Ang leveraged pamumuhunan ay isang pamamaraan na naghahanap ng mas mataas na kita sa pamumuhunan sa pamamagitan ng paggamit ng hiniram na pera. Ang mga kita na ito ay nagmula sa pagkakaiba sa pagitan ng pagbabalik ng pamumuhunan sa hiniram na kapital at gastos ng nauugnay na interes. Ang namumuhunan na pamumuhunan ay naglalantad ng isang mamumuhunan sa mas mataas na peligro.
Saan nagmula ang hiniram na kapital? Mula sa anumang mapagmulan ng potensyal, ngunit, ihahambing namin ang tatlong karaniwang mga mapagkukunan: isang pautang sa margin ng broker, isang futures product (tulad ng isang indeks ng isang solong hinaharap na stock) at isang pagpipilian ng LEAP na tawag. Ang mga form na ito ng kapital ay magagamit sa halos anumang mamumuhunan na mayroong isang account sa broker. Ang pag-unawa sa mga kahalili ay ang unang hakbang sa pagbuo ng tamang leveraged na pamumuhunan, kaya basahin upang malaman ang higit pa tungkol sa kung paano matukoy kung anong uri ng pagkilos na gagamitin sa iyong portfolio.
Mga Pautang sa Margin
Ginagamit ng mga pautang sa margin ang equity sa account ng isang mamumuhunan bilang collateral. Ang mga ito ay ibinibigay ng mga broker at mabigat na kinokontrol ng Federal Reserve at iba pang mga ahensya, dahil ang pagkakaroon ng madaling credit credit ay isa sa mga kadahilanan na nag-ambag sa pag-crash ng stock market ng 1929.
TINGNAN: Margin Trading
Mga gastos
Ang mga rate ng interes sa mga pautang sa margin ay medyo mataas at kadalasang naiiba. Halimbawa, ang isang malaking online broker ay maaaring singilin ang 7.24% sa mga balanse ng margin na higit sa $ 1 milyon, ngunit ang 10.24% sa mga balanse sa ibaba $ 50, 000. Ang ilang mga online broker ay nagbibigay ng isang mas mura na margin at ginagamit ito bilang isang punto ng pagbebenta.
Mga kalamangan
Ang bentahe ng mga pautang sa margin ay madaling gamitin, at ang kapital ay maaaring magamit upang bumili ng halos anumang pamumuhunan. Halimbawa, ang isang mamumuhunan na may 100 pagbabahagi ng Coca Cola ay maaaring humiram laban sa mga namamahagi at gamitin ang mga nalikom upang bumili ng mga pagpipilian sa ilagay sa isa pang seguridad. Ang mga Dividya mula sa mga pagbabahagi ng Coca Cola ay maaaring magamit upang makatulong na mabayaran ang interes ng margin.
Mga Kakulangan
Ang isang namumuhunan na gumagamit ng margin ay maaaring makaharap sa makabuluhang panganib sa pananalapi. Kung ang equity sa account ay bumaba sa ilalim ng paunang natukoy na antas, hihilingin ng broker ang mamumuhunan na mag-ambag ng karagdagang kapital o mag-liquidate ang posisyon ng pamumuhunan.
TINGNAN: Ano ang ibig sabihin kapag na-liquidate ang mga namamahagi sa aking account?
Ang paunang margin at maintenance margin ay nagsisilbing isang takip sa halagang maaaring hiramin. Ang isang 50% paunang kinakailangan ng margin sa pagpapanatili ay nagreresulta sa isang maximum na paunang ratio ng leverage na 2 hanggang 1, o $ 2 ng mga assets para sa bawat $ 1 ng equity. Siyempre, ang isang mamumuhunan na patuloy na gumagamit ng pinakamataas na magagamit na margin ay nakaharap sa isang pagtaas ng panganib ng tawag sa margin sa isang pagbaba sa merkado.
Ang mga minimum na kapwa para sa paunang at pagpapanatili ng margin ay itinakda ng Securities and Exchange Commission (SEC). Gayunpaman, ang ilang mga brokers ay nagbibigay ng mga customer ng isang paraan upang maiiwasan ang mga minimum na ito sa pamamagitan ng pagbibigay ng ilang mga account sa portfolio margin. Sa mga account na ito, ang margin ay batay sa pinakamalaking potensyal na pagkawala ng portfolio, tulad ng kinakalkula ng pinagbabatayan na mga presyo at pagkasumpungin. Maaari itong magresulta sa mas mababang mga kinakailangan sa margin, lalo na kung ginagamit ang pag-hedging.
