapat na kita upang masiyahan ang mga gastos sa interes nito. Kung ang ratio ng isang kumpanya ay mas mababa sa 1, malamang na kailangan mong gumastos ng ilan sa mga reserba sa cash upang matugunan ang pagkakaiba o humiram nang higit pa, na magiging mahirap para sa mga kadahilanang nasasaad sa itaas. Kung hindi man, kahit na ang mga kita ay mababa sa isang solong buwan, ang mga panganib sa kumpanya ay bumagsak sa pagkalugi.
Kahit na lumilikha ito ng utang at interes, ang paghiram ay may potensyal na positibong nakakaapekto sa kakayahang kumita ng isang kumpanya sa pamamagitan ng pag-unlad ng mga kabisera ng pag-aari ayon sa pagsusuri sa halaga ng benepisyo. Ngunit ang isang kumpanya ay dapat ding maging matalino sa paghiram nito. Dahil ang interes ay nakakaapekto din sa kakayahang kumita ng isang kumpanya, ang isang kumpanya ay dapat lamang kumuha ng pautang kung alam nito na magkakaroon ito ng isang mahusay na hawakan sa mga bayad sa interes nito sa mga darating na taon.
Ang isang mahusay na ratio ng saklaw ng interes ay magsisilbing isang mahusay na tagapagpahiwatig ng sitwasyong ito at potensyal na bilang isang tagapagpahiwatig ng kakayahan ng kumpanya na mabayaran din ang utang mismo. Ang mga malalaking korporasyon, gayunpaman, ay maaaring madalas na mayroong parehong mga rasio ng mataas na interes na saklaw at napakalaking paghiram. Sa kakayahang magbayad ng malaking bayad sa interes nang regular, ang mga malalaking kumpanya ay maaaring magpatuloy na humiram nang walang labis na pagkabahala.
Ang mga negosyo ay maaaring madalas na mabuhay sa mahabang panahon habang binabayaran lamang ang kanilang mga pagbabayad ng interes at hindi ang utang mismo. Gayunpaman, ito ay madalas na itinuturing na isang mapanganib na kasanayan, lalo na kung ang kumpanya ay medyo maliit at sa gayon ay may mababang kita kumpara sa mas malalaking kumpanya. Bukod dito, ang pagbabayad ng utang ay tumutulong sa pagbabayad ng interes sa kalsada, tulad ng sa nabawasan na utang ang kumpanya ay nagpapalaya sa daloy ng cash at ang rate ng interes ng utang ay maaaring ayusin din.
Mga pagkakaiba-iba ng Ratio ng Saklaw ng Interes
Mayroong isang pares ng medyo karaniwang mga pagkakaiba-iba ng ratio ng saklaw ng interes na mahalaga na isaalang-alang bago pag-aralan ang mga ratios ng mga kumpanya. Ang mga pagkakaiba-iba na ito ay nagmula sa mga pagbabago sa EBIT sa bilang ng mga pagkalkula ng ratio ng saklaw ng interes.
Ang isang naturang pagkakaiba-iba ay gumagamit ng mga kita bago ang interes, buwis, pagbabawas, at amortization (EBITDA) sa halip na EBIT sa pagkalkula ng ratio ng saklaw ng interes. Dahil ang pagkakaiba-iba na ito ay hindi nagbubukod ng pamumura at pag-amortisasyon, ang numerator sa mga kalkulasyon gamit ang EBITDA ay madalas na mas mataas kaysa sa mga gumagamit ng EBIT. Dahil magkapareho ang gastos sa interes sa parehong mga kaso, ang mga kalkulasyon gamit ang EBITDA ay gagawa ng isang mas mataas na ratio ng saklaw ng interes kaysa sa mga kalkulasyon gamit ang EBIT.
