Ang mga pass-through na sertipiko ay mga security secular na kinikita na kumakatawan sa isang hindi nakabahaging interes sa isang pool ng mga pautang na isineguro ng federally na pinagsama ng isang ahensya na in-sponsor ng gobyerno, tulad ng Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).
Paglabag sa Pass-through Certificate
Ang isang malaking porsyento ng mga pagpapautang na naibigay sa mga nangungutang ay ibinebenta sa pangalawang merkado ng mortgage sa mga namumuhunan ng institusyon o mga ahensya ng gobyerno na bumili at nag-package ng mga pautang na ito sa mga namumuhunan na mga security. Ang mga security na ito ay inaalok para ibenta sa mga namumuhunan na inaasahan na makakatanggap ng panaka-nakang bayad sa interes at isang pangunahing pagbabayad kapag ang kapanahunan ng mga security. Ang regular na pagbabayad ng interes at pagbabalik ng punong-guro na ginagawa ng mga mortgagors sa mga orihinal na pagbabayad ng pautang ay pinapagana o naipasa sa mga namumuhunan sa mga securities na ito; samakatuwid, ang pangalang "pass-through security."
Ang isang namumuhunan na namuhunan sa security-backed security (ABS), tulad ng isang security-backed security (MBS) ay bibigyan ng pass-through certificate. Ang sertipiko ng pass-through ay katibayan ng interes o pakikilahok sa isang pool ng mga assets at tinukoy ang paglipat ng mga bayad sa interes sa mga natanggap na pabor sa mga may-ari ng pass-through certificate. Ang isang pass-through certificate ay hindi nangangahulugang ang nagmamay-ari ay nagmamay-ari ng mga seguridad; nangangahulugan lamang ito na ang may-ari ay may karapatan sa anumang kita na nakuha mula sa securitized na produktong pinansya. Ang mga sertipiko na sinusuportahan ng mortgage ay ang pinaka-karaniwang uri ng mga sertipiko ng pass-through, kung saan ipinapasa ang mga pagbabayad ng mga may-ari mula sa orihinal na bangko sa pamamagitan ng isang ahensya ng gobyerno o pamumuhunan sa pamumuhunan sa mga namumuhunan.
Ang mga bangko ay naglalabas ng mga sertipiko ng Pass-through bilang isang proteksyon laban sa mga panganib. Sa pamamagitan ng mga sertipiko na ito, maaaring ilipat ng mga bangko ang kanilang mga natanggap, iyon ay, ang kanilang pangmatagalang mortgaged assets sa mga gobyerno at institusyonal na namumuhunan na bumili ng mga security securities. Sa ganitong paraan, maaaring mailabas ng bangko ang ilan sa mga ari-arian nito mula sa mga libro nito upang mag-release ng mas maraming pondo ng kapital upang mag-isyu ng higit pang mga pautang sa mga nagpapahiram. Sa bisa nito, tiyakin ng mga pass-through certificate na ang mga bangko ay maaaring mapanatili ang kanilang mga kinakailangan sa pagkatubig tulad ng itinakda ng Federal Reserve Bank at patuloy na magpahiram ng pera.
Ang pinakasikat na uri ng pass-through security ay ang Ginnie Mae na dumaan, na mayroong interes at pangunahing pagbabayad na ginagarantiyahan ng Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) upang mabawasan ang default na panganib na likas sa mga security na ito. Ang mga nagbigay ng serbisyo ng mga security ay ang mga pagpapautang at dumaan sa mga bayad at punong bayad sa mga may hawak ng sertipiko. Sa mga panahon ng pagtanggi ng mga rate ng interes, ang mga may hawak ng Ginnie Mae na dumaan ay malamang na makakatanggap ng dagdag na punong-bayad na mga pagbabayad habang ang mga pagkautang ay na-refinanced at binabayaran nang maaga.