TINGNAN: Gabay sa Isang Sinimulan Upang Pagpupalit
Mga futures ng Stock at Index
Ang isang kontrata sa futures ay isang instrumento sa pananalapi na ginamit upang bumili ng isang tukoy na pamumuhunan para sa isang tiyak na presyo sa ibang araw. Ang mga gastos sa financing ay kasama sa presyo ng hinaharap, na ginagawang katumbas ng transaksyon sa isang panandaliang pautang.
TINGNAN: Mga Pangunahing Pangunahing Kahulugan
Ang mga futures ay madalas na nauugnay sa mga pera, kalakal at mga rate ng interes, sa halip na mga pagkakapantay-pantay. Gayunpaman, noong 2005, higit sa apat na bilyon ng halos 10 bilyong mga kontrata sa futures na ipinagpalit sa taong iyon ay mga kontrata sa mga index ng equity.
Mga gastos
Bagaman ang mga produktong ito ay may reputasyon sa pagiging hindi maaabot ng pangkaraniwang namumuhunan sa tingi, ang mga kumpanya ay mabilis na gumagalaw upang mapalawak ang pag-access. Maraming mga online broker ngayon ay nagbibigay ng pag-access sa mga hinaharap, at mas kaunting paunang kapital ang kinakailangan ngayon upang ikalakal ang mga ito. Halimbawa, ang isang kontrata ng E-mini S&P ay maaaring mabili nang mas mababa sa $ 4, 000.
Limitado rin ang pagpili ng pamumuhunan ngunit lumalaki. Ang mga kontrata sa futures ay maaaring mabili sa mga kilalang index, tulad ng S&P 500 o Russell 2000, sa ilang mga ipinagpalit na pondo tulad ng DIA (DJIA tracker) at ngayon sa higit sa 400 mga indibidwal na stock. Ang mga kontrata sa futures sa mga stock ay kilala bilang single-stock futures (SSF).
TINGNAN: Pagsisiyasat ng Single Stock futures
Mga kalamangan
Ang mga kontrata sa futures ay paborito sa mga negosyante dahil sa kanilang medyo mababang pagkalat na humihiling sa bid at ang mataas na halaga ng pag-gamit na ibinigay ng kontrata. Ang mga gastos sa interes ay mas mababa kaysa sa mga rate ng margin; kinakalkula ang mga ito bilang rate ng tawag sa broker na binawasan ang ani ng dibidendo na binabayaran ng pinagbabatayan na mga security.
Ang bawat kontrata sa futures ay may petsa ng pag-areglo kung saan nag-o-expire ang kontrata, ngunit ang mga petsa na ito ay medyo walang kahulugan, dahil ang karamihan sa mga kontrata ay ibinebenta o pinagsama sa isang hinaharap na petsa.
Ang mga namumuhunan ay kinakailangan upang mapanatili ang isang posisyon ng cash upang bumili ng isang hinaharap. Madalas itong tinutukoy bilang margin, ngunit talagang isang bono sa pagganap. Ang bono ng pagganap na ito ay katumbas ng ilang porsyento ng pinagbabatayan, karaniwang 5% para sa malawak na mga index at hanggang sa 20% para sa mga nag-iisang stock futures. Nagbibigay ito ng pakikinabang mula 5 hanggang 1, 20 hanggang 1.
Mga Kakulangan
Kung ang presyo ng pinagbabatayan ng seguridad ay tumanggi, ang mamumuhunan ay kailangang maglagay ng mas maraming pera upang mapanatili ang kanyang posisyon. Ito ay katulad sa pagsasanay sa isang tawag sa margin. Maaari itong gumawa ng peligro sa hinaharap. Upang maiwasan ang mga pagkalugi sa sakuna, ang mga futures ay madalas na nakakabit ng mga pagpipilian.
Opsyon ng Stock at ETF
Ang mga pagpipilian ay nagbibigay ng isang mamimili ng karapatang bumili o magbenta ng mga pagbabahagi ng isang seguridad para sa isang tiyak na presyo. Ang bawat pagpipilian ay may isang presyo ng welga at petsa ng pag-expire. Ang mga pagpipilian sa tawag, o mga pagpipilian upang bilhin, ay may built-in na gastos sa financing na katulad ng mga hinaharap. Gayunpaman, ang pagpepresyo ng pagpipilian ay pangunahing hinihimok ng panganib ng nagbebenta, na nauugnay sa pagkasumpungin ng pinagbabatayan na pamumuhunan.