Ang isa pang pagkakaiba-iba ay gumagamit ng kita bago ang interes pagkatapos ng buwis (EBIAT) sa halip na EBIT sa mga kalkulasyon ng ratio ng saklaw ng interes. May epekto ito sa pagbabawas ng mga gastos sa buwis mula sa numerator sa isang pagtatangka na magbigay ng isang mas tumpak na larawan ng kakayahan ng isang kumpanya na bayaran ang mga gastos sa interes nito. Sapagkat ang mga buwis ay isang mahalagang elemento sa pananalapi na dapat isaalang-alang, para sa isang mas malinaw na larawan ng kakayahan ng isang kumpanya upang masakop ang mga gastos sa interes nito ay maaaring gamitin ng EBIAT sa pagkalkula ng mga ratio ng saklaw ng interes sa halip na EBIT.
Ang lahat ng mga pagkakaiba-iba sa pagkalkula ng ratio ng saklaw ng interes ay gumamit ng mga gastos sa interes sa denominador. Sa pangkalahatan, ang tatlong variant na ito ay nagdaragdag sa konserbatismo, sa mga gumagamit ng EBITDA ang pinaka-liberal, ang mga gumagamit ng EBIT ay mas konserbatibo at ang mga gumagamit ng EBIAT ang pinaka-mahigpit.
Mga Limitasyon ng Rasio ng Saklaw ng Interes
Tulad ng anumang panukat na pagsisikap na sukatin ang kahusayan ng isang negosyo, ang ratio ng saklaw ng interes ay may isang hanay ng mga limitasyon na mahalaga para sa isaalang-alang ng mamumuhunan bago gamitin ito.
Para sa isa, mahalagang tandaan na ang saklaw ng interes ay lubos na variable kapag sinusukat ang mga kumpanya sa iba't ibang industriya at kahit na pagsukat ng mga kumpanya sa loob ng parehong industriya. Para sa mga naitatag na kumpanya sa ilang mga industriya, tulad ng isang kumpanya ng utility, ang isang ratio ng saklaw ng interes ng 2 ay madalas na isang katanggap-tanggap na pamantayan.
Kahit na ito ay isang mababang bilang, ang isang mahusay na itinatag na utility ay malamang na may pare-pareho ang produksiyon at kita, lalo na dahil sa mga regulasyon ng gobyerno, kaya kahit na sa isang medyo mababang interes na saklaw ng saklaw, maaari itong mapagkakatiwalaang masakop ang mga bayad sa interes nito. Ang iba pang mga industriya, tulad ng pagmamanupaktura, ay mas pabagu-bago at maaaring magkaroon ng mas mataas na minimum na katanggap-tanggap na ratio ng saklaw ng interes, tulad ng 3.
Ang mga ganitong uri ng mga kumpanya sa pangkalahatan ay nakakakita ng mas malaking pagbabago sa negosyo. Halimbawa, sa pag-urong ng 2008, ang mga benta ng kotse ay bumaba nang malaki, nasasaktan ang industriya ng auto manufacturing. Ang welga ng isang manggagawa ay isa pang halimbawa ng hindi inaasahang kaganapan na maaaring makasakit sa mga ratios sa saklaw ng interes. Dahil ang mga industriya na ito ay higit na madaling kapitan ng mga pagbagsak, dapat silang umasa sa isang mas malaking kakayahan upang masakop ang kanilang interes upang account para sa mga panahon ng mababang kita.
Dahil sa malawak na mga pagkakaiba-iba tulad nito, kapag ang paghahambing ng mga ratios sa saklaw ng interes ng mga kumpanya ay dapat siguraduhin na ihambing lamang ang mga kumpanya sa parehong industriya, at perpektong kapag ang mga kumpanya ay may katulad na mga modelo ng negosyo at mga bilang ng kita din.
Habang ang lahat ng utang ay mahalaga na isinasaalang-alang kapag kinakalkula ang ratio ng saklaw ng interes, ang mga kumpanya ay maaaring pumili upang ibukod o ibukod ang ilang mga uri ng utang sa kanilang mga kalkulasyon sa ratio ng saklaw ng interes. Tulad nito, kapag isinasaalang-alang ang ratio ng self-publish na interes ng isang kumpanya, dapat subukan upang matukoy kung ang lahat ng mga utang ay kasama, o dapat kung hindi man kalkulahin ang ratio ng saklaw ng interes nang nakapag-iisa.
