Ano ang Hindi Mahusay?
Ang hindi matiyak na seguridad ay isang seguridad sa pananalapi na hindi matubos ng maaga sa pamamagitan ng nagbigay maliban sa pagbabayad ng isang parusa. Ang nagbigay ng isang hindi mapigilan na mga paksa ng bono mismo sa panganib sa rate ng interes dahil, sa pagpapalabas, ito ay nakakandado sa rate ng interes na babayaran hanggang sa matanda ang seguridad. Kung bumababa ang mga rate ng interes, dapat ipagpatuloy ng nagbabayad ang mas mataas na rate hanggang sa tumanda ang seguridad.
Karamihan sa mga security securities at mga bono sa munisipyo ay hindi mapipigilan.
Pag-unawa sa Hindi Mahusay
Ang mga piniling pagbabahagi at mga bono sa korporasyon ay may mga probisyon sa pagtawag na nakasaad sa share prospectus o tiwala sa indenture sa oras ng pagpapalabas ng seguridad. Ang isang probisyon ng tawag ay maaaring magpahiwatig na ang isang bono ay matatawag o hindi mapipigilan. Ang matawag na seguridad ay maaaring matubos nang maaga at magbabayad ng isang premium upang mabayaran ang namumuhunan para sa panganib na hindi siya makakakuha ng anumang karagdagang interes sa kaganapan na ang seguridad ay natubos bago ang petsa ng kapanahunan nito. Ang mga bono ay madalas na "tinawag" kapag ang mga rate ng interes ay bumababa dahil ang mas mababang mga rate ng interes ay nangangahulugang maaaring masasalamin ng kumpanya ang utang nito sa mas mababang gastos. Halimbawa, kung ang nananaig na rate ng interes sa ekonomiya ay bumaba sa 3%, ang isang umiiral na bono na nagbabayad ng 4% na rate ng kupon ay kumakatawan sa isang mas mataas na gastos ng paghiram para sa nagpalabas na kompanya. Upang mabawasan ang mga gastos nito, maaaring magpasya ang nagpalabas na firm na tubusin ang mga umiiral na mga bono at muling pagbigyan ang mga ito sa mas mababang rate ng interes. Habang ang hakbang na ito ay kapaki-pakinabang sa mga nagbubunga, ang mga namumuhunan sa bono ay nasa kawalan dahil ang mga ito ay nakalantad sa panganib ng pag-aani - ang panganib ng muling pag-iipon ng kita sa isang mas mababang rate ng interes.
Ang isang bono ay maaari ring hindi mapapalo sa alinman sa tagal ng buhay ng bono o hanggang sa lumipas ang paunang natukoy na tagal ng panahon pagkatapos ng paunang pagpapalabas. Ang isang bono na ganap na hindi mapipigilan ay hindi maaaring matubos nang maaga ng nagbigay ng anuman ang antas ng mga rate ng interes sa merkado. Ang mga hindi mapigilan na mga nagbabantay ay protektado mula sa pagkawala ng kita na sanhi ng pagtatapos ng premyo. Ginagarantiyahan sila ng regular na bayad o pagbabayad ng kupon hangga't ang bono ay hindi pa matured, na nagsisiguro na ang kanilang kita sa interes at rate ng pagbabalik ay mahuhulaan. Ang mga nagbigay ng bono, gayunpaman, ay nasa kawalan dahil maaaring ma-stuck sila sa pagbabayad ng mas mataas na bayad sa interes sa isang bono at, sa gayon, isang mas mataas na halaga ng utang, kapag ang mga rate ng interes ay tumanggi. Bilang isang resulta, ang mga hindi magagalang na mga bono ay may posibilidad na magbayad ng mga namumuhunan sa isang mas mababang rate ng interes kaysa sa tinatawag na mga bono. Gayunpaman, ang panganib ay mas mababa sa mamumuhunan, na tiniyak na tatanggap ng nakasaad na rate ng interes para sa tagal ng seguridad.
Ang ilang mga tinatawag na mga bono ay hindi maaayos para sa isang itinakdang panahon pagkatapos na maipalabas muna. Ang panahong ito ay tinatawag na panahon ng proteksyon ng tawag. Halimbawa, ang isang trust indenture ay maaaring itakda na ang isang 20-taong bono ay maaaring hindi matawag hanggang walong taon pagkatapos ng petsa ng isyu nito. Tinitiyak ng panahon ng proteksyon ng tawag na ang mga may-katuturan ay patuloy na tumatanggap ng mga bayad sa interes ng hindi bababa sa walong taon kung saan ang mga bono ay mananatiling hindi maaasahan. Matapos natapos ang proteksyon ng tawag, ang hindi maaasahang seguridad ay maaaring tawagan, at ang petsa na maaaring matubos ng isang nagbigay ng mga bono ang isang petsa ng pagtawag. Kung muling ibinabalik ng tagapagbigay ang mga bono nito bago ang kapanahunan dahil sa mas kaakit-akit na mga rate ng refinancing, ang mga pagbabayad ng interes ay titigil sa magagawa sa mga nagbabantay.
Ang isang hindi mapigilan na bono o ginustong pagbabahagi na natubos bago ang kapanahunan ng kapanahunan o sa panahon ng tawag sa proteksyon ng tawag ay magkakaroon ng kabayaran ng isang matarik na parusa.
