Ang krisis sa pananalapi ng 2008 at ang mahusay na pag-urong na sumunod ay sariwa pa rin sa mga alaala ng maraming mga namumuhunan. Nakita ng mga tao ang kanilang mga portfolio nawala 30% o higit pa sa kanilang mga halaga, at nakita ng mga matatandang manggagawa ang kanilang 401 (k) mga plano at bumaba ang mga IRA sa antas na nagbanta sa kanilang mga plano para sa pagretiro. Sa halip na kumilos nang makatwiran sa panahon ng malubhang merkado ng oso, maraming tao ang may posibilidad na umatras at mas masahol pa. Gayunpaman, habang maraming mga tao ang nag-panic o pinilit na magbenta ng mga ari-arian sa mababang presyo, ang isang maliit na grupo ng mga pasyente, mga pamamaraan ng namumuhunan ay nakita ang pagbagsak ng stock market bilang isang pagkakataon.
Ang pamumuhunan sa isang krisis ay walang alinlangan na mapanganib, sapagkat ang timeline at saklaw ng isang pagbawi ay hindi sigurado sa pinakamainam. Ang mga pag-urong ng dobleng paglubog ay isang tunay na posibilidad, at ang pagtatangka upang pumili ng isang ilalim ay higit sa lahat ng kapalaran. Gayunpaman, ang mga namumuhunan na nagawang mamuhunan sa isang krisis nang hindi sumuko sa hindi makatuwiran na takot at pagkabalisa ay maaaring umani ng mga pinalabas na pagbabalik sa panahon ng paggaling.
Paano Naaapektuhan ng mga Crises ang mga namumuhunan
Ang mga namumuhunan sa pangkalahatan ay hindi kumikilos tulad ng hinulaang ng tradisyunal na teoryang pinansyal, kung saan ang bawat indibidwal ay kumikilos nang makatwiran upang mai-maximize ang utility. Sa halip, ang mga tao ay madalas na kumikilos ng hindi magagalitin at hayaan ang mga emosyon na makarating, lalo na kung ang ekonomiya ay nakakaranas ng kaguluhan. Ang umuusbong na larangan ng pag-uugali sa pananalapi ay nagtatangkang ilarawan kung paano kumikilos ang mga tao kumpara sa kung paano hinuhulaan ng teoryang pinansyal.
Ipinakikita ng pananalapi sa pag-uugali na ang mga tao, sa halip na maging panganib-averse lamang, ay talagang mas pagkawala-kabaligtaran. Nangangahulugan ito na naramdaman ng mga tao ang emosyonal na sakit ng isang pagkawala higit pa sa kasiyahan na nakuha mula sa isang pantay na laki ng kita. Hindi lamang iyon, ngunit ang pagkawala-pag-iwas ay naglalarawan ng pagkahilig ng mga tao na magbenta ng mga tagumpay nang maaga at upang manatili sa mga pagkalugi nang masyadong mahaba; kapag ang mga tao ay nasa itim, kumikilos sila ng panganib-averse, gayunpaman kapag nasa pula sila ay nagiging panganib sila.
Halimbawa, isang manlalaro ng blackjack sa isang casino. Kapag siya ay nanalo, maaari niyang simulan ang paglalaro ng mas maraming konserbatibo at pagtaya ng mas maliit na halaga upang mapanatili ang kanyang mga panalo. Kung ang parehong manlalaro ay mababa ang pera, gayunpaman, maaari siyang kumuha ng mas maraming panganib sa pamamagitan ng pagdoble o pagdaragdag ng mga taya sa riskier na mga kamay upang masira. Ang mga namumuhunan ay kumikilos nang katulad. Sa kasamaang palad, ang pagkuha ng labis na peligro kapag nakakaranas ng mga pagkalugi ay may lamang tambalan ang laki ng mga pagkalugi.
Ang mga emosyonal na bias na ito ay maaaring magpatuloy kahit na nagsimula ang pagbawi. Sa isang pagsisiyasat ng online broker na Capital One Sharebuilder, 93% ng mga millennial ay nagpapahiwatig na hindi nila pinagkakatiwalaan ang mga merkado at hindi gaanong tiwala sa pamumuhunan bilang isang resulta. Kahit na sa mga rate ng kasaysayan na mababa ang interes, higit sa 40% ng yaman ng henerasyong ito ay nasa anyo ng cash. Dahil sa krisis, ang mga batang Amerikano ay hindi nakakakuha ng pagkakalantad sa stock at bono sa merkado na nakatulong sa mga matatandang henerasyon na makaipon ng kayamanan.
