Kumatok

Ano ang Pagpipilian sa Knock-Out?

Ang opsyon ng pag-knock-out ay isang opsyon na may built-in na mekanismo upang mag-expire ng walang halaga kung naabot ang isang tinukoy na antas ng presyo sa pinagbabatayan na pag-aari. Ang isang pagpipilian ng pag-knock-out ay nagtatakda ng isang takip sa antas na maaaring maabot ng isang pagpipilian sa pabor ng may-ari. Habang nililimitahan ng mga opsyon na knock-out ang potensyal na kita para sa bumibili ng opsyon, maaari silang mabili para sa isang mas maliit na premium kaysa sa isang katumbas na pagpipilian nang walang isang pag-iikot na stipulation.

Mga Pangunahing Kaalaman ng Mga Pagpipilian sa Knock-Out

Ang pagpipilian ng pag-knock-out ay isang uri ng pagpipilian sa hadlang. Ang mga pagpipilian sa hadlang ay karaniwang inuri bilang alinman sa kumatok o kumatok. Ang pagpipiliang pag-iikot ay tumigil sa pag-iral kung ang pang-ilalim na pag-aari ay umaabot sa isang paunang natukoy na hadlang sa panahon ng buhay nito. Ang isang pagpipilian sa pag-iikot ay kabaligtaran ng pag-knock-out. Dito, ang opsyon ay isinaaktibo lamang kung ang batayan ng pag-aari ay umaabot sa isang paunang natukoy na presyo ng hadlang.

Ang mga pagpipilian sa Knock-out ay isinasaalang-alang na mga kakaibang pagpipilian, at pangunahing ginagamit ito sa mga merkado ng kalakal at pera ng mga malalaking institusyon. Maaari rin silang ipagpalit sa over-the-counter (OTC) market.

Mga Key Takeaways

• Ang mga pagpipilian sa Knock-out ay isang uri ng pagpipilian ng hadlang, na mawawalan ng halaga kung ang presyo ng pinagbabatayan ng asset ay lumampas o nahuhulog sa ilalim ng isang tinukoy na presyo. Mayroong dalawang uri ng mga pagpipilian sa pag-iikot: up-and-out barrier options at down-and-out pagpipilian.Knock-out na mga pagpipilian ay naglilimita ng mga pagkalugi, ngunit din ang mga potensyal na kita.

Mga uri ng Mga Pagpipilian sa Knock-Out

Ang mga pagpipilian sa Knock-out ay darating sa dalawang pangunahing uri.

Ang isang down-and-out na pagpipilian ay isang iba't-ibang. Binibigyan nito ang karapatan ng may-ari, ngunit hindi ang obligasyon, upang bilhin o ibenta ang isang pinagbabatayan na pag-aari sa isang paunang natukoy na presyo ng welga — kung ang presyo ng pinagbabatayan ng asset ay hindi pupunta sa ibaba ng isang tinukoy na hadlang sa panahon ng buhay ng pagpipilian. Kung ang presyo ng pinagbabatayan ng asset ay bumaba sa ilalim ng hadlang sa anumang punto sa buhay ng pagpipilian, ang pagpipilian ay mawawalan ng halaga.

Halimbawa, ipalagay ang isang namumuhunan na bumili ng isang down-and-out na opsyon ng tawag sa isang stock na kalakalan sa $ 60 na may isang presyo ng welga na $ 55 at isang hadlang na $ 50. Ipagpalagay na ang mga stock stock sa ibaba $ 50, anumang oras, bago mag-expire ang pagpipilian ng tawag. Samakatuwid, ang pagpipilian ng down-and-out na tawag ay agad na tumigil sa pagkakaroon.

Taliwas sa isang down-and-out na pagpipilian ng hadlang, isang opsyon na up-and-out na hadlang ang nagbibigay sa may-ari ng karapatan na bumili o magbenta ng isang pinagbabatayan na pag-aari sa isang tinukoy na presyo ng welga kung ang asset ay hindi lumampas sa isang tinukoy na hadlang sa panahon ng buhay ng pagpipilian. Ang isang up-and-out na pagpipilian ay katok lamang kung ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay gumagalaw sa itaas ng hadlang.

Ipagpalagay na ang isang namumuhunan ay bumili ng isang up-and-out na opsyon na ilagay sa isang stock trading sa $ 40, na may presyo ng welga na $ 30 at isang hadlang na $ 45. Sa buhay ng pagpipilian, ang stock ay tumaas ng isang mataas na $ 46 ngunit pagkatapos ay bumaba sa $ 20 bawat bahagi. Masyadong masama: ang pagpipilian ay awtomatikong mawawala pa rin, dahil ang hadlang ay nasira. Ngayon, kung ang stock ay hindi nawala sa itaas ng $ 45-kung ang hadlang ay hindi nasira-at ang stock ay kalaunan nabenta hanggang $ 20, kung gayon ang pagpipilian ay mananatili sa lugar at may halaga sa may-ari.

Mga Pakinabang at Kakulangan ng Mga Pagpipilian sa Knock-Out

Ang isang pagpipilian ng pag-knock-out ay maaaring magamit para sa maraming iba't ibang mga kadahilanan. Tulad ng nabanggit, ang mga premium sa mga pagpipiliang ito ay karaniwang mas mura kaysa sa isang hindi katok na katapat.

Ang isang negosyante ay maaari ring madama na ang mga logro ng pinagbabatayan na pag-aari ng paghawak sa presyo ng hadlang ay napakalayo, at samakatuwid ang mas murang opsyon ay nagkakahalaga ng peligro na hindi malamang na ma-knocked out sa kalakalan.

Sa wakas, ang mga uri ng mga pagpipilian na ito ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa mga institusyon na interesado lamang sa pag-upo pataas o pababa sa napaka-tiyak na mga presyo o may napaka-makitid na pagpapaubaya para sa peligro.

Mga kalamangan

• Magkaroon ng mas mababang mga premium

• Limitahan ang mga pagkalugi

• Mabuti para sa mga tiyak na istratehiya ng pangangalaga / panganib-pamamahala

Cons

• Masigla sa pabagu-bago ng isip merkado

• Limitahan ang kita

Ang mga pagpipilian sa Knock-out ay naglilimita sa mga pagkalugi - ngunit, gaya ng madalas, ang mga buffers sa downside ay nililimitahan din ang kita sa baligtad. Gayundin, ang tampok na knock-out ay na-trigger kahit na ang itinalagang antas ay nilabag lamang sa ilang sandali. Maaari itong patunayan mapanganib sa pabagu-bago ng mga merkado.

Real World Halimbawa ng isang Knock-Out Option

Sabihin natin na ang isang mamumuhunan ay interesado sa Levi Strauss & Co (LEVI), na nagpunta sa publiko noong Marso 21, 2019, sa $ 17 na isang bahagi. Sa Mayo 2, nagsara ito sa $ 22.92 bawat bahagi. Sabihin na ang aming mamumuhunan ay nasa presyo sa makasaysayang tagagawa ng maong, ngunit maingat pa rin.

Kaya maaari silang magsulat ng isang opsyon sa pagtawag sa ito sa $ 23 bawat bahagi, na may presyo ng welga na $ 33 at isang antas ng knock-out na $ 43. Pinapayagan lamang ng pagpipiliang ito ang may-ari ng opsyon na kumita ng hanggang $ 43, at kung saan ang pagpipilian ay nag-expire nang walang halaga, na nililimitahan ang pagkawala ng potensyal para sa opsyon na manunulat.