Balanse sheet: pagsusuri sa equity ng mga may-ari

Bawat taon sa halos kalahating siglo, ang Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) ay nagbigay ng taunang liham sa mga shareholders na tinatalakay ang mga natamo na ginawa nito para sa mga may hawak ng karaniwang stock nito. Noong 2012, ayon sa liham nito, ang pakinabang na $ 24.1 bilyon. Ang ilang $ 1.3 bilyon na pakinabang na iyon ay ginamit upang mabili ang mga pagbabahagi ng Berkshire, na nag-iwan ng isang $ 22.8 bilyong "pagtaas sa net halaga" na napanatili ng kumpanya. Sa loob ng halos 50 taon, ang equity ng shareholders 'ng kumpanya, o halaga ng libro, ay lumago halos 20% taun-taon. Sa ibaba, tatalakayin natin kung paano ang pagsusuri ng mga shareholders 'o equity' equity ay kabilang sa mga pinakamahalagang pagsasanay para sa mga namumuhunan at shareholders.

Ano ang Sinasabi sa Mga Tagabenta ng Mga May-ari ng Mga May-ari ng Mga May-ari?

Ang paglago ng halaga ng libro ng Berkshire Hathaway sa paglipas ng panahon ay medyo madaling masukat. Ang figure na ito ay medyo malinis dahil ang Chief Executive Warren Buffett bihirang bumili ng stock o mag-isyu ng mga karagdagang pagbabahagi, at hindi pa siya nagbabayad ng dibidendo. Para sa kadahilanang ito, ang paglaki nito sa halaga ng libro ay medyo mahusay na sukat para sa mga nagbabalik na shareholders na nakakuha sa kasaysayan ng kumpanya. Sa pagtatapos ng 2012, ang kabuuan ng equity ng shareholders ng kumpanya ay lumago sa $ 191.6 bilyon at binubuo pangunahin ng mga napanatili na kita, na lumago sa $ 124.3 bilyon at ito ay mga kita na muling naibalik sa negosyo sa mga nakaraang taon.

Seksyon ng Equity ng shareholders 'ni Berkshire Hathaway - 2012:

Sa pagtingin sa talahanayan ng seksyon ng equity sa itaas, ang mga analyst ay kailangang maging pamilyar sa ilang mga item sa linya:

• Ang pangkaraniwang stock ay tumatag sa $ 8 milyon at kumakatawan sa malamang na halaga na orihinal na inisyu noong ang pagkakatawang-tao ng Berkshire Hathaway ay nabuo noong 1977. Ang halagang halaga ng par na ito ay $ 8 milyon ay pangunahin para sa mga layuning ligal at pagpapalabas at itinakda sa napakababang paunang halaga na sa una ay naitala sa mga libro.Ang kapital na labis sa halaga ng par ay kilala rin bilang bayad na kabisera, na kumakatawan sa premium na overstated par na halaga (ang $ 8 milyon) kung saan inilabas ang mga orihinal na pagbabahagi. Sa literal na kahulugan, ito ay tunay na kumakatawan sa kabisera na "binabayaran" ng mga unang-ikot na namumuhunan, o kapital na naambag ng mga may-ari. Pangunahin ito sa anyo ng mga karaniwang stock ngunit maaari ring isama ang iba pang mga kaugnay na seguridad tulad ng mga kagustuhan sa pagbabahagi o ginustong stock. Nagbabago rin ito sa paglipas ng panahon habang ang mga bagong pagbabahagi ay inilabas, tulad ng para sa pagkuha ng mga interes sa ibang mga negosyo.Akumulado ang iba pang komprehensibong kita (AOCI) ay karapat-dapat sa sarili nitong pagsusuri at isang napaka-nakakaalam na item na linya na pinakamahusay na nakikita bilang isang mas malawak na pananaw ng naiulat na netong kita sa pahayag ng tubo at pagkawala. Kinakatawan nito ang netong kita kasama ang iba pang komprehensibong kita, na sumasakop sa mga item na hindi direktang dumadaloy sa pahayag ng kita. Halimbawa, para sa mga pinansiyal na kumpanya tulad ng Berkshire na nagmamay-ari ng malaking operasyon ng seguro, ang AOCI ay nagbibigay ng mga detalye sa hindi natanto na mga natamo at pagkalugi sa portfolio ng pamumuhunan. Ang epekto ng mga plano sa pagreretiro ng korporasyon ay nasasaklaw din sa seksyong ito, pati na rin ang pagbabagu-bago ng pera sa dayuhan. Para sa Berkshire, ang AOCI ay $ 27.5 bilyon noong 2012 o higit sa 14% ng equity ng shareholders.Treasury stock ay sumasalamin sa mga pagbabahagi ng isang kumpanya na ito ay binili o muling binili mula sa pangalawang merkado. Para sa kadahilanang ito, kilala rin ito bilang isang kontra account dahil binabawasan nito ang naiulat na equity ng mga may-ari. Tulad ng nabanggit namin, hindi binibili ng Berkshire ang sarili nitong stock nang madalas, ngunit mayroon itong tune ng $ 1.4 bilyon sa kasaysayan nito.Ang pangwakas na kategorya sa mga pahayag ng equity ng mga nagmamay-ari ay ang hindi interes na pamamahala, na kumakatawan sa pagmamay-ari ni Berkshire sa ibang mga kumpanya kung saan ito ay walang interes sa pagkontrol. Gayunpaman, mayroon silang halaga at isang pangunahing sangkap ng halaga ng libro.