Pagkuha ng Bentahe ng isang Krisis
Habang ang karamihan sa mga namumuhunan ay nag-panch habang ang mga presyo ng plummet ng mga asset, ang mga may isang cool na ulo ay nakikita ang nagreresultang mababang presyo bilang isang pagkakataon sa pagbili. Ang pagbili ng mga ari-arian mula sa mga hindi mapakali na mga indibidwal na hinihimok ng takot ay tulad ng pagbili ng mga ito sa pagbebenta. Kadalasan, ang takot ay nagtutulak ng mga presyo ng asset nang mas mababa sa kanilang mga pangunahing o intrinsikong mga halaga, na nagbibigay gantimpala sa mga namumuhunan na nagpapahintulot sa mga presyo na bumalik sa kanilang inaasahang antas. Ang pagpapakilala mula sa pamumuhunan sa isang krisis ay nangangailangan ng disiplina, pasensya, at, siyempre, sapat na kayamanan sa mga likidong pag-aari na magagamit upang gumawa ng mga oportunidad na pagbili.
Kapag naganap ang kalamidad, takot ang mga merkado sa pinakamalala at ang mga stock ay parusahan nang naaayon. Ngunit ayon sa kasaysayan, kapag ang alikabok ay natatanggal, ang pag-optimize ay nagbabalik at bumabalik ang mga presyo sa kung nasaan sila, kasama ang mga merkado na tumugon muli sa mga pangunahing signal sa halip na maisip ang kaguluhan. Ang isang pag-aaral ni Ned Davis Research group ay tumingin sa 28 pandaigdigang krisis sa nakaraang daang taon, mula sa pagsalakay ng Aleman ng Pransya sa World War II sa mga pag-atake ng mga terorista tulad ng sa 9/11. Sa bawat oras, ang mga merkado ay napa-overreact at nahulog na malayo lamang upang mabawi sa ilang sandali. Ang mga namumuhunan na nagbebenta sa takot ay natagpuan ang kanilang sarili na kailangang bumili ng kanilang mga portfolio sa mas mataas na presyo, habang ang mga mamumuhunan ng pasyente ay gantimpalaan.
Matapos ang pag-atake ng mga Hapon sa Pearl Harbour, ang S&P 500 index ay nahulog higit sa 4% at patuloy na bumagsak ng isa pang 14% sa susunod na ilang buwan. Pagkatapos nito, at sa pagtatapos ng digmaan noong 1945, gayunpaman, ang stock market ay nagbalik ng higit sa 25% bawat taon nang average. Ang parehong pattern ay maaaring sundin pagkatapos ng iba pang mga geopolitikikong kaganapan. Sa pamamagitan ng pagkilala sa katotohanan na ang mga merkado ay may posibilidad na umatras, ang isang matalinong mamumuhunan ay maaaring bumili ng mga stock at iba pang mga pag-aari sa mga presyo ng baratilyo.
Sa ngayon, ang mga stock ay nasa gitna ng isang anim na taong gulang na merkado ng toro kasunod ng mahusay na pag-urong. Ang mga hindi gulat ay nakita ang kanilang mga halaga ng portfolio hindi lamang mabawi, ngunit palawakin ang kanilang mga nadagdag, habang ang mga napili o napipilitang magbenta, at naghintay hanggang sa ang merkado ng toro ay ganap na pumapasok, ay nagdila pa rin ng kanilang mga sugat.
Ang mga merkado ng stock ay hindi lamang ang paraan upang mamuhunan sa isang krisis. Ang mahusay na pag-urong ay nakakita rin ng pagbagsak sa mga presyo ng bahay habang sumabog ang bula sa merkado ng pabahay. Ang mga taong hindi na kayang bayaran ang kanilang mga utang na foreclosed at maraming mga bahay ay nasa ilalim ng tubig, ang halaga ng utang sa bangko na lumampas sa halaga ng equity ng pag-aari. Ang mga homebuyers at ang mga namumuhunan sa real estate ay nagawang pumili ng mga mahahalagang totoong ari-arian sa ibaba ng normal na presyo, at bilang isang resulta ay natamasa ang guwapo na nagbabalik habang ang merkado ng pabahay ay nagpatatag at nakuhang muli. Katulad nito, ang tinaguriang mga mamumuhunan sa vulture ay nakakuha din ng kita mula sa pagkuha ng mga magagandang kumpanya na nabugbog ng isang pag-urong ngunit kung hindi man ay mahusay na mga saligan.
