Ano ang Modelong Pagpepresyo ng Intertemporal Capital Asset (ICAPM)?
Ang Intertemporal Capital Asset Pricing Model (ICAPM) ay isang modelo ng pagpepresyo ng capital assets na nakabase sa pagkonsumo (CCAPM) na nangangako ng mga namumuhunan na magbawas ng peligro na mga posisyon. Ipinakilala ni Nobel laureate Robert Merton ang ICAPM noong 1973 bilang isang pagpapalawig ng modelo ng pagpepresyo ng capital asset (CAPM).
Ang CAPM ay isang modelo ng pamumuhunan sa pananalapi na tumutulong sa mga namumuhunan sa pagkalkula ng mga potensyal na pagbabalik ng pamumuhunan batay sa antas ng peligro. Pinahaba ng ICAPM ang teoryang ito sa pamamagitan ng pagpapahintulot para sa mas makatotohanang pag-uugali ng mamumuhunan, lalo na tungkol sa pagnanais na ang karamihan sa mga namumuhunan ay dapat protektahan ang kanilang mga pamumuhunan laban sa mga kawalan ng katiyakan sa merkado at upang bumuo ng mga pabalik na portfolio na sakup laban sa peligro.
Mga Key Takeaways
- Ang mga namumuhunan at analyst ay gumagamit ng mga modelo ng pananalapi - na kumakatawan sa ilang mga aspeto ng isang kumpanya o seguridad - bilang mga tool sa paggawa ng desisyon kapag tinutukoy kung gagawa ng isang pamumuhunan.Nobel laureate Robert Merton nilikha ang intertemporal capital asset pricing model (ICAPM) upang matulungan ang mga mamumuhunan na matugunan mga panganib sa merkado sa pamamagitan ng paglikha ng mga portfolio na sakup laban sa panganib.Ang salitang "intertemporal" sa ICAPM ay kinikilala na ang mga namumuhunan ay karaniwang nakikilahok sa mga merkado nang maraming taon at sa gayon ay interesado sa pagbuo ng isang diskarte na nagbabago habang ang mga kondisyon ng merkado at mga panganib ay nagbabago sa paglipas ng panahon.
Pag-unawa sa Intertemporal Capital Asset Pricing Model (ICAPM)
Ang layunin ng modeling pinansyal ay upang kumatawan sa mga bilang ng ilang aspeto ng isang kumpanya o isang naibigay na seguridad. Ang mga namumuhunan at analyst ay gumagamit ng mga modelo ng pananalapi bilang mga tool sa paggawa ng desisyon kapag tinutukoy kung gagawa ng pamumuhunan.
Ang CAPM, CCAPM, at ICAPM ay lahat ng mga pinansyal na modelo na nagtatangka upang mahulaan ang inaasahang pagbabalik sa isang seguridad. Ang isang karaniwang pintas ng CAPM bilang isang modelo ng pananalapi ay ipinapalagay na nababahala ang mga namumuhunan tungkol sa pagkasumpungin ng isang pamumuhunan sa pagbabalik sa pagbubukod ng iba pang mga kadahilanan.
Gayunpaman, ang ICAPM, ay nag-aalok ng karagdagang katumpakan sa iba pang mga modelo sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang kung paano lumahok ang mga mamumuhunan sa merkado. Ang salitang "intertemporal" ay tumutukoy sa mga pagkakataon sa pamumuhunan sa paglipas ng panahon. Ito ay isinasaalang-alang na ang karamihan sa mga namumuhunan ay lumahok sa mga merkado sa maraming mga taon. Sa paglipas ng mas mahahabang panahon, ang mga oportunidad sa pamumuhunan ay maaaring lumipat bilang mga inaasahan ng pagbabago ng peligro, na nagreresulta sa mga sitwasyon kung saan nais ng mga namumuhunan na magbunot ng bakod.
Halimbawa ng Modelong Intertemporal Capital Asset Pricing (ICAPM)
Maraming mga microeconomic at macroeconomic na mga kaganapan na maaaring nais ng mga mamumuhunan na gamitin ang kanilang mga portfolio upang sakupin. Ang mga halimbawa ng mga kawalang-katiyakan na ito ay marami at maaaring isama ang mga bagay tulad ng isang hindi inaasahang pagbagsak sa isang kumpanya o sa loob ng isang tiyak na industriya, mataas na rate ng kawalan ng trabaho, o nadagdagan na pag-igting sa pagitan ng mga bansa.
Ang ilang mga pamumuhunan o klase ng pag-aari ay maaaring makasaysayan na gumana nang mas mahusay sa mga merkado ng bear, at maaaring isaalang-alang ng isang mamumuhunan na hawakan ang mga pag-aari na ito kung inaasahan ang isang pagbagsak sa siklo ng negosyo. Ang isang namumuhunan na gumagamit ng diskarte na ito ay maaaring may hawak na portfolio ng bakod ng mga nagtatanggol na stock, ang mga may posibilidad na magsagawa ng mas mahusay kaysa sa mas malawak na merkado sa panahon ng pagbagsak ng ekonomiya.
Samakatuwid, ang isang diskarte sa pamumuhunan na batay sa ICAPM, samakatuwid, ang mga account para sa isa o higit pang mga pangangalaga ng portfolio na maaaring magamit ng isang mamumuhunan upang matugunan ang mga panganib. Sakop ng ICAPM ang maraming mga tagal ng oras, kaya maraming mga koepisyent ng beta ang ginagamit.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Habang kinikilala ng ICAPM ang kahalagahan ng mga kadahilanan ng peligro sa pamumuhunan, hindi nito lubos na tukuyin kung ano ang mga kadahilanan ng peligro na ito at kung paano nila naaapektuhan ang pagkalkula ng mga presyo ng asset. Sinabi ng modelo na ang mga salik na ito ay nakakaapekto sa kung magkano ang mga mamumuhunan na handang magbayad para sa mga ari-arian, ngunit hindi gaanong ginagampanan ang lahat upang matugunan ang lahat ng mga kadahilanan ng peligro na makisama o mabibilang sa kung anong saklaw ang nakakaimpluwensya sa mga presyo. Ang kalabuan na ito ay humantong sa ilang mga analyst at akademya na magsagawa ng pananaliksik sa data sa pagpepresyo ng kasaysayan upang maiugnay ang mga kadahilanan ng peligro na may mga pagbabago sa presyo.
