Ang pagbabasa ng mahaba at nakakapagod na mga dokumento sa pananalapi tulad ng prospectus, na nilikha sa paunang handog na pampubliko (IPO) ng isang kumpanya upang detalyado ang mga prospect nito, ay hindi masyadong kapana-panabik. Ngunit marami itong masasabi sa iyo tungkol sa mga hangarin ng isang kumpanya. Dahil ang prospectus ay isang ligal na deklarasyon at dapat matugunan ang mga pamantayan sa transparency, ang karamihan sa mga kumpanya ay may kasamang ilang mga katotohanan at pahayag upang matiyak na ang mga namumuhunan ay hindi naligaw sa anumang paraan. Para sa mga indibidwal na namumuhunan, ang trick ay upang makilala sa pagitan ng mga pahayag na malamang na lilitaw sa halos anumang prospectus at mga pahayag na nagsasabi sa iyo tungkol sa natatanging katangian ng isang kumpanya - na pinakamahalaga., ipinapakita namin sa iyo kung paano gumawa ng pagkakaiba na ito.
Mga Aralin sa Pagsasalin
Maglakad tayo sa isang sample prospectus (tinatawag din na 424 Form) para sa isang online na tingi. Magsisimula kami sa seksyong "Mga Panganib na Panganib", na naglalaman ng mahalagang impormasyon para sa mga namumuhunan.
Sinasabi ng Prospectus: "Ang impormasyon na nilalaman sa prospectus na ito na may kaugnayan sa mga merkado para sa mga produkto at mga uso ng kumpanya sa net sales, gross margin at inaasahang antas ng gastos, pati na rin ang iba pang mga pahayag kasama ang mga salita tulad ng" inaasahan, "" maniwala, "" plano, "" tantyahin, "" asahan "at" balak "at iba pang magkatulad na expression, ay bumubuo ng mga pahayag na inaabangan… ang aktwal na mga resulta ng mga operasyon ay maaaring naiiba sa materyal mula sa mga nakapaloob sa mga pasulong na pahayag na.:
Pagbibigay kahulugan: Ang bawat nasa harapan na pigura sa prospectus ay isang projection lamang. Samakatuwid, walang garantiya na makakasalubong ng kumpanya ang lahat o kahit na alinman sa mga target nito para sa mga benta at kita.
Dahil sa likas na kawalan ng katiyakan ng mga proyektong ito, dapat tanungin ng mga namumuhunan ang kanilang sarili kung sa tingin nila ay makatotohanan ang mga pagpapalagay. Kung, halimbawa, ang Amazon ay nakasaad sa kanyang orihinal na prospectus na magkakaroon ito ng isang tiyak na porsyento ng kabuuang mga benta sa online na libro sa loob ng taon, ang mga mamumuhunan ay kailangang tanungin ang batayan para sa tulad ng isang palagay at matukoy kung makatotohanang ito. Ang paghula ng kakayahang makuha ang isang mataas na bahagi ng mga benta sa merkado ay marahil labis na maasahin sa mabuti, at nais ng mga namumuhunan na maging may pag-aalinlangan sa tulad ng isang pasulong na pahayag.
Ang bawat prospectus ay malamang na magkaroon ng ilang pahayag na nagsasabi na ang mga numero ay batay sa mga kaganapan na inaasahan ng kumpanya, ngunit hindi magagarantiyahan. Karamihan sa mga junior ng mga prodyuser ng langis at gas, halimbawa, ay mayroong isang bagay sa kanilang prospectus na kinikilala na ang kanilang mga numero ay nakasalalay kung ang mga proseso ng pagsaliksik ay bumubuo ng anumang kapaki-pakinabang na mga reserba.
Tingnan natin kung ano pa ang sinasabi ng kumpanya sa ilalim ng "Mga Panganib na Panganib":
Sinasabi ng Prospectus: "… mga panganib para sa kumpanya ay kasama, ngunit hindi limitado sa, isang umuusbong at hindi mapag-aalinlanganan na modelo ng negosyo at pamamahala ng paglago… Walang katiyakan na ang kumpanya ay magiging matagumpay sa pagtugon sa mga naturang panganib. at ang kabiguan na gawin ito ay maaaring magkaroon ng isang materyal na masamang epekto sa negosyo, prospect, kondisyon sa pananalapi at mga resulta ng operasyon. "
Pagbibigay kahulugan: Ang kumpanyang ito ay nahaharap sa malaking panganib. Kung hindi ito matugunan ang mga potensyal na pitfalls na ito - at ito ay posible - mayroong isang magandang pagkakataon na ang kumpanya ay mapunta.