Pag-aaral ng Equity's Equity '

Pahayag ng Pagbabago sa Equity ng May-ari

Ang isa pang nakakaalam na pahayag sa pananalapi na hindi umaasa sa sapat ay ang mga pagbabago sa equity ng mga may-ari. Tulad ng ipinahihiwatig ng pangalan, pinapayagan nito ang mga shareholders na tingnan kung paano nagbago ang equity ng mga may-ari sa paglipas ng panahon. Para sa Berkshire, ang pahayag nitong 2012 ay bumalik sa tatlong taon. Sinabi nito na naglabas ng mga karaniwang pagbabahagi ang Berkshire na tumaas na bayad na kabisera, na ang AOCI ay lumaki ng higit sa $ 10 bilyon dahil sa pagpapahalaga sa pamumuhunan, at ang mga napanatili na kita ay nadagdagan habang ang mga kita ay mananatili. Ang stock ng Treasury ay binili sa nakalipas na dalawang taon, tulad ng mga di-pagkontrol ng mga interes sa iba pang mga negosyo.

Mas kaunting Mga Karaniwang Mga Item ng Equity Line ng Mga May-ari

Ang mas kaunting mga karaniwang item ay makikita sa halaga ng libro. Halimbawa, ang pagguhit ng account ay ginagamit para sa mga negosyo na hindi isinama o ipinagbili sa publiko. Sinusubaybayan ng pagguhit account ang anumang pera na kinukuha ng may-ari ng negosyo sa labas ng negosyo. Kung ang negosyo ay may ilang mga kasosyo, ang bawat kasosyo ay nakakakuha ng kanyang sariling pagguhit account. Ang mga pribadong kumpanya ay maaari ring magkaroon ng mga plano sa pagmamay-ari ng stock ng empleyado (ESOP) na nagbabahagi ng mga namamahagi sa mga empleyado. Ang mga pautang sa mga ESOP, tulad ng upang pondohan ang mga ito sa una, ay kumakatawan sa isang kontra account at bawasan ang halaga ng equity ng shareholders '.

Mahalagang Mga Item na Alamin Kung Kailan Sinuri ang Sektor ng Equity ng Mga shareholders

Ang pagsusuri at pagsubaybay sa paglago ng isang firm sa halaga ng libro sa paglipas ng panahon ay isang mahalagang ehersisyo, lalo na para sa mga matatag na kumpanya tulad ng Berkshire Hathaway. Karaniwan, iniimbestigahan nito kung gaano kahusay (o masama) ang isang kompanya na namamahala sa kapital na pinamuhunan ng mga shareholders sa kumpanya. Gayunpaman, mahalagang tandaan na ito ay tumitingin sa accounting at makasaysayang gastos, hindi ang halaga ng merkado. Ang halaga ng merkado ay makikita sa kung gaano kahusay ang pagganap ng presyo ng isang kumpanya sa paglipas ng panahon. Sa mahabang paghatak, dapat itong maging katulad ng paglago ng halaga ng libro tulad ng nagawa nito para sa Berkshire. Si Warren Buffett ay detalyado na ang paglago ng halaga ng libro ay naging isang panukalang konserbatibo habang ang kita ng Berkshire ay binubuwis sa paglipas ng panahon, kung saan ang mga shareholder ay maaaring magkaroon ng pag-aari ng stock ng maraming taon, pag-iwas sa mga buwis bilang hindi natutupad na pang-matagalang mga nakuha na pagbuo. Ngunit maaaring magkaroon ng makabuluhang pagkakaiba sa loob ng maikling panahon.

Ang pagsusuri ng nasasalat na karaniwang equity ay mayroon ding malaking halaga. Tinatanggal nito ang halaga ng mabuting kalooban at iba pang hindi nasasalat na mga ari-arian sa sheet ng balanse. Ang nasasalat na libro ay sinadya upang masusing pag-aralan ang halaga para sa isang firm kung ito ay likido at ang mga nalikom ay binayaran sa mga shareholders.

Ang pagbabalik sa equity (ROE) ay isa pang mahalagang determinant kung ang isang kumpanya ay gumagawa ng trabaho para sa mga shareholders. Ang isang ROE sa dobleng numero ay karaniwang nagpapahiwatig ng isang firm ay namamahala nang maayos ang kapital ng shareholder. Ang mas mataas ang mas mahusay. Nasa ibaba ang isang pangkalahatang-ideya ng Berkshire's ROE upang maipakita na maayos ang laban nito laban sa industriya ng seguro, ngunit hindi rin kumpara sa sektor ng pananalapi:

	Berkshire	Industriya	Sektor
Bumalik sa Equity (TTM)	9.44	8.76	23.52
Bumalik sa Equity - 5 Yr. Avg.	7.13	2.87	22.43