Ang pagpaparami ng irrational ay tumutukoy sa sigasig ng mamumuhunan na nagtutulak ng mga presyo ng asset hanggang sa mga antas na hindi suportado ng mga pundasyon. Ang termino ay pinaniniwalaan na na-coined ni Alan Greenspan sa isang 1996 na talumpati, "Ang Hamon ng Central Banking sa isang Demokratikong Lipunan." Ang pagsasalita ay ibinigay malapit sa simula ng 1990s dot-com bubble, isang halimbawa ng aklat-aralin ng hindi makatwiran exuberance. "Ngunit paano natin malalaman kung ang hindi makatwiran na pagpapalawak ng labis na pagtaas ng mga halaga ng pag-aari, na kung saan pagkatapos ay maging napapailalim sa hindi inaasahang at matagal na mga pag-ikot tulad ng mayroon sila sa Japan sa nakaraang dekada? At paano natin binibigyang diin ang pagtatasa sa patakaran sa pananalapi?" tanong ni Greenspan.
Pagbawas ng Irrational Exuberance
Ang irubational exuberance ay pinaniniwalaan na isang problema dahil nagbibigay ito ng isang bubble sa mga presyo ng asset. Ngunit kapag sumabog ang bula, ang mga mamumuhunan ay nakikibahagi sa panic na pagbebenta, kung minsan ay nagbebenta ng kanilang mga ari-arian nang mas mababa kaysa sa halaga. Ang panic ay maaari ring kumalat sa iba pang mga klase ng pag-aari, at maaari ring maging sanhi ng pag-urong.
Itinaas ng Greenspan ang tanong kung ang mga sentral na bangko ay dapat matugunan ang hindi makatwiran na pagpapalawak sa pamamagitan ng patakaran sa pananalapi. Naniniwala siya na ang sentral ay dapat itaas ang mga rate ng interes kapag lumilitaw na ang isang haka-haka na bula ay nagsisimula na magkakaroon ng hugis.
Ang "Irrational Exuberance" ay pangalan din ng isang 2000 na libro sa pamamagitan ng ekonomista na si Robert Shiller. Sinusuri ng libro ang mas malawak na boom ng stock market na tumagal mula 1982 hanggang sa dotcom na taon. Ang libro ni Shiller ay nagtatanghal ng 12 mga kadahilanan na lumikha ng boom na ito at nagmumungkahi ng mga pagbabago sa patakaran para sa mas mahusay na pamamahala ng hindi makatwiran na pagpapalaki. Ang pangalawang edisyon ng libro, na inilathala noong 2005, ay nagbabala sa pagsabog ng bubble ng pabahay.