Ang paggamit ng Amazon bilang isang halimbawa muli, sinubukan nito ang mga walang tubig na tubig kasama ang modelo ng negosyo nito, na batay sa pagbebenta ng mga libro sa masa online. Sa simula, mayroong isang malaking kawalan ng katiyakan tungkol sa kung ang mga tao ay talagang titigil sa pagbili mula sa mga tindahan ng ladrilyo-at-mortar at mag-order ng mga libro sa online. Ang pahayag sa itaas ay malamang na maiugnay sa isang kumpanya na may bagong modelo ng negosyo, tulad ng Amazon. Hindi ito malamang na matagpuan sa maraming iba pang mga prospectus, dahil ang karamihan sa mga kumpanya ay may posibilidad na gumamit ng mga sinubukan at nasubok na mga modelo ng negosyo. Samakatuwid, bilang isang potensyal na mamumuhunan na nagbabasa ng tulad ng isang prospectus, dapat mong magpasya kung ang panganib ng modelo ng negosyo nito ay may malaking potensyal o simpleng mapanganib.
Sinasabi ng Prospectus: "Naniniwala ang kumpanya na magkakaroon ito ng malaking pagkalugi sa operating para sa mahulaan na hinaharap, at na ang rate kung saan ang mga pagkalugi ay dadagdagan nang malaki mula sa kasalukuyang mga antas. Kahit na ang kumpanya ay nakaranas ng makabuluhang paglaki ng kita sa mga nakaraang panahon. ang ganitong mga rate ng paglago ay hindi napapanatiling at bababa sa hinaharap. "
Pagbibigay kahulugan: Ayon sa prospectus, ang kumpanya na ito ay nawawalan ng pera at magpapatuloy na mawalan ng pera sa hinaharap na hinaharap. Ang mga rate ng paglago ng kumpanya ay mabagal.
Sinabi ng Prospectus: "Ang pamilihan na ito ay bago, mabilis na umuusbong at mahigpit na mapagkumpitensya, na kumpetisyon na inaasahan ng kumpanya na palakasin sa hinaharap. Ang mga hadlang sa pagpasok ay minimal, at ang kasalukuyang at bagong mga kakumpitensya ay maaaring maglunsad ng mga bagong site sa medyo mababang gastos."
Pagbibigay kahulugan: Sinasabi sa amin ng prospectus na ang kumpanyang ito ay nagpapatakbo sa isang lubos na mapagkumpitensya na industriya, at ang isa na mura at medyo madali para sa mga bagong manlalaro na pumasok.
Ang likas na katangian ng mga hadlang sa pagpasok ay natatangi sa bawat industriya, kaya ang pahayag sa itaas ay nag-aalok ng ilang napakahalagang impormasyon. Ang mga mababang hadlang sa pagpasok ay maaaring humantong sa mabangis na kumpetisyon. Kung ang kumpanyang ito ay namamahala sa isang tubo, maaari nitong asahan ang isang karibal na kompanya na tumubo at subukang alisin ang mahalagang bahagi ng merkado. Lumilikha ito ng karagdagang panganib para sa mga namumuhunan.
Ang Bottom Line
Alam namin mula sa mga bahagi ng prospectus na ipinakita dito na ang modelo ng negosyo ng kumpanya at ang kita ay hindi sigurado, at ang kumpetisyon ay inaasahan na maging mabangis. Ang mga ito ay mahalagang mga kadahilanan upang malaman, kahit na ikaw ay isang mamumuhunan na maaaring panghawakan ang mga nauugnay na mga panganib at naramdaman na ang kumpanya ay magtitiyaga.
Ang pagbabasa ng prospectus ay nangangahulugang sa pamamagitan ng ilang mga legalese at mahabang mga pahayag sa pag-iingat na protektahan ang kumpanya nang higit sa namumuhunan. Gayunpaman, ito ay ligal na katangian ng prospectus na maaaring magbigay sa isang mamumuhunan ng ilang mahalagang impormasyon tungkol sa mga prospective na kumpanya, lalo na ang likas na katangian ng kanilang mga panganib, prospect at industriya. Kapag nagbabasa ng isang prospectus, dapat mong bigyang pansin ang impormasyon na kakaiba sa kumpanya kaysa sa impormasyon na maaaring mailapat sa halos anumang pampublikong kumpanya.
