Ano ang International Fisher Epekto?
Ang International Fisher Epekto (IFE) ay isang modelo ng exchange-rate na dinisenyo ng ekonomista na si Irving Fisher noong 1930s. Ito ay batay sa kasalukuyan at hinaharap na panganib na walang bayad na rate ng interes sa halip na purong inflation, at ginagamit ito upang mahulaan at maunawaan ang kasalukuyang at hinaharap na mga paggalaw ng presyo ng pera. Para sa modelong ito upang gumana sa dalisay nitong anyo, ipinapalagay na ang mga aspeto na walang panganib ng kapital ay dapat pahintulutan na malayang lumutang sa pagitan ng mga bansa na binubuo ng isang partikular na pares ng pera.
Background ng Fisher Fisher
Ang pagpapasya na gumamit ng isang purong modelo ng rate ng interes kaysa sa isang modelo ng implasyon o ilang mga pinagsama kombinasyon mula sa pag-aakala ni Fisher na ang tunay na mga rate ng interes ay hindi maaapektuhan ng mga pagbabago sa inaasahang mga rate ng inflation dahil kapwa sila ay magkakapantay sa paglipas ng panahon sa pamamagitan ng pag-arbitrasyon sa merkado; Ang inflation ay naka-embed sa loob ng nominal na rate ng interes at nakikilala sa mga projection ng merkado para sa isang presyo ng pera. Ipinapalagay na ang mga presyo ng mga presyo ng pera ay natural na makakamit ang pagkakapareho na may perpektong mga merkado sa pag-order. Kilala ito bilang Fisher Epekto, hindi malito sa International Fisher Epekto. Ang patakaran sa pananalapi ay nakakaimpluwensya sa epekto ng Fisher dahil natukoy nito ang nominal na rate ng interes.
Naniniwala si Fisher na ang dalisay na modelo ng rate ng interes ay higit pa sa isang nangungunang tagapagpahiwatig na hinuhulaan ang mga presyo sa hinaharap na presyo ng pera sa 12 buwan sa hinaharap. Ang menor de edad na problema sa pagpapalagay na ito ay hindi natin malalaman nang may katiyakan sa paglipas ng panahon ang presyo ng lugar o ang eksaktong rate ng interes. Ito ay kilala bilang walang takip kawalang-interes sa interes. Ang tanong para sa mga modernong pag-aaral ay: Gumagana ba ang International Fisher Epekto ngayon na pinapayagan ang mga pera na malayang lumutang? Mula 1930s hanggang 1970s, wala kaming sagot dahil kinokontrol ng mga bansa ang kanilang mga rate ng palitan para sa mga layuning pang-ekonomiya at kalakalan. Humihingi ito ng tanong: Naibigay ba ang pagiging kredensyal sa isang modelo na hindi talaga lubusang nasubok? Ang karamihan ng mga pag-aaral ay puro lamang sa isang bansa at inihambing ang bansang iyon sa pera ng Estados Unidos.
Ang Epekto ng Fisher kumpara sa IFE
Sinasabi ng modelo ng Fisher Effect na ang mga nominal na rate ng interes ay sumasalamin sa tunay na rate ng pagbabalik at inaasahang rate ng inflation. Kaya ang pagkakaiba sa pagitan ng tunay at nominal na rate ng interes ay natutukoy ng inaasahang mga rate ng inflation. Ang tinatayang rate ng pagbabalik ay katumbas ng tunay na rate ng pagbabalik kasama ang inaasahang rate ng inflation. Halimbawa, kung ang tunay na rate ng pagbabalik ay 3.5% at inaasahang inflation ay 5.4%, kung gayon ang tinatayang nominal rate ng pagbabalik ay 0, 035 + 0.054 = 0.089, o 8.9%. Ang tumpak na pormula ay:
RRnominal = (1 + RRreal) ∗ (1 + inflation rate) kung saan: RRnominal = Nominal rate ng pagbabalikRRreal = Real rate ng pagbabalik
na, sa halimbawang ito, ay katumbas ng 9.1%. Kinukuha ng IFE ang halimbawang ito ng isang hakbang pa upang maipalagay ang pagpapahalaga o pag-urong ng mga presyo ng pera ay proporsyonal na nauugnay sa mga pagkakaiba sa mga rate ng interes. Ang mga rate ng interes sa awtomatikong awtomatikong sumasalamin sa mga pagkakaiba-iba ng implasyon ng isang paralitikong kapangyarihan sa pagbili o sistema ng walang-arbitrasyon.
