Ganap na Pagbabalik kumpara sa Relatibong Return: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang pag-alam kung ang isang manager ng pondo o broker ay gumagawa ng isang magandang trabaho ay maaaring maging isang hamon para sa ilang mga namumuhunan. Mahirap tukuyin kung ano ang mabuti dahil nakasalalay sa kung paano gumaganap ang natitirang bahagi ng merkado.
Ang ganap na pagbabalik ay kung ano man ang isang asset o portfolio na naibalik sa isang tiyak na panahon. Ang pabalik na kamag-anak, sa kabilang banda, ay ang pagkakaiba sa pagitan ng ganap na pagbabalik at ang pagganap ng merkado (o iba pang magkatulad na pamumuhunan), na sinusukat ng isang benchmark, o index, tulad ng S&P 500. Ang pag-uwi ng kamag-anak ay tinatawag ding alpha.
Ang ganap na pagbabalik ay hindi sinasabi ng sarili. Kailangan mong tingnan ang kamag-anak na bumalik upang makita kung paano ang pagbabalik ng isang pamumuhunan ay naghahambing sa iba pang katulad na pamumuhunan. Kapag mayroon kang isang maihahambing na benchmark kung saan upang masukat ang pagbabalik ng iyong pamumuhunan, maaari kang gumawa ng desisyon kung ang iyong pamumuhunan ay maayos o hindi maganda at kumilos nang naaayon.
Ganap na Pagbabalik
Ang mga tagapamahala ng pondo na sumusukat sa kanilang pagganap sa mga tuntunin ng isang ganap na pagbabalik ay karaniwang naglalayong bumuo ng isang portfolio na naiiba-iba sa mga klase ng asset, heograpiya, at mga siklo ng ekonomiya. Ang mga naturang tagapamahala ay nagbibigay pansin sa ugnayan sa pagitan ng iba't ibang mga bahagi ng kanilang portfolio. Ang layunin ay hindi mapapailalim sa mga ligaw na swings na nangyayari dahil sa isang kaganapan sa merkado.
Ang isang ganap na pondo sa pagbabalik ay nakaposisyon upang kumita ng mga positibong pagbabalik sa pamamagitan ng paggamit ng mga pamamaraan na naiiba sa isang tradisyonal na pondo sa kapwa. Ang mga tagapamahala ng pondo sa ganap na pagbabalik ay gumagamit ng maikling nagbebenta, futures, pagpipilian, derivatives, arbitrage, leverage, at hindi sinasadyang mga pag-aari. Ang mga pagbabalik ay tiningnan sa kanilang sariling mga term, na hiwalay sa iba pang mga hakbang sa pagganap, na isinasaalang-alang lamang ang kita o pagkalugi.
Ang mga tagapamahala ng ganap na pagbalik ay may isang maikling abot-tanaw. Karamihan sa mga tagapamahala na ito ay hindi umaasa sa mga pangmatagalang mga uso sa merkado. Sa halip titingnan nilang ipagpalit ang panandaliang mga swings ng presyo, kapwa mula sa haba pati na rin sa maikling bahagi.
Relatibong Pagbabalik
Mahalaga ang pagbabalik ng kamag-anak sapagkat ito ay isang paraan upang masukat ang pagganap ng mga aktibong pinamamahalaang mga pondo, na dapat kumita ng mas malaki kaysa sa merkado. Partikular, ang pagbalik ng kamag-anak ay isang paraan upang sukatin ang pagganap ng isang tagapamahala ng pondo. Halimbawa, ang isang mamumuhunan ay maaaring palaging bumili ng isang index pondo na may mababang ratio ng pamamahala ng pamamahala (MER) at ginagarantiyahan ang pagbabalik sa merkado.
Kung ang isang mamumuhunan ay nagbabayad ng isang tagapamahala upang makagawa ng mas mahusay kaysa sa merkado, ngunit hindi sila gumagawa ng positibong pagbabalik sa loob ng mahabang panahon, maaaring sulit na isaalang-alang ang isang bagong manager ng pondo.
Maraming mga tagapamahala ng pondo na sumusukat sa kanilang pagganap sa pamamagitan ng kamag-anak na bumalik ay karaniwang nakasandal sa napatunayan na mga uso sa merkado upang makamit ang kanilang mga pagbabalik. Magsasagawa sila ng isang pandaigdigan at detalyadong pagsusuri sa pang-ekonomiya sa mga tukoy na kumpanya upang matukoy ang direksyon ng isang partikular na stock o kalakal para sa isang timeline na karaniwang umaabot sa loob ng isang taon o mas mahaba.
Ganap na Pagbabalik kumpara sa Halimbawa ng Relatibong Return
Ang isang paraan upang tumingin sa ganap na pagbabalik kumpara sa kamag-anak na pagbabalik ay sa konteksto ng isang cycle ng merkado, tulad ng bull kumpara sa oso. sa isang merkado ng toro, 2 porsyento ang makikita bilang isang kakila-kilabot na pagbabalik. Ngunit sa isang merkado ng oso, kung maraming mamumuhunan ang maaaring maging mas mababa sa 20 porsiyento, ang pagpapanatili lamang ng iyong kapital ay maituturing na isang tagumpay. Sa kasong iyon, ang isang 2 porsyento na pagbabalik ay hindi mukhang masama. Ang halaga ng mga pagbabago sa pagbabalik batay sa konteksto.
Sa sitwasyong ito, ang 2 porsyento na binanggit namin ang magiging ganap na pagbabalik. Kung ang isang kapwa pondo ay nagbalik ng 8 porsyento noong nakaraang taon, kung gayon ang 8 porsiyento ay magiging ganap na pagbabalik nito. Medyo simpleng bagay.
Ang pag-uwi ng kamag-anak ay ang dahilan kung bakit ang isang 2 porsyento na pagbabalik ay masama sa isang merkado ng baka at mabuti sa isang merkado ng oso. Ang mahalaga sa konteksto na ito ay hindi ang halaga ng pagbabalik mismo, ngunit sa halip kung ano ang pagbabalik ay may kaugnayan sa isang benchmark o sa mas malawak na merkado.
Mga Key Takeaways
- Ang ganap na pagbabalik ay kung ano ang isang asset o pondo na naibalik sa isang tiyak na tagal ng oras.Relative return ay ang pagbabalik ng isang asset o pondo na nakamit sa isang tagal ng panahon kumpara sa isang benchmark.Absolute return manager managers ay nakatuon sa mas maikling mga resulta, samantalang kamag-anak ang mga tagapamahala ng pondo sa pagbabalik ay nakatuon sa mas malaking larawan.
