Ano ang Interpositioning?
Ang pakikipag-ugnay ay tumutukoy sa iligal na kasanayan ng paggamit ng isang hindi kinakailangang ikatlong partido, karaniwang isa pang broker-dealer, sa pagitan ng customer at ang pinakamahusay na magagamit na presyo ng merkado, na may nag-iisang layunin na makabuo ng mga dagdag na komisyon.
Mga Key Takeaways
- Ang Interpositioning ay tumutukoy sa iligal na kasanayan ng paggamit ng isang hindi kinakailangang ikatlong partido, karaniwang isa pang broker-dealer, sa pagitan ng customer at ang pinakamahusay na magagamit na presyo ng merkado, na may nag-iisang layunin na makabuo ng mga dagdag na komisyon.Interpositioning ay iligal sa ilalim ng Investment Company Act of 1940, na nagsasaad na ang isang manager ng pera ay hindi maaaring gumawa ng anumang bagay na sadyang nanlilinlang o nanlinlang sa isang kliyente.Ang mga alituntunin na namamahala sa interpositioning ay naipalabas sa Panuntunan ng Pautang ng Pinansyal na Industriya (FINRA) Rule 5310, na tumutukoy na ang mga broker-dealers ay dapat gumamit ng makatwirang angkop na pagsusumikap upang matiyak ang pinakamahusay na pagpapatupad..
Pag-unawa sa Pakikipag-ugnay
Ang pakikipag-ugnay, sa isang transaksyon sa seguridad, ay tumutukoy sa iligal na kasanayan ng paggamit ng isang pangalawang broker upang makabuo ng isang karagdagang komisyon. Ang sobrang broker na ito ay nangongolekta ng isang komisyon kahit na hindi sila nagbibigay ng serbisyo. Tulad nito, karaniwang isinasagawa ang interpositioning bilang bahagi ng diskarte sa benepisyo ng kapwa, pagpapadala ng mga komisyon sa broker-dealer kapalit ng mga referral o iba pang mga pagsasaalang-alang sa cash. Ang ganitong uri ng pag-uugali ay nangyayari sa itaas na antas ng pangangalakal sa pagitan ng mga espesyalista at mga nagbebenta ng broker, mga pondo ng bakod, o iba pang mga institusyonal na account sa mamumuhunan.
Ang pakikipag-ugnay ay maaari ding inilarawan bilang kapag ang posisyon ng isang espesyalista o broker-dealer ang kanilang sarili bilang isang gitnang tao sa isang transaksyon (sa pagitan ng isang mamimili at isang nagbebenta) at sisingilin ang isang komisyon nang hindi nagbibigay ng serbisyo. Halimbawa, ang Broker A ay nakakumbinsi sa isang customer na bumili ng seguridad mula sa Broker Z. Matapos makuha ang seguridad mula sa isang tagagawa ng merkado, si Broker Z ay nagdaragdag ng isang markup sa seguridad at inililipat ito sa Broker A, na pagkatapos ay nagdaragdag ng kanilang sariling markup at nagbibigay ng seguridad sa customer. Sa lahat, ang customer ay nagbabayad ng dalawang antas ng bayad, ang bawat isa sa Broker A at Broker Z, na pumuputol sa kanilang kita o nagdaragdag sa kanilang pagkawala.
Ang mga nasabing komisyon ay maaaring hindi nagkakahalaga nang paisa-isa ngunit maaaring magdagdag ng mabilis, lalo na sa loob ng mga account sa pangangalakal ng institusyonal. Dahil dito, ang interpositioning ay iligal sa ilalim ng Investment Company Act of 1940, na nagsasaad na ang isang manager ng pera ay hindi maaaring gumawa ng anumang bagay na sadyang linlangin o linlangin ang isang kliyente. Ang isang malawak na kaso ng interpositioning ay natagpuan na nangyari sa iba't ibang mga espesyalista ng New York Stock Exchange (NYSE) sa panahon ng 1999-2003; tinantiya ng Securities and Exchange Commission (SEC) na ang mga kostumer ay overcharged ng higit sa $ 150 milyon sa anyo ng mas mataas na komisyon at kumalat.
Mga Panuntunan sa Pag-ugnay
Ang mga patnubay na namamahala sa interpositioning ay isinalin sa Batas ng Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Batas 5310, na tinukoy na ang mga nagbebenta ng broker ay dapat gumamit ng makatwirang nararapat na pagsusumikap upang matiyak ang pinakamahusay na pagpatay.
Ang panuntunan (5310: Pinakamahusay na Pagpatupad at Pakikipag-ugnay) malinaw na nagsasabi sa bahagi (a) (1) ang minimum na pamantayan na dapat sundin ng mga broker upang matiyak ang pinakamahusay na pagpapatupad:
"Sa anumang transaksyon para sa o sa isang customer o isang customer ng ibang broker-dealer, ang isang miyembro at mga taong nauugnay sa isang miyembro ay dapat gumamit ng makatwirang pagsisikap upang matiyak ang pinakamahusay na merkado para sa seguridad ng paksa at bumili o magbenta sa naturang merkado upang ang magbubunga Ang presyo sa customer ay kapaki-pakinabang hangga't maaari sa ilalim ng umiiral na mga kondisyon ng pamilihan. Kabilang sa mga kadahilanan na isasaalang-alang sa pagtukoy kung ang isang miyembro ay gumagamit ng 'makatwirang pagpupunyagi' ay:
- Ang katangian ng merkado para sa seguridad (halimbawa, presyo, pagkasumpungin, kamag-anak ng likido, at presyon sa magagamit na mga komunikasyon); Ang laki at uri ng transaksyon; Ang bilang ng mga pamilihan ay naka-check; Pag-access ng sipi; at Ang mga tuntunin at kundisyon ng pagkakasunud-sunod na nagreresulta sa transaksyon, tulad ng naiparating sa miyembro at mga taong nauugnay sa miyembro. "
Ang 5310 (a) (2) ay direktang nakikipag-ugnay nang direkta sa pagsasabi: "Sa anumang transaksyon para sa o sa isang customer o isang customer ng isa pang broker-dealer, walang miyembro o taong nauugnay sa isang miyembro ang maaaring mag-interject ng isang ikatlong partido sa pagitan ng miyembro at ang pinakamahusay merkado para sa seguridad ng paksa sa isang paraan na hindi naaayon sa talata (a) (1) ng Batas na ito ".