Ang IFE sa Pagkilos
Halimbawa, ipagpalagay na ang rate ng palitan ng GBP / USD ay 1.5339 at ang kasalukuyang rate ng interes ay 5% sa US at 7% sa Great Britain. Hinuhulaan ng IFE ang bansa na may mas mataas na nominasyong rate ng interes (Great Britain sa kasong ito) ay makikita ang pag-urong ng pera nito. Ang inaasahang rate ng puwesto sa hinaharap ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagdaragdag ng rate ng lugar sa pamamagitan ng isang ratio ng dayuhang rate ng interes sa domestic rate ng interes: 1.5339 x (1.05 / 1.07) = 1.5052. Inaasahan ng IFE na ibawas sa GBP laban sa USD (nagkakahalaga lamang ng $ 1.5052 upang bumili ng isang GBP kumpara sa $ 1.5339 bago) kaya ang mga namumuhunan sa alinman sa pera ay makamit ang parehong average na pagbabalik (ibig sabihin, ang isang mamumuhunan sa USD ay makakakuha ng isang mas mababang rate ng interes ng 5% ngunit makakakuha din mula sa pagpapahalaga ng USD).
Para sa mas maiikling term, ang IFE ay sa pangkalahatan ay hindi maaasahan dahil sa maraming mga panandaliang salik na nakakaapekto sa mga rate ng palitan at mga hula ng mga nominal rate at inflation. Ang mas matagal na International Effect Fisher ay napatunayan nang medyo mas mahusay, ngunit hindi sa marami. Ang mga rate ng Exchange sa huli ay mai-offset ang mga pagkakaiba sa rate ng interes, ngunit madalas na nangyayari ang mga error sa hula. Alalahanin na sinusubukan naming hulaan ang rate ng lugar sa hinaharap. IFE nabigo lalo na kapag ang pagbili ng kapangyarihan parity ay nabigo. Ito ay tinukoy bilang kapag ang gastos ng mga kalakal ay hindi maaaring ipagpalit sa bawat bansa sa isang para sa isang batayan matapos ang pag-aayos para sa mga pagbabago at rate ng palitan. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang: 4 Mga Paraan sa Mga Pagbabago ng Pera sa Pagtataya .)
Ang Bottom Line
Ang mga bansa ay hindi nagbabago ng mga rate ng interes sa parehong laki tulad ng nakaraan, kaya ang IFE ay hindi kasing maaasahan tulad ng dati. Sa halip, ang pokus para sa mga sentral na tagabangko sa modernong araw ay hindi isang target na rate ng interes, ngunit sa halip isang target ng inflation kung saan ang mga rate ng interes ay tinutukoy ng inaasahang rate ng inflation. Ang mga sentral na tagabangko ay nakatuon sa index ng presyo ng consumer ng kanilang bansa (CPI) upang masukat ang mga presyo at ayusin ang mga rate ng interes ayon sa mga presyo sa isang ekonomiya. Ang mga modelo ng Fisher ay hindi maaaring maging praktikal upang maipatupad sa iyong pang-araw-araw na mga kalakalan sa pera, ngunit ang kanilang pagiging kapaki-pakinabang ay namamalagi sa kanilang kakayahang maipakita ang inaasahang ugnayan sa pagitan ng mga rate ng interes, inflation at exchange rate. (Para sa higit pa, tingnan ang: Paggamit ng Parito sa Pag-rate ng Interes Para sa Kalakalan sa Forex .)