TINGNAN: Mga Pangunahing Kaalaman sa Mga Opsyon
Mga kalamangan
Ang mga pagpipilian ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa merkado bilang mga tool sa pag-hedging. Ang potensyal na downside na panganib sa isang futures na kontrata ay napakalaking, madalas na maraming beses ang paunang pamumuhunan. Ang paggamit ng mga pagpipilian ay maaaring limitahan ang peligro na ito, sa gastos ng ilan sa mga potensyal na pagpapahalaga.
Mga Kakulangan
Magagamit ang mga pagpipilian para sa karamihan ng mga malalaking stock at maraming tanyag na mga ETF. Ang mga pagpipilian sa index ay mas dalubhasa, at hindi magagamit sa karamihan ng mga broker. Maaaring may mga dose-dosenang o kahit na daan-daang mga pagpipilian na magagamit para sa isang tiyak na seguridad, at ang pagpili ng naaangkop na maaaring maging mahirap.
Bahagi ng hamon ay ang tradeoff sa pagitan ng paunang premium, ang pagkakaloob na ibinibigay at ang rate ng pagkabulok ng oras. Ang mga opsyon sa tawag na pang-kuwarta at labas ng pera na may mas malapit na mga petsa ng pag-expire ay may pinakamataas na halaga ng pagkilos, ngunit maaaring mawalan ng halaga nang mabilis habang lumilipas ang oras. Ang kamag-anak na pagiging kumplikado nito ay maaaring makapagpabagabag sa mga bagong mamumuhunan.
TINGNAN: Ang Kahalagahan ng Halaga ng Oras Sa Pagpipilian sa Pagpipilian
Ang mga pagpipilian ay mag-expire, ngunit maaaring maikulong sa mga bagong petsa ng pag-expire sa pamamagitan ng pagbebenta ng umiiral na pagpipilian at pagbili ng bago. Maaari itong magastos, depende sa mga kumalat na bid-ask ng dalawang pagpipilian. Nagreresulta din ito sa trading ng mamumuhunan ng isang mas mataas na pagpipilian ng delta para sa isang mas mababang pagpipilian ng delta.
TINGNAN: Paggamit ng Opsyon Sa halip na Equity
Ang Bottom Line
Bagaman ang mga produkto ng futures ay hindi pa magagamit sa maraming mga namumuhunan sa tingian at ang mga kontrata sa futures ay hindi magagamit sa lahat ng mga produkto, malamang na ang pag-access sa mga produktong ito ay patuloy na tataas. Ang mga futures ay nagbibigay ng mga mamumuhunan ng mas mataas na pag-agaw sa mas mababang mga rate ng interes kaysa sa mga pautang sa margin, na nagreresulta sa mas malaking kahusayan sa kapital at mas mataas na potensyal na kita.
Gayunpaman, ang ilang mga broker ay gumawa ng mga hakbang upang gawing mas mapagkumpitensya ang mga pautang sa margin sa mga produktong futures. Ang mga broker na ito ay nagsingil ng mas mababang mga rate ng interes at alinman sa pagbaba ng mga rate ng interes sa mga minimum na SEC o pagpapakilala sa portfolio margin upang malalampasan ang mga ito nang buo. Pinapayagan din ng mga pautang sa margin ang isang mas malawak na pagpili ng mga pamumuhunan kaysa sa mga hinaharap.
Ang parehong mga pautang sa margin at mga futures na kontrata ay iniiwan ang mga namumuhunan na nakalantad sa malaking panganib. Ang mga pagtanggi sa pinagbabatayan ng seguridad ay maaaring humantong sa malaking pagkalugi ng porsyento at maaaring mangailangan ng mamumuhunan na agad na magbigay ng karagdagang pondo o panganib na maibenta sa kanilang posisyon sa isang pagkawala.
Pinagsasama ang mga pagpipilian sa tawag sa mga rate ng pakikinabangan at interes ng mga futures sa pag-hedging upang limitahan ang downside na panganib. Ang pag-upo ay maaaring magastos, ngunit maaaring humantong sa mas mataas na pangkalahatang pagbabalik, dahil pinapayagan nito ang mamumuhunan na mamuhunan ng mas maraming kapital kaysa sa paghawak ng isang reserba para sa mga pagkalugi sa sakuna.
Mayroong maraming mga tool na magagamit sa mga namumuhunan na mamumuhunan at lumalaki ang pagpili. Tulad ng dati, ang hamon ay ang pag-alam kung kailan at paano gamitin ang bawat isa.