Pagtaya sa Isang Krisis na Magaganap
Ang isa pang paraan upang kumita ng pera sa isang krisis ay ang pagtaya na mangyayari ang isa. Ang maiksing pagbebenta ng mga stock o maikling futures index futures ay isang paraan upang kumita mula sa isang merkado ng oso. Ang isang maikling nagbebenta ng borrows ay nagbabahagi na hindi na nila pagmamay-ari upang ibenta ang mga ito at, sana, bilhin ang mga ito pabalik sa isang mas mababang presyo. Ang isa pang paraan upang gawing pera ang isang down market ay ang paggamit ng mga diskarte sa mga opsyon, tulad ng pagbili ng mga inilalagay na makakakuha ng halaga habang ang merkado ay bumagsak, o sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pagpipilian sa tawag na mawawalan ng halaga sa zero kung mawalan sila ng pera. Ang mga katulad na diskarte ay maaaring magamit sa mga merkado ng bono at kalakal.
Maraming mga namumuhunan, gayunpaman, ay pinigilan mula sa maikling pagbebenta o walang pag-access sa mga merkado ng derivatives. Kahit na gawin nila, maaari silang magkaroon ng isang emosyonal o cognitive bias laban sa pagbebenta ng maikli. Bukod dito, ang mga maikling nagbebenta ay maaaring pilitin na sakupin ang kanilang mga posisyon para sa isang pagkawala kung ang mga merkado ay tumaas sa halip na taglagas at ang mga tawag sa margin ay inisyu. Ngayon, may mga ETF na nagbibigay ng matagal (mga may hawak ng pagbabahagi ng ETF) maikling pagkakalantad sa merkado. Ang tinaguriang kabaligtaran na mga ETF ay maaaring maglayon na bumalik + 1% para sa bawat negatibong 1% ibalik ang pinagbabatayan na pagbabalik ng index. Ang ilang mga kabaligtaran na ETF ay maaari ring gumamit ng gearing, o pakikinabangan, pagbabalik + 2% o kahit na + 3% para sa bawat 1% pagkawala sa pinagbabatayan.
Para sa mga indibidwal na naghahanap lamang upang maprotektahan ang kanilang mga sarili mula sa isang krisis at hindi kinakailangang pumusta sa tulad ng isang kaganapan na naganap, pag-aari ng isang mahusay na iba't ibang portfolio, kabilang ang mga posisyon sa mga klase ng asset na may mababang mga ugnayan, ay maaaring makatulong sa pag-iwas sa suntok. Ang mga may access sa mga merkado ng derivatives ay maaari ring gumamit ng mga diskarte sa pangangalaga, tulad ng isang proteksiyon na ilagay o sakop na tawag upang mabawasan ang kalubhaan ng mga potensyal na pagkalugi.
Ang Bottom Line
Ang mga krisis sa ekonomiya ay nangyayari paminsan-minsan. Nangyayari ang mga pag-urong at pagkalungkot. Noong ika-20 siglo lamang ay may halos dalawampu't makikilalang mga krisis - hindi kasama ang mga geopolitikal na kaganapan tulad ng mga digmaan o pag-atake ng terorista, na naging sanhi din ng pagbagsak ng mga merkado. Ang pananalapi sa pag-uugali ay nagsasabi sa amin na ang mga tao ay madaling magulat sa mga kaganapang ito, at hindi kumikilos nang makatwiran kung paano hinuhulaan ng tradisyonal na teoryang pinansyal. Bilang isang resulta, ang mga may cool na ulo, disiplina, at isang pag-unawa na, ayon sa kasaysayan, ang mga merkado ay palaging nagbabago mula sa mga naturang kaganapan ay maaaring bumili ng mga ari-arian sa mga presyo ng bargain at kumita ng labis na pagbabalik. Ang mga nasa unahan na ang isang krisis ay darating ay maaaring magpatupad ng mga maikling diskarte upang kumita mula sa isang bumabagsak na merkado. Siyempre, ang tiyempo ay ang lahat, at ang pagbili ng masyadong maaga o huli, o sa pagpigil sa isang maikling posisyon nang masyadong mahaba, ay maaaring magsilbi sa mga pagkalugi ng tambalan at ilayo sa mga potensyal na mga natamo.
